Originariamente considerata una macchina da soldi, l'AI è diventata il maggior incubo del mercato azionario statunitense?

Proprio giovedì scorso, il Nasdaq ha perso il 2%, con Apple e Meta che hanno guidato un crollo drammatico, mentre l'S&P 500 ha quasi annullato tutti i guadagni di quest'anno, e il Bitcoin ha oscillato intorno ai 66000 dollari. Ma ciò che è davvero strano non è il mercato azionario, ma l'oro. Perché in un momento di panico come questo, un bene rifugio come l'oro è sceso di oltre il 3%?

Questo è dovuto al cambiamento dell'atteggiamento del mercato nei confronti dell'AI. Prima tutti pensavano che l'AI fosse il futuro, ora tutti iniziano a preoccuparsi che l'AI possa sovvertire tutto, dallo sviluppo software alla mediazione dei trasporti, addirittura i giganti del trasporto su camion hanno visto un crollo del 24% a causa della paura di essere sostituiti dall'AI.

Le persone sono davvero preoccupate per il progresso tecnologico? O è la preoccupazione per i centinaia di miliardi di dollari investiti in enormi centri di dati, e quando potranno vedere un ritorno?

Quando le grandi istituzioni iniziano a dubitare dei tassi di rendimento, la frenesia delle vendite non si ferma. Questo spiega perché anche l'oro e l'argento hanno seguito il crollo, poiché le perdite sono arrivate troppo rapidamente, e i grandi investitori hanno dovuto vendere l'oro in loro possesso per raccogliere liquidità per le loro posizioni. Inoltre, con l'arrivo del Capodanno lunare, gli acquisti in Asia si sono ridotti, e l'oro ha perso l'ultimo supporto.

Perché il BTC è rimasto fermo a 66.000 dollari, non vola più come prima? Perché nel 2026, le caratteristiche del Bitcoin sono cambiate, e la correlazione tra Bitcoin e Nasdaq ha raggiunto l'0,8.

Poiché i soldi sono fuggiti dalle azioni, dal BTC e dall'oro, dove sono andati a nascondersi?

La risposta è i titoli di stato americani. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è sceso ai minimi storici dell'anno, il che significa che tutti stanno comprando avidamente obbligazioni per rifugiarsi. In questa asta di Treasury a 30 anni, la proporzione di acquisto delle banche ha raggiunto un minimo storico, non perché nessuno li voglia, ma perché gli investitori privati li hanno acquistati in un batter d'occhio.

Ma è davvero sicuro nascondersi in questo modo? Perché il mercato si comporta in modo così sensibile in questo momento?

In realtà, questo grande calo è gli investitori che si stanno assicurando per domani. E non affrettatevi a prendere il coltello volanti, venerdì, cioè stasera, sarà il vero momento di vita o di morte. L'imminente annuncio dell'IPC, con il mercato che prevede che l'inflazione scenderà al 2,5%. Qui c'è un gioco estremamente sottile: se i dati sono inferiori alle aspettative, la Fed abbasserà davvero i tassi per salvare il mercato? O l'inflazione in calo confermerà invece che l'economia sta entrando in recessione?

La sovversione portata dall'AI è inevitabile, ma prima che i dati si concretizzino, l'emozione del mercato è come un uccello spaventato.