Trong một diễn biến có thể định hình lại nhận thức về một trong những thất bại tai tiếng nhất của tiền điện tử, một vụ kiện liên bang được đệ trình vào ngày 23 tháng 2 năm 2026, cáo buộc công ty giao dịch định lượng Jane Street đã lợi dụng thông tin mật để đẩy nhanh quá trình giảm giá trị của stablecoin UST của Terra, góp phần gây ra sự sụp đổ thị trường trị giá 40 tỷ đô la. 😳

Trình Tự Các Sự Kiện, Theo Đơn Kiện

Theo đơn kiện (được đệ trình tại tòa án liên bang Manhattan, Vụ án số 1:26-cv-1504) , Jane Street đã có được các thông tin mật về các động thái khẩn cấp của Terraform thông qua các mối quan hệ nội bộ - bao gồm các nhân viên như Bryce Pratt và Michael Huang, cùng với người đồng sáng lập Robert Granieri được nêu tên trong vụ kiện.

  • Ngày 8 tháng 5 năm 2022: Terraform lặng lẽ rút khoảng 150 triệu UST khỏi 3pool của Curve (địa điểm thanh khoản chính cho UST cùng với USDC, USDT, DAI). Việc này không được công bố công khai – đó là một cơ chế phòng vệ nội bộ để hỗ trợ tỷ giá cố định.

  • Vài phút sau (chưa đầy 10 phút): Một ví điện tử liên kết với Jane Street được cho là đã thực hiện vụ bán UST lớn nhất trong lịch sử của nhóm này – bán tháo 85 triệu UST. Vụ kiện cáo buộc rằng vụ bán tháo ồ ạt này, được thực hiện với sự biết trước về việc rút thanh khoản, là chất xúc tác đẩy giá UST xuống dưới 1 đô la và châm ngòi cho vòng xoáy suy thoái.

Theo hồ sơ, đợt bán tháo nhanh chóng này là điểm bùng phát phá vỡ tỷ giá cố định của UST, gây ra "vòng xoáy tử thần" khiến nguồn cung LUNA tăng vọt để duy trì sự cân bằng, cuối cùng dẫn đến cả hai token gần như vô giá trị.

Cáo Buộc Phản Bội Và Quan Hệ Nội Bộ

Vụ kiện không chỉ dừng lại ở giao dịch đơn thuần, mà còn cáo buộc một mạng lưới tương tác phức tạp hơn. Các giám đốc điều hành của Jane Street, bao gồm cả người đồng sáng lập Robert Granieri và các nhân viên như Bryce Pratt và Michael Huang , được cho là đã tham gia thảo luận với ban lãnh đạo của Terraform, trong đó có người sáng lập Do Kwon.

Các cuộc đàm phán này bao gồm cả việc bày tỏ sự quan tâm đến một gói cứu trợ tiềm năng: Jane Street được cho là đã cân nhắc việc bơm từ 200 triệu đến 500 triệu đô la bằng cách mua LUNA hoặc dự trữ Bitcoin với giá chiết khấu. Các cuộc trò chuyện nhóm và thông tin liên lạc được trích dẫn trong đơn kiện cho thấy Jane Street tự định vị mình như một bên cứu trợ tiềm năng, và nhờ đó có được quyền truy cập vào các thông tin nhạy cảm.

Thay vào đó, đơn kiện cho rằng công ty đã sử dụng thông tin mật này để "đi trước" thị trường — bán tháo cổ phần ngay trước khi thị trường sụp đổ hoàn toàn. Các cáo buộc bao gồm vi phạm luật chứng khoán và hàng hóa, gian lận và làm giàu bất chính, với việc Snyder yêu cầu thu hồi lợi nhuận, bồi thường thiệt hại và xét xử trước bồi thẩm đoàn.

Phản Hồi Của Jane Street: 'Vô Căn Cứ' Và 'Tuyệt Vọng'

Jane Street đã kịch liệt phủ nhận những cáo buộc này. Trong một tuyên bố được đưa ra ngay sau khi đơn kiện được đệ trình, người phát ngôn của công ty mô tả vụ kiện là "một nỗ lực tuyệt vọng của một thực thể phá sản nhằm moi tiền thông qua những cáo buộc vô căn cứ". Công ty nhấn mạnh rằng các giao dịch của họ là hoạt động thị trường hợp pháp và bất kỳ tương tác nào với Terraform đều mang tính thăm dò và không ràng buộc.

Đây không phải là vụ kiện pháp lý đầu tiên chống lại các công ty giao dịch sau khi sàn giao dịch sụp đổ; một vụ kiện tương tự đã nhắm vào Jump Trading vào năm 2025 , cho thấy những nỗ lực đang diễn ra nhằm quy trách nhiệm cho sự sụp đổ của Terra.

Những Tác Động Rộng Hơn Đối Với Tiền Điện Tử Và Tài Chính Truyền Thống

Được đệ trình trong bối cảnh thủ tục phá sản đang diễn ra của Terraform, vụ kiện này có thể mang lại sự bồi thường cho các chủ nợ nếu thành công. Quan trọng hơn, nó làm nổi bật những căng thẳng giữa các bên tham gia tài chính truyền thống (TradFi) như Jane Street — một thế lực trong giao dịch định lượng — và không gian DeFi mới nổi.

Các chuyên gia nhận định rằng sự thất bại của Terra bắt nguồn từ nhiều yếu tố: tính dễ tổn thương vốn có của thiết kế thuật toán, lợi suất 20% không bền vững trên Giao thức Anchor và sự biến động rộng hơn của thị trường. Tuy nhiên, nếu được chứng minh, những cáo buộc này có thể dẫn đến các quy định nghiêm ngặt hơn về giao dịch nội bộ trên thị trường tiền điện tử, nơi ranh giới giữa thông tin công khai và thông tin riêng tư vẫn còn mờ nhạt.

Tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2026 , vụ kiện vẫn đang ở giai đoạn đầu , chưa có phán quyết nào được dự kiến ​​ngay lập tức. Vụ kiện này làm sống lại các cuộc tranh luận từ "mùa đông tiền điện tử" năm 2022, một giai đoạn chứng kiến ​​hàng loạt thất bại liên tiếp, bao gồm cả Three Arrows Capital và FTX.

Đối với các nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ LUNA Classic (LUNC) hoặc đang theo dõi sự phục hồi của tiền điện tử, điều này có thể báo hiệu những khoản lợi nhuận bất ngờ, hoặc chỉ là một chương khác trong câu chuyện dài về trách nhiệm giải trình. 👀