Sullo sfondo della diminuzione dei prezzi di Ethereum si verifica un cambiamento meno evidente, ma importante. Le riserve di ETH sugli exchange centralizzati sono diminuite a livelli che il mercato non vedeva dal 2016.
Secondo i dati di CryptoQuant, al 9 febbraio circa 16 milioni di ETH erano presenti sugli exchange di criptovalute. A titolo di confronto, alcuni anni fa questo indicatore era significativamente più alto. Nel frattempo, lo stesso Ethereum veniva scambiato vicino a 2.000 $, perdendo circa il 34% in un mese.
La diminuzione delle riserve avviene gradualmente
È importante notare che la riduzione delle scorte non appare brusca o panica. I dati indicano un deflusso fluido e costante di ETH dalle piattaforme di trading, che è continuato anche durante il periodo di calo del prezzo.
Questo indica un cambiamento nel comportamento dei detentori. Il prelievo di fondi non è legato alle fluttuazioni a breve termine del mercato e non sembra una preparazione alla vendita. Al contrario, gli ETH continuano a lasciare gli scambi proprio quando il prezzo è sotto pressione. Questa dinamica indica solitamente un mantenimento a lungo termine degli asset.
ETH non va in vendita, ma in custodia e staking
Gli analisti notano che il ritiro di Ethereum dagli scambi è accompagnato dal trasferimento di fondi in wallet self-custodial, staking o depositi di riserva. Si tratta anche di grandi lotti appartenenti a investitori istituzionali e privati di grandi dimensioni.
Ciò significa che il deflusso non aumenta l'offerta sul mercato. Al contrario, la parte liquida dell'offerta continua a ridursi, anche nonostante il calo del prezzo.
Dove è attualmente concentrato Ethereum
Dei 16 milioni di ETH presenti sugli scambi, circa 7,4 milioni sono stati collocati su piattaforme spot. Altri 8,5 milioni di ETH sono destinati a scambi derivati. Questi dati sono forniti anche da CryptoQuant.
Il maggiore detentore di ETH tra le piattaforme centralizzate rimane Binance con un saldo di circa 3,58 milioni di ETH. Gli attuali volumi sono significativamente inferiori ai valori dell'anno scorso. Il precedente massimo delle riserve di Binance per Ethereum è stato registrato a settembre 2024.
Un quadro simile si osserva anche su Bitfinex. Attualmente, l'exchange detiene circa 2,6 milioni di ETH, mentre a maggio 2025 le sue riserve si avvicinavano a 3,7 milioni di ETH.
Perché è importante per il mercato
La riduzione delle scorte di Ethereum sugli scambi influisce direttamente sulla liquidità. Meno token sono disponibili per il trading immediato, più il mercato diventa sensibile ai cambiamenti nella domanda.
In queste condizioni, anche una moderata crescita dell'attività d'acquisto può portare a movimenti di prezzo più rapidi e marcati. Questo aumenta la volatilità, ma allo stesso tempo riduce il rischio di una pressione prolungata da parte dei venditori.
Storicamente, la diminuzione delle riserve sugli scambi durante le correzioni ha spesso significato che il mercato assorbe l'offerta, piuttosto che aumentare le vendite.
Cosa indica questo sull'umore dei detentori
La dinamica attuale indica che gli investitori non si affrettano a ritirare ETH sugli scambi per registrare perdite. Al contrario, preferiscono rimuovere asset dalle piattaforme di trading, riducendo l'offerta disponibile.
Questo comportamento è solitamente caratteristico delle fasi di accumulo, quando i partecipanti al mercato scommettono sul valore a lungo termine dell'asset, nonostante la pressione a breve termine sul prezzo.
Cosa succede dopo?
La diminuzione delle riserve di Ethereum sugli scambi a un minimo decennale di per sé non garantisce un aumento del prezzo. Tuttavia, cambia la struttura del mercato e l'equilibrio dei rischi.
Se la domanda inizia a riprendersi, l'offerta limitata sugli scambi può rafforzare il movimento verso l'alto. Allo stesso tempo, la situazione attuale mostra che i venditori non stanno aumentando la pressione, mentre il mercato si adatta gradualmente ai nuovi livelli di prezzo.
