Il SOPR aggiustato di Bitcoin (aSOPR) è tornato verso la zona 0.92–0.94 — un livello che storicamente ha segnato i principali punti di stress del mercato orso.
Nel 2019 e nel 2023, letture simili si sono verificate durante fasi correttive profonde in cui le monete venivano spese in perdita.
Ogni volta, questa zona ha rappresentato una pressione di capitolazione e un ripristino strutturale.
Ora, l'aSOPR sta nuovamente premendo in quella stessa regione.
Osservazioni chiave:
aSOPR < 1 → Le monete vengono spese in perdita
Molteplici minimi di ciclo si sono formati attorno a 0.92–0.93
La struttura attuale assomiglia alle precedenti fasi di transizione del mercato orso
A differenza dei pullback di metà ciclo in cui aSOPR recupera rapidamente 1.0, questo movimento mostra una debolezza sostenuta e realizzazione delle perdite.
Se aSOPR non riesce a recuperare 1.0 presto, questo aumenta la probabilità che non siamo in una semplice correzione — ma stiamo passando a una fase ribassista più ampia.
Storicamente, i veri fondi si formano quando:
aSOPR comprime profondamente
I picchi di realizzazione delle perdite
La pressione di vendita si esaurisce
Al momento, stiamo entrando in un territorio di stress — ma non ancora a livelli di capitolazione estremi.
Conclusione:
aSOPR segnala un deterioramento strutturale.
Questo sembra meno un dip, e più un cambiamento di regime.
Il vero fondo potrebbe richiedere ancora una compressione più profonda prima che si formi un'inversione duratura.
Scritto da 우민규 Woominkyu
