Poco fa ho chiesto a Doubao una domanda: se fossi Buffett, compreresti $XPL ?
La filosofia di investimento fondamentale di Buffett: acquistare asset produttivi con flussi di cassa, comprensibili, con una barriera difensiva, un margine di sicurezza e che possono essere detenuti a lungo termine; rifiutare beni speculativi privi di output e basati solo sul passaggio di mano. Misurando Plasma con questo standard, la conclusione è chiara: non soddisfa gli standard di investimento di valore, è adatta solo per speculazioni ad alto rischio e non per allocazioni stabili.
XPL è una blockchain Layer1 focalizzata sui pagamenti in stablecoin, con un focus su basse commissioni, alta velocità e compatibilità con EVM, sostenendo il valore del token attraverso Gas, staking e applicazioni ecologiche. Questo è qualcosa che chiunque può facilmente verificare.
Tuttavia, in confronto ai principi di Buffett, ha un difetto fatale: prima di tutto, non ha flussi di cassa endogeni. XPL non genera profitti, dividendi o entrate stabili; il prezzo dipende dai flussi di capitale e dal passaggio di mano, rientrando nella categoria degli "asset che non producono uova". A meno che non si attenda il lancio ufficiale della sua rete di regolamento, e che venga ampiamente accettata.
In secondo luogo, il modello di business è difficile da verificare e la barriera difensiva è debole. Il settore dei pagamenti in stablecoin è affollato, con giganti come ETH, Solana e TRON che dominano il mercato; XPL non ha barriere tecniche assolute, l'ecosistema e la scala degli utenti sono ancora in fase iniziale, l'effetto rete non si è ancora formato, rendendo difficile costruire barriere competitive a lungo termine, non soddisfacendo il principio "non investire in ciò che non si comprende, rimanere all'interno del proprio cerchio di competenza".
In terzo luogo, ci sono preoccupazioni per l'economia del token. L'offerta totale di XPL è di 10 miliardi di token, con un volume circolante limitato nelle fasi iniziali; il periodo di sblocco delle quote per il team e i finanziatori è lungo, e ci saranno pressioni di vendita significative in futuro; la valutazione e la capitalizzazione di mercato fluttuano in modo drastico, senza un ancoraggio di valutazione affidabile, impossibile calcolare il margine di sicurezza, in contrasto con il principio di Buffett di "acquistare sottovalutato e controllare i rischi".
In quarto luogo, la regolamentazione e i rischi sono incontrollabili. La regolamentazione del settore delle criptovalute continua a stringersi, l'incertezza delle politiche nel settore delle stablecoin e delle blockchain è estremamente alta, i rischi di eventi imprevisti sono frequenti, non soddisfacendo la disciplina di investimento di "evitare i rischi sconosciuti".
Dall'osservazione pratica nel mondo delle criptovalute, XPL ha una logica di speculazione a breve termine: l'onda del settore, il meccanismo deflazionistico e l'espansione ecologica potrebbero portare a un rally impulsivo. Ma questo è un gioco di tendenze e capitale, non investimento di valore; in sostanza è alta speculazione.
Quindi la conclusione è molto chiara: se acquisti XPL, devi considerarlo come una speculazione piuttosto che un investimento.
