诸葛投研

Nelle ultime due settimane, mentre studiavo$HYPE , ho visto che$PUMP è diventato il quarto progetto web3 per guadagni.
（Fonte immagine：Defillama）

A dire il vero, sono rimasto piuttosto scioccato: pensavo che guadagnasse, ma non pensavo guadagnasse così tanto.

L'ultima volta che ho parlato di PUMP, era prima che entrasse in circolazione l'anno scorso, a luglio. All'epoca, nel gruppo dei membri, ho detto che non ero ottimista riguardo a questo, parlando principalmente di tre motivi:
1. In assenza di concorrenti, il team di pump.fun fondamentalmente ha solo incassato. Non c'è una strategia a lungo termine, il che indica che non ci sono grandi ambizioni; hanno lanciato un token ma non hanno fatto airdrop per gli utenti, e la comunità non ha attività, il che indica che sono tirchi.

关注诸葛的朋友应该都知道，我买了$BNB ，而且持仓还不低。如果不是前几天币安的傲慢让我卖了不少的话，我的主页现在都还有BNB持仓的标志。

原因也很简单，就是为了参加Alpha的TGE：结果不仅没在TGE上吃到大毛，还在1100的高点被套进去了。所以每次我看到有人在广场吹BNB holder又发空投的时候，我只是觉得好笑。这是典型的只看到人吃饭，没看到人挨打。

因为持有BNB的人，整个25年通过Launchpool 和 Hodler空投的收益也才8%。我是1100进的，没吃到几次空投；但BNB现在跌到了640，浮亏已经40%了。

被套了，只能自己培养信仰了。这篇文章，聊聊BNB。

一、BNB还会跌多少？
首先是BNB现在肯定是低位。因为币安去年一年就销毁了45亿美元的BNB，而现在BNB的市值是880亿，意味着按这个速度，BNB只要20年就能全部销毁完。

当然了，这是个很不严谨的预估：因为
BNB销毁到1亿枚就不会销毁了，维持固定总量不变，所以事情不会发生；现在币安没有拿所有利润回购，现在市场普遍预测币安去年的利润是100亿左右，如果用股市市盈率的概念，那就是10倍市盈率。

相比于苹果31倍的市盈率，茅台19倍的市盈率，现在BNB的10倍，明显是低估的价格区间。

现在BNB的下跌，明显是因为整个大盘的影响拉下来的。所以即便是再跌，也大概率跌不到400以下了，毕竟恐贪指数现在已经到10了。跌幅有限，但上涨空间无限。

二、BNB是一个好资产，至少目前是

不可否认的是，BNB确实是个好资产。在之前我一度认为币安在接下来的20年，肯定是稳居全球第一交易所的宝座。毕竟币安的注册人数3亿，年交易量34亿；远超目前第2名的1.2亿，年交易量10亿。而且币安仍然是以创业心态在拼搏，第2名在运营能力、企业文化等综合实力上，根本没得打。

当然了，前几天切身体验到的币安傲慢让我开始怀疑这个结论。因为任何企业文化的崩坏，就是企业崩坏的开始，甚至不需要对手出力。

但即便是这样，至少在5年内，BNB仍会是稳居行业第一。

第二就是BNB的基本盘确实很稳：在这种大环境下，BNB Chain的Dex成交量也才下降17.03%，TVL（总锁仓价值）也仅下滑7.72%。说明它的用户基本盘很稳。

第三呢就是其实机构也在悄悄抄底BNB。去年以来，BlackRock、Franklin Templeton、Circle等传统金融巨头纷纷将资产部署到BNB Chain。Circle的生息稳定币USYC，仅部署在BNB Chain上的就超过14亿美元。

机构也都看中了BNB的庞大用户和资金基础。在机构资金的涌入下，BNB Chain也从一个大家都在打meme币的“游乐场”，转变为机构在布局的“金融基础设施”。这种基本面的重构，就是支撑BNB长期价值的基础。

