CryptoQuant Quicktake

Il SOPR dei detentori di lungo periodo (media su 30 giorni) di Bitcoin è 0,88, al di sotto della linea di pareggio di 1,0. Finora nel 2026 è sceso sotto 1 in 87 dei 176 giorni, in due serie (dal 24 febbraio al 27 aprile, poi da 2 giugno). L’attuale andamento riguarda 24 sessioni.
📊 Cosa misura questo
Il SOPR dei detentori di lungo periodo misura se le monete rimaste inattive per 6+ mesi si stanno muovendo in profitto o in perdita.
Sopra 1,0 = questi detentori vendono per più di quanto hanno pagato. Sotto 1,0 = vendono in perdita.
Leggi la media su 30 giorni, non il valore giornaliero: poche monete vecchie si muovono ogni giorno, quindi un singolo portafoglio può far oscillare la lettura giornaliera da 0,87 a 2,67 e viceversa. (Figura calcolata come media mobile su 30 giorni nella serie giornaliera di CryptoQuant.)

I dati del Funding Rate su tutte le exchange stanno aumentando rapidamente di nuovo, mostrando che il sentiment del mercato di $BTC sta iniziando a spostarsi in modo chiaro verso uno stato Long-biased.
- Il punto notevole è che il funding è tornato a un livello positivo elevato mentre il prezzo di $BTC è ancora in una zona debole intorno a $60K. Il prezzo non si è ancora ripreso in modo deciso, ma i trader dei derivati hanno già iniziato a scommettere in modo aggressivo su uno scenario di rimbalzo.
- Le posizioni long stanno pagando commissioni per mantenere le proprie posizioni, indicando che le aspettative rialziste si stanno surriscaldando.

XRP è sceso a 1,02 dollari il 26 giugno, segnando il prezzo più basso da febbraio, mentre gli acquirenti con leva hanno affrontato il più grande evento di liquidazione long in oltre quattro mesi.
Il movimento si è accelerato dopo che XRP è sceso verso 1,07 dollari, innescando circa 9 milioni di dollari di liquidazioni long complessive il 25 giugno, la lettura più alta dal 5 febbraio. Binance ha rappresentato circa la metà di tale cifra, con liquidazioni long sulla piattaforma che hanno raggiunto 4,5 milioni di dollari.
La svendita è stata accompagnata da una notevole riduzione delle posizioni sui derivati.

L'importo di $BTC in entrata verso gli indirizzi di accumulo dalla diminuzione di ieri ha superato il record stabilito il giorno precedente.
Il record del giorno precedente è stato il più grande afflusso nella storia di Bitcoin. Tuttavia, quel record è stato battuto in appena un giorno.
Sebbene il mercato si trovi in uno stato di estrema paura, le balene stanno dando il via alle più forti operazioni di acquisto della storia.
Una nuova storia viene scritta giorno dopo giorno.
Scritto da CW8900

Il gruppo di detentori a breve termine di Bitcoin è tornato in una zona di forte stress: gli acquirenti recenti sono sempre più sott’acqua mentre il sentiment di mercato torna su Extreme Fear.
La market cap dei detentori a breve termine di Bitcoin è scesa a 237,7 miliardi di dollari il 26 giugno, il livello più basso dal 2 ottobre 2024, quando si attestava vicino a 239,7 miliardi di dollari.
La lettura attuale colloca il valore di mercato dell’offerta detenuta da detentori a breve termine al di sotto del valore realizzato del gruppo, indicando che molti acquirenti recenti stanno ora sostenendo perdite non realizzate.
Il confronto di ottobre 2024 è notevole.

