Nell'opera classica del maestro Jin Yong (Il drago di Zhu Yao), Zhang Wuji possiede da solo i due grandi segreti marziali "Jiu Yang Zhen Jing" e "Qian Kun Da Nuo Yi"; ma nella sua prima lotta contro i due anziani Xuanming sul Monte Wudang, viene ferito dalla loro potenza di palmo femminile. Dopo, apprende le tecniche marziali di Wudang "Tai Chi Chuan" da Zhang Sanfeng, comprendendo l'arte suprema di vincere il rigido con il morbido, e nella seconda lotta contro i due anziani Xuanming a Dadu riesce a gestirla con disinvoltura, persino prendendo il sopravvento.
Durante il processo di questa tendenza al ribasso, ci sono stati numerosi scontri di forza tra le due parti, simili a una battaglia tra due esperti marziali. I detentori a lungo termine (LTH) hanno in mano un'enorme quantità di profitti non realizzati, e la forte esigenza di realizzare profitti li rende i principali dominatori del lato short.
Sappiamo che in questo ciclo ci sono state variazioni strutturali nei partecipanti completamente diverse dai cicli passati (ETF, aziende DAT, riserve strategiche nazionali, ecc.), inizialmente io e molti amici pensavamo che i rialzisti, con alcune grandi abilità a proteggerli, avrebbero temuto il contrattacco dei ribassisti?
Ma in realtà abbiamo sottovalutato la forza dei ribassisti!
Possiamo esaminare un insieme di dati: dal 7 luglio 2025, i LTH hanno avviato questa epica azione di distribuzione, fino ad oggi hanno speso in totale 509.5w BTC, pari al 25% dell'offerta circolante - se non ci fosse stata la statistica, non avrei assolutamente creduto!
Tuttavia, la reale riduzione netta dei LTH è stata di soli 41.7w BTC, il che indica che 478w BTC sono stati acquisiti da nuovi acquirenti (STH) che li hanno mantenuti e sono diventati nuovi LTH. Chi sono questi nuovi acquirenti? Certamente includono capitali tradizionali come BlackRock e MSTR, oltre a alcuni grandi nomi invisibili di cui non siamo a conoscenza.
Anche in questo attuale mercato ribassista, finché ci sarà un rapporto qualità-prezzo sufficiente, la domanda emergerà. Di fronte all'attacco di potere interno 'estremo freddo' come il palmo del divino misterioso, la strategia dei rialzisti è quella di respingere strato dopo strato, ritirandosi mentre attaccano. Ad esempio, in precedenza intorno ai 10w, 8.5w e ora 6.7w, ci sono stati forti segnali di domanda.
Tuttavia, i rialzisti assumono solo la liquidità di panico, consumando lentamente l'energia dei ribassisti con un approccio 'delicato contro il rigido', se questa volta non funziona, si ritireranno nella prossima zona di difesa, senza fretta di contrattaccare.
Dopo aver venduto oltre 500w BTC, non sappiamo quanti sono ansiosi di liquidare a 6w dollari, ma dai trend dei dati sembra che stia già iniziando a ridursi. Pertanto, credo che il 'minimo del mercato ribassista' non sia lontano, ora ciò di cui abbiamo più bisogno è tempo, cioè quando i ribassisti esauriranno le ultime forze, sarà il giorno in cui i rialzisti capovolgeranno la tendenza.