或者可以这么说：BTC是去中心化的信仰；在近5年，BNB就是CEX的信仰。

毕竟，一个能让你拿“股息”、有机构托底、还在不断自我升级的资产，在币圈确实不多了。

刚刚跟一个币友聊天，刚好聊到了$NIGHT 能不能买现货长拿的问题，正好把我们的聊天整理出来，分享给大家。

其实问NIGHT能不能长拿，其实就是问NIGHT以后会不会归零的问题。如果项目不归零，迟早有一天热点的风会吹向它。

我先给出省流版的答案：我认为不会归零，甚至跟相信BNB不会归零一样肯定。

一、隐私链不会归零
首先是，我相信隐私链不会归零。

web3的立身之本就是区块链技术，我们相信区块链的去中心化、透明化、不可篡改是下一代货币的方向。因此，诞生了BTC，诞生了币圈。

所以不相信币圈的人，觉得BTC是郁金香泡沫，随时会归零；但相信币圈的人，坚信web3是未来，是资产自由。

但区块链的透明化一直是一个问题：大家都想知道别人的秘密，所以透明化放在别人身上当然很好；但没人喜欢穿皇帝的新衣，所以果奔放在自己身上谁都不喜欢。

因此，在我坚信web3是未来的同时，我也坚信隐私链的需求会永远存在。这种坚信，不只是因为资金的黑暗面就是需要隐私，还因为很多合法的隐私确实值得保护。

有人可能会把隐私链和非法挂钩，觉得隐私链只是处理涉诈资金、只是洗money的工具，应该被取缔，被清理。但其实这种想法狭隘了，因为有很多隐私是合法的，比如说公司全员的薪资表。想一想，如果薪资表的流水在链上能查到，那谁还敢用加密货币发工资？所以隐私链是让web3走进现实应用的基石。

所以首先第一点：我认为只要web3存在，只要web3想发展，隐私链是基石，不可能归零。

二、那NIGHT也不会归零吗？
那么问题来了，隐私链有很多，NIGHT真的不会归零吗？

从代币上来看，除了NIGHT，还有标杆隐私币XMR、零知识证明的鼻祖ZEC、专注混币技术的DASH等老牌隐私币……

从公链上来看，除了Midnight Nerwork，还有主打可信执行环境硬件技术的Secret Network、主打Sapphire的AI隐私应用Oasis Network、甚至在以太坊已经收获不少拥泵的Aztec Network……

在这种大佬云集的隐私链，为什么我会觉得NIGHT有一席之地呢？很简单，因为它是唯一可持续发展的定位，并且没有对手。

隐私这个赛道，从18年BTC第一次真正意义上的大牛市的时候，就一直被大家讨论了。但大家会发现，曾经的老牌隐私币都慢慢下架交易所了。为什么？因为合规不允许。合规虽然管不到隐私币，但管得到交易所，管得到项目团队。

如果隐私币一开始就是奔着黑市定位去的，那它永远只能在黑夜里，摆不到台面上来。

所以NIGHT就显得很聪明了，它的定位很政治正确：隐私确实重要，但一定是合规的隐私。牵着线的风筝，才是能飞的长久的风筝。

当然了，你尽可以找出一堆的问题，找出一堆的茬，来说明合规性的隐私不好做：比如每个国家的合规不一样；比如丢失了那些不敢被监管的流水和市场；比如就算是合规隐私也不是所有的银行、投资机构、公司都会愿意接入……

但大家请注意，这些都是可解决的小困难。NIGHT的路没选错，它是一条可以通向成功的双向十六车道的大路。但当然，没有一条路是好走的，这一路肯定也是磕磕绊绊的，它有很多问题要解决。

不过好的是什么呢？是现在NIGHT还没有对手。而且NIGHT不只是嘴上说说，是真的一步一步在落地：比如Dual-State架构和Compact语言的主网已经上线；去中心化kyc方案Fairway已经启动；可验证 SQL的Provably已经出具雏形……

甚至NIGHT已经拿到了美、英、欧盟等国家的认可，首批联邦验证节点也吸引了Google Cloud、Blockdaemon、Vodafone (via Pairpoint) 等全球巨头。也就是说，NIGHT不只是合规性隐私（也有人叫理性隐私）的唯一玩家，而且已经跑出了很远，任何项目想挤进这个赛道的话，得实打实的花1~2年时间来赶超。