I dati dell’Indicatore del Regime di Trend Corretto per il Rischio per XRP su Binance indicano un calo significativo della spinta corretta per il rischio, in concomitanza con la criptovaluta scambiata vicino a 1,04$. Secondo gli ultimi dati, il rapporto di Sharpe a 30 giorni si attesta a -0,29, mentre lo Z-Score di Sharpe è sceso a circa -1,57 e il Momentum di Sharpe a 7 giorni è intorno a -0,09. Queste letture riflettono un peggioramento della qualità dei rendimenti rispetto al livello di rischio nel periodo recente.
Le letture attuali suggeriscono che il mercato non stia generando rendimenti commisurati al livello di rischio assunto dagli investitori. Il rapporto di Sharpe a 30 giorni, sceso a -0,29, indica che la performance di XRP nel corso dell’ultimo mese è stata insufficiente rispetto al grado di volatilità dei prezzi, mentre lo Z-Score di Sharpe sceso a -1,57 suggerisce che l’andamento attuale è significativamente più debole della sua media storica. Inoltre, il Momentum di Sharpe a 7 giorni negativo indica che la spinta a breve termine continua a indebolirsi, implicando che i recenti tentativi di recupero non sono stati abbastanza forti da invertire l’andamento prevalente o migliorare la performance corretta per il rischio.

La rottura del Bitcoin al di sotto di 59.000 dollari è accolta con un nuovo aumento dello stress da parte dei detentori a breve termine, che stanno spostando una quantità crescente di BTC verso gli exchange mentre sono in perdita.
I detentori a breve termine hanno inviato circa 50.000 BTC agli exchange in perdita nelle ultime 24 ore, la lettura di perdita-to-exchange più alta dal 4 giugno, quando la cifra si è avvicinata a 60.000 BTC.
Binance ha rappresentato circa 9.500 BTC dei trasferimenti più recenti, segnando la sua lettura più alta di perdita-to-exchange per i detentori a breve termine dal 3 giugno, quando oltre 16.000 BTC sono stati inviati alla piattaforma in condizioni simili.

In base alla più recente Mappa a Bolle del Volume Future, le dinamiche di mercato sembrano attraversare una fase cruciale mentre la metrica è entrata nella zona di "Heating" il 24 giugno. Questo indicatore, che monitora l’attività di trading tra le principali borse — incluse piattaforme centralizzate di primo piano e sedi decentralizzate come Hyperliquid — misura il volume degli scambi tramite la dimensione delle bolle e il suo tasso di variazione tramite il colore. La recente comparsa della dicitura "Heating", in concomitanza con un calo del prezzo verso la soglia dei 60K dollari come mostrato nell’immagine, suggerisce un afflusso di volume e una volatilità più elevata. Questa combinazione potrebbe agevolare un processo critico di scoperta del prezzo, potenzialmente rispecchiando una fase di distribuzione in cui i trasferimenti di asset verso nuovi partecipanti di mercato accelerano, sebbene sia necessaria ulteriore osservazione del mercato per determinare la direzione a medio termine.

L’MVRV ha rinnovato il suo punto più basso di questo ciclo a 1,1. Quando scende sotto 1, storicamente è stata un’ottima area per accumulare sul fondo del mercato.
Nel caso del fallimento FTX del 2022, c’è stato un calo ancora più significativo, sceso anche sotto 1, fino a raggiungere infine il minimo definitivo.
Indipendentemente da ciò, in questo momento il Bitcoin sta diventando sempre più economico. In passato — 2015, 2019, 2020 e 2022 — ogni volta che l’MVRV entrava nella zona sotto 1, si trovava vicino al punto di minimo del ciclo.
“Quando la maggior parte delle persone è sott’acqua” è in realtà stato il segnale di accumulo più forte. In questa zona del cerchio rosso, al momento, che scelta farai in avanti?

I dati on-chain per Chainlink (rete ERC-20) rivelano un notevole anomalia strutturale. Il 19 giugno Binance ha registrato un afflusso netto di oltre 10,2 milioni di LINK, aumentando la riserva dell’exchange da 84,1M a 94,3M di token in un solo giorno. Di conseguenza, il flusso netto medio a 7 giorni è schizzato del 20.677% rispetto alla sua base di riferimento di tre mesi.
Questo trasferimento insolitamente ampio è avvenuto a pochi giorni di distanza dall’annuncio di Chainlink di Project Pangea, il 23 giugno: un’iniziativa di regolamento T+0 per il mercato dei cambi che coinvolge più di 80 banche europee e sudcoreane, con asset in gestione per oltre 10 trilioni di dollari. Sebbene il tempismo sia significativo, i soli dati on-chain disponibili non stabiliscono una relazione causale tra l’afflusso all’exchange e l’annuncio.

