La conclusione del libro degli ordini on-chain? Dopo aver abituato per 48 ore a quelle perdite impermanenti degli Automated Market Makers (AMM) come Uniswap in Vortex, quando ho piazzato il mio primo ordine nel libro degli ordini on-chain di Fogo, ho avuto la sensazione di tornare a fare trading su Binance. La maggior parte delle blockchain pubbliche vantano la loro alta TPS, ma Fogo è stata la prima a far funzionare un Central Limit Order Book (CLOB) in modo fluido come un CEX. Non si tratta solo di velocità, ma della sua architettura SVM di base, modificata da Firedancer, che ha davvero assorbito la pressione di vendita degli high-frequency market makers.
Ho confrontato specificamente con la versione v2 di Sei. Anche se Sei è nato per il trading, durante l'afflusso di alto volume, la profondità della corrispondenza occasionalmente presenta ritardi visibili. Tuttavia, la velocità di conferma sub-secondo di Fogo rende possibile l'implementazione di strategie quantitative ad alta frequenza sulla blockchain. Questo porta a un'interessante competizione: il gioco della “foresta oscura” che originariamente apparteneva ai robot MEV su Ethereum si trasforma qui in una corsa agli armamenti basata sulla velocità dell'hardware. Gli investitori al dettaglio normali che vogliono approfittare della velocità? È meglio che si facciano una bella dormita. Ogni millisecondo di vantaggio qui è accumulato dalla posizione fisica dei nodi e dall'ottimizzazione degli algoritmi.
Tuttavia, il rovescio di questa esperienza estrema è l'alta barriera d'ingresso. Ho dato un'occhiata all'attuale modello di consumo di Gas, anche se il meccanismo di pagamento del Paymaster rende l'ingresso dei nuovi utenti quasi impercettibile, una volta che il carico di rete è al massimo, è difficile dire se questo costo di pagamento sarà trasferito al livello del protocollo. Anche se l'attuale liquidità sembra vivace, gran parte di essa è una falsa prosperità creata dai market maker che spostano risorse da una mano all'altra. Se non si considerano queste illusioni di mercato, puramente dal punto di vista della realizzazione tecnica, Fogo ha davvero narrato in modo convincente la storia del “Nasdaq on-chain”. Ora l'unica domanda è: in questo finale di mercato ribassista dove tutti mancano di liquidità, chi riempirà questo motore da corsa?
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