但重点是，背靠大资本的NIGHT可不会在原地等大家，它会抓住先发优势继续控股护城河。所以我认为，NIGHT在未来的5年内，还是能站稳合规性隐私的龙头位置的。

因此，我认为，$NIGHT 不会归零，我会像坚信BNB一样相信它。

当然了，我没有买它，因为我只买了BTC、SOL、HYEP、BNB，甚至连ETH都没买，NIGHT跟这几个币比，还是弱了一些。#night @MidnightNetwork $NIGHT

这几天又在重温段永平的传记，又看到了他用8123456.78元拿下央视标王的故事。

这个价格是段永平靠暗标拿下的：所有人都可以给央视标王竞价，但你不知道别人的价格。如果有监管要调查的话，就可以查出来所有人的具体出价，确保没有暗箱操作。

听上去规则是不是很耳熟？没错，这就是Midnight在干的事：大家都知道我参与了这个理财，但我存了多少钱，只有我知道；大家也都知道我跟一个人做了个交易，但这个人是谁，交易了多少钱，也只有我知道。

大家也都知道，Midnight特殊的地方在于，他的隐私是合规的。因为它的核心是隐匿计算的隐私协议，而不是传统的密码学。

这种技术层面的改变，就让NIGHT从一般隐私币的“藏钱”逻辑里跳出来，变成了“藏逻辑”。在NIGHT的世界里，区块链不再是大家都能围观的账本，而是变成了带锁的计算机，是在合法的保护别人的商业机密和个人主权。

这篇文章，给大家梳理一下Midnigt能实现的目标：

一、从透明转账到有条件的证明
其他隐私币的藏钱逻辑，一般只解决最终状态的隐私，就是不让人知道这笔钱余额是多少；但NIGHT，是解决过程隐私的问题，不让大家知道它是怎么得出这个结论的。

我举详细的例子，如果你向A转了100个币，其他隐私项目的链上只显示XX人给XX人转了一笔钱。把整个财富的结果给藏起来了。

但Midnight不一样，它会运行一段私有只能合约，在你的本地环境下验证你的资产和ID。然后向公链提交一个零知识证明，让公链知道你的余额出现了变化。具体这个余额是怎么变的，这个流程都不知道，因为它已经在黑盒里跑完了。

但如果有人要查你的具体情况，就需要出示监管证明拿到资格。然后才能从项目方那边的智能合约里拿到权限，在黑盒里验证合规性。注意，项目方自己都拿不到权限，只能是监管方才能从项目方拿到。

二、什么是私有智能合约的黑箱？
大家都知道，区块链的技术之所以被大家推崇、觉得能改变世界，就是因为它的所有逻辑和状态都是公开的，而且不可逆。

但这也导致了一个技术上的问题，就是旷工可提取价值泛滥。

所以Midnight找到了一个解决方案，它允许智能合约有私有状态。就是智能合约可以隐藏一些信息。

不要小看这一个变化，我举个例子那就知道了。在以前，巨鲸的挂单和仓位是会被盯上的。比如麻吉大哥最近爆仓这么频繁，我不相信它是巧合，大概率是被人定向爆破了。

但在Midnight上面，智能合约的执行逻辑是加密的。它同样可以实现在固定价位买入，但外部观察者只看到结果的变化，不知道你的具体交易过程，甚至连这个过程的触发点都看不到。

三、那合规怎么监管呢？
如果要说实现第二点的目的，其他隐私币也能实现。但Midnight有一个其他项目望尘莫及的点，就是它合规。

也正是因为合规，Midnight在商业应用上很有杀伤力，上周才宣布跟金融巨头MoneyGram达成了合作。

因为纯隐私协议因为没法监管，但交易所要合规，所以不敢上架这种不合规的币。但Midnight的藏逻辑实现了可编程的合规。

因为开发者在代码里埋下了前提条件：“本交易对所有人隐私，但如果涉及反洗钱调查，持有特定观察密钥的监管机构可以解密此笔交易。”

在Midnight的观念里，隐私被拆分了，拆成了很多个零部件。隐私不再是全有或全无的二选一，而是一道可以根据身份、地域、法律要求自动调整透明度的逻辑快门。

这个应用，可不只是合规，应用范围很广。比如说在交友软件里，当两个人的亲密度到达某个程度的时候，就阶段性放开生日、住址甚至美照。听上去是不是很有吸引力？

这也是Midnight 选择用Kachina协议的原因。因为它可以把计算留在链下，把证明留在链上。#night @MidnightNetwork $NIGHT