La pressione di vendita da parte degli investitori professionali e istituzionali non mostra alcun segno di attenuazione; anzi, nelle ultime settimane sembra essere accelerata.
Il Coinbase Premium Index, che misura la differenza di prezzo del BTC tra Binance e Coinbase Advanced, non è tornato in territorio positivo dal 15 maggio.
Considerato che Coinbase Advanced serve esclusivamente i clienti professionali e istituzionali, mentre Binance resta la piattaforma di riferimento per i trader retail con i volumi più elevati, un prezzo costantemente trascinato verso il basso dai player istituzionali dice molto sull’attuale sentiment bearish che circonda Bitcoin.

Bitcoin è crollato nella fascia dei 58.000 dollari, segnando il livello più basso dal settembre 2024 e innescando oltre 1 miliardo di dollari in liquidazioni nel giro di appena 24 ore. Sebbene molti abbiano interpretato il crollo come improvviso, XWIN ha ripetutamente avvertito negli ultimi mesi che i dati on-chain indicavano un aumento della pressione di vendita da parte dei miner, un indebolimento del Coinbase Premium, un rallentamento degli afflussi degli ETF e un peggioramento della domanda di breve termine.
Eppure i dati raccontano anche un’altra storia. Oltre 11 milioni di BTC si trovano ora sott’acqua, un livello osservato in precedenza vicino ai principali minimi di mercato nel 2019, 2020 e 2022. Gli investitori di lungo periodo restano in gran parte inattivi, mentre gli indirizzi di accumulo continuano ad aggiungere Bitcoin, suggerendo che le grandi balene stanno assorbendo le vendite dettate dal panico.

Bitcoin è sceso sotto la soglia dei 59.000 dollari mentre la vendita aggressiva aumentava su Binance, con il volume delle vendite dell’operatore (taker) che ha raggiunto quasi 4 miliardi di dollari in due candele orarie consecutive.
Nella prima ora sono stati registrati circa 2,1 miliardi di dollari di volume di vendite dell’operatore (taker), seguiti da altri 1,9 miliardi di dollari nella successiva ora.
La rilevazione da 2,1 miliardi di dollari ha segnato la prima volta in cui il volume orario delle vendite dell’operatore (taker) di Bitcoin su Binance è stato superiore a 2 miliardi di dollari dal 4 maggio.
Il movimento punta a una pressione di vendita concentrata sul mercato, piuttosto che a un declino graduale.
Il volume delle vendite dell’operatore (taker) tiene traccia degli ordini di vendita eseguiti immediatamente contro le offerte disponibili, rendendolo una misura utile dell’urgenza tra i venditori durante i periodi di stress del mercato.

La lettura del grafico, basata esclusivamente sui dati disponibili, rivela diversi segnali che, da mesi, stavano aumentando la pressione al ribasso.
1. Il flusso attuale di miner verso l’exchange ammonta a 7.775 BTC, in aumento del 35,97% nell’arco della giornata. Durante la fine di maggio e di giugno, i trasferimenti dai miner verso Binance sono diventati più frequenti e la lettura più recente mostra un’ulteriore forte impennata. Poiché molti miner hanno operato sotto pressione, un aumento degli afflussi verso l’exchange suggerisce una quantità crescente di BTC disponibile per la vendita, contribuendo all’offerta di mercato.

- Intorno alla soglia dei 59,3K$, il volume di liquidazione long rimane a livelli molto bassi. Questo indica che gli investitori sono prudenti, limitando l’uso di alta leva per aprire nuove posizioni BTC.
- La EMA(30) del volume di liquidazione è scesa a un livello contenuto, confermando che l’attuale mercato ha ridotto in modo significativo le posizioni ad alto rischio dopo la precedente volatilità.
- La pressione derivante dalle liquidazioni forzate non è più significativa, mettendo il mercato in una fase di attesa. Il basso volume di leva finanziaria riflette che sia i Compratori che i Venditori restano a margine per osservare segnali più chiari.

