Nel mercato crypto, ogni grande crollo ha bisogno di un “cattivo”.

Nel 2022, dopo il disastro di Terraform Labs, la comunità ha incolpato le “balene”, il design difettoso della stablecoin, e il modello Ponzi camuffato.

Arrivando al 2026, un altro nome inaspettato è stato trascinato nel turbine: Jane Street.

Quindi, si tratta di una manipolazione intenzionale – o è solo una storia esagerata nel contesto di un mercato pieno di sospetti?

Cosa è successo a Terra nel 2022?

Maggio 2022, la stablecoin TerraUSD (UST) ha perso il suo ancoraggio a 1 USD.

Quando UST ha perso il peg:

  • Investitori in preda al panico vendono

  • La liquidità è evaporata

  • Il meccanismo di burning – mint tra UST e LUNA è entrato in un "ciclo di morte"

Solo in pochi giorni:

  • UST è crollato completamente

  • LUNA è quasi a 0

  • Circa 40 miliardi di USD di capitalizzazione sono stati cancellati

L'effetto domino si è diffuso in tutto il mercato, contribuendo a un lungo inverno crypto e a una serie di fallimenti – incluso il crollo di FTX e la condanna a carcere per Sam Bankman-Fried (ex dipendente di Jane Street).

Cosa dice la causa contro Jane Street?

Il gestore della liquidazione degli asset di Terraform Labs ha citato in giudizio Jane Street accusandola di insider trading.

Secondo il contenuto della causa:

  • Jane Street potrebbe aver saputo in anticipo che Terraform stava silenziosamente ritirando liquidità dai pool importanti.

  • Queste informazioni non erano pubbliche al momento.

  • Subito dopo il ritiro della liquidità, un wallet sospettato di essere collegato a Jane Street ha venduto una grande quantità di UST in pochi minuti.

  • Questo forte movimento di vendita potrebbe aver contribuito ad attivare il crollo iniziale del peg.

Se queste accuse vengono dimostrate, potrebbe essere uno dei più grandi casi di insider trading nella storia della crypto.

Tuttavia, Jane Street nega le accuse.

Jane Street – Il Potere Silenzioso di Wall Street

Attualmente, Jane Street:

  • Gestisce oltre il 10% del totale delle transazioni azionarie in Nord America

  • Le entrate delle transazioni superano quelle del più grande hedge fund del mondo

  • Operare sotto un modello di società di trading quantitativo

Poiché non è un hedge fund tradizionale, Jane Street non è obbligata a rivelare dettagli sulle strategie di trading come molte altre istituzioni. Questo li rende una "scatola nera" per il pubblico.

In un ambiente crypto già sensibile al fattore trasparenza, la presenza di una grande istituzione di trading ma con poche informazioni pubbliche può facilmente sollevare sospetti.

La Storia "Dump Bitcoin Ora a New York"

Oltre alla causa, la comunità dei trader ha diffuso un'altra teoria:

Jane Street spesso "svende" Bitcoin subito dopo l'apertura del mercato di New York.

Infatti, molti trader hanno osservato che il prezzo di Bitcoin tende a indebolirsi dopo l'apertura del mercato statunitense. Tuttavia:

  • Flusso di capitale ETF

  • Attività di hedging

  • Algoritmi di trading automatico

  • Ribilanciamento del portafoglio dell'organizzazione

possono spiegare gran parte di queste fluttuazioni.

Fino ad ora, non ci sono prove verificate che dimostrino l'esistenza di un comportamento di manipolazione sistematica.

Una Questione Più Grande: Trasparenza e Potere di Mercato

Indipendentemente dall'esito della causa, questo evento solleva domande importanti:

  • Quali informazioni hanno le grandi istituzioni di market making prima del pubblico?

  • È davvero DeFi "decentralizzata" quando la liquidità dipende fortemente da istituzioni tradizionali?

  • Come reagiranno le autorità di regolamentazione se si dimostra un comportamento di insider trading nella crypto?

Se il tribunale stabilisce che ci sono stati illeciti, questo potrebbe diventare un punto di riferimento legale per ridefinire la relazione tra finanza tradizionale ed ecosistema blockchain.

Altrimenti, Jane Street potrebbe essere solo un nuovo "capro espiatorio" per un crollo che già conteneva rischi strutturali fin dall'inizio.

Conclusione

Attualmente, ciò che esiste è solo:

  • Accuse da parte dell'attore

  • Negazione da parte di Jane Street

  • E molte altre speculazioni dalla comunità

La crypto opera sempre tra il confine dell'innovazione e del caos.

Questo caso non è solo la storia di Terra o Jane Street – ma un grande test sulla trasparenza, responsabilità e vero potere in un mercato pubblicizzato come "decentralizzato".

Alla fine, la verità sarà decisa in tribunale. E il mercato? Continua a osservare.