Bitcoin è entrato in una fase di correzione profonda dopo il suo picco.
La struttura di mercato rialzista è stata chiaramente rotta, con la perdita dei supporti a lungo termine e della dinamica post-ATH. Storicamente, questo tipo di rottura non porta a un semplice rimbalzo tecnico ma a una fase di capitolazione.
Durante i cicli precedenti, Bitcoin ha sempre vissuto correzioni significative dopo i suoi picchi. Nel 2013, il calo ha superato l'80%. Nel 2017, la correzione è stata superiore all'80%. Nel 2021, la caduta ha raggiunto circa il 77%. In questa logica ciclica, un'area compresa tra 30k e 35k rimane statisticamente coerente e non rappresenta un'anomalia.
L'arrivo degli ETF ha modificato il comportamento del mercato. Le uscite degli ETF comportano vendite reali di Bitcoin, il che accentua la pressione ribassista. Gli investitori istituzionali non ragionano in termini di credenza o promessa di prezzo, ma in gestione del rischio, arbitraggio e protezione del capitale.
Il contesto macroeconomico globale rimane sfavorevole per gli asset rischiosi. La liquidità globale è sotto pressione, le politiche monetarie rimangono restrittive e le incertezze geopolitiche persistono. In questo ambiente, Bitcoin si comporta più come un asset speculativo che come un valore rifugio, il che aumenta la sua vulnerabilità durante le fasi di stress.
Il mercato dei derivati rafforza questo scenario. I dati mostrano un leverage eccessivo, liquidazioni a catena e un'instabilità del finanziamento, condizioni che storicamente hanno preceduto le fasi di purga finale del mercato.
Dal punto di vista psicologico, il mercato non ha ancora raggiunto un livello di paura estrema. La speranza rimane dominante, i discorsi rialzisti persistono e la capitolazione emotiva, caratteristica dei veri punti di minimo, non è ancora visibile.
Per tutte queste ragioni, una discesa sotto il livello dei 35.000 dollari rimane possibile prima dell'installazione di una zona di stabilizzazione. Una tale fase non significherebbe la fine di Bitcoin, ma potrebbe al contrario segnare il processo necessario per la costruzione del prossimo ciclo rialzista.
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