Giugno ha finalmente messo fine alla discesa del volume spot in corso da 8 mesi e che aveva portato i volumi a un minimo di 3 anni.
Binance ha concentrato la maggior parte del volume spot di BTC con quasi 50 miliardi di dollari nel mese, seguita da Coinbase con 32 miliardi. Alle loro spalle troviamo Gate con 25 miliardi e Bybit con 24 miliardi.
Questo è il primo mese in cui possiamo osservare un leggero cambiamento nelle dinamiche, coincidente con il fatto che il BTC sta cercando di segnare un minimo intorno alla soglia dei 60.000 dollari, area in cui un gran numero di monete è passato di mano.
Continuavo ad aspettarmi di vedere una reazione maggiore, ma questo cambiamento di tendenza resta interessante da osservare.

Il Coinbase Premium Gap ha continuato a scendere ulteriormente in territorio negativo, indicando che l’attività di acquisto su Coinbase rimane più debole rispetto agli scambi offshore.
Poiché Coinbase è ampiamente considerato un proxy della domanda istituzionale statunitense, il premio negativo persistente suggerisce che gli investitori istituzionali non hanno ancora fatto ritorno in modo aggressivo, nonostante il BTC abbia rivisitato un’importante area di supporto.
Il recente calo del premio verso nuovi minimi locali riflette una persistente pressione di vendita o l’assenza di un accumulo spot significativo da parte degli investitori statunitensi. Sebbene siano ancora possibili rimbalzi temporanei, l’assenza di una domanda positiva sostenuta riduce la probabilità di una forte ripresa nel breve termine.

I dati indicano un aumento significativo degli afflussi degli operatori minerari di Bitcoin verso Binance a giugno, con i depositi totali dei miner sull'exchange che superano 150.000 BTC, segnando il livello più alto in oltre quattro mesi. Questo forte incremento riflette un notevole aumento dei trasferimenti da wallet associati ai miner verso Binance, mentre Bitcoin continua a scambiare vicino ai prezzi attuali, rendendo il comportamento dei miner un indicatore importante per i partecipanti al mercato.
I dati mostrano anche che gli afflussi dei miner verso Binance sono rimasti relativamente moderati nei mesi precedenti, prima di subire un forte balzo a giugno fino al livello più alto in oltre quattro mesi. Questo aumento suggerisce che i miner siano diventati più attivi, sia per realizzare profitti dopo un periodo di stabilità dei prezzi, sia per assicurarsi liquidità per le spese operative in un contesto di condizioni di mining in evoluzione e persistente volatilità del mercato.

Gli investitori retail stanno vendendo una quantità significativa di $BTC a causa della paura derivante dal recente calo.
Tuttavia, le balene stanno assorbendo tutto questo volume di vendite. Inoltre, il flusso di $BTC verso gli indirizzi di accumulo ha battuto tutti i record storici.
La pressione al ribasso nel mercato dei futures continua, e non ci sono notizie positive.
Il numero di investitori retail attualmente rimasti nel mercato è estremamente basso rispetto all'inizio del 2025. Anche quelli che rimangono dichiarano di voler mollare e si dedicano a vendite in preda al panico.

L'indicatore di Imbalance di Volume di Binance, che misura l'imbalance di volume tra i mercati perpetui e spot, indica che il trading di derivati continua a dominare l'attività di XRP, con la criptovaluta che scambia vicino a $1.08. Secondo i dati più recenti, l'Imbalance di Volume si attesta a circa 0.51, mentre lo Z-Score a 30 giorni è intorno a 0.17. Questo suggerisce che la differenza tra i volumi di trading perpetuo e spot rimane all'interno di un intervallo normale rispetto alla media storica dell'ultimo mese, nonostante la continua predominanza dell'attività del mercato perpetuo.