Riflessioni fredde sulla struttura del capitale: chi sta proteggendo i token nella quiete del periodo di lock-up (Cliff)?
Ciò che gli investitori temono di più non è il calo del prezzo dei token, ma non sapere dove sia il fondo. Ma a febbraio 2026, guardando il XPL a $0.09, mi sento invece in una rara sicurezza. Questa sicurezza proviene da una parola che molti non hanno capito: Cliff (periodo di lock-up).
Sfogliando il white paper sull'economia dei token di Plasma, noterai un fenomeno interessante: sebbene l'offerta totale raggiunga i 10 miliardi di token, l'attuale circolazione è solo intorno al 18%. Più importante, in questo momento, ci troviamo in una forte finestra di lock-up per il core team e gli investitori precoci (inclusi Founders Fund e Bitfinex).
Cosa significa questo? Significa che quelle balene che possiedono enormi quantità di token, ora come te, non possono muovere i loro fondi. In questo intervallo di prezzo, non ci sono pressioni di vendita dal team di progetto o dal mercato primario. L'attuale calo è più il risultato dell'auto-sabotaggio delle emozioni dei piccoli investitori. E questo “lock-up forzato” ha effettivamente creato una comunità di interessi temporanea tra istituzionali e retail.
Mettiamoci nei panni di Peter Thiel, o del team di sviluppo di Plasma: se i tuoi token devono essere gradualmente rilasciati nei prossimi anni, permetteresti al prezzo di rimanere bloccato a $0.09? Ovviamente no. Hanno più motivazione di chiunque altro per far crescere l'ecosistema e riportare il prezzo nella fascia di valore prima che arrivi il periodo di sblocco. Quindi, la “quietezza” attuale non è il silenzio della morte, ma la preparazione del capitale principale quando non può scaricare i suoi fondi. Per i piccoli investitori, costruire una posizione in questa fase di “blocco” istituzionale equivale essenzialmente a nuotare nel fossato di un grande investitore.
[Si consiglia di inserire un'immagine: Tabella di rilascio dei token XPL (Vesting Schedule), evidenziando il punto attuale nella zona “a bassa pendenza di rilascio”]
In questo mercato, persino i trader sono costretti a diventare “amici del tempo”, perché dovresti affrettarti a svendere?
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