9.55 miliardi di dollari, in realtà è solo una facciata, ciò che Mantle ha davvero costruito è uno strato di fondamenti economici.
Ieri sera ho visto il tweet di @Mantle_Official, la capitalizzazione di mercato della stablecoin di Mantle ha superato i $955M, raggiungendo un nuovo massimo storico.
Crescita del 120%+, molte persone vedono solo un numero, ma nella mia mente vedo questa catena, finalmente sta iniziando ad avere solide fondamenta finanziarie.
Nel DeFi, questa è una questione molto reale, senza una base di stablecoin, il prestito è vuoto, RWA è instabile e i rendimenti sono esigui.
A dire la verità, senza soldi le fondamenta, per quanto animate, sono solo scenografie teatrali.
🌕Le stablecoin non sono un ruolo secondario, sono le barre d'acciaio del livello finanziario.
Molte persone sono abituate a usare il TVL per giudicare le catene, ma a volte il TVL assomiglia molto alle luci del palcoscenico.
Quando si accende la luce, ci sono molti progetti, alti rendimenti e l'atmosfera è calda.
Quando si spegne la luce, anche il calore si disperde.
Le stablecoin sono diverse, le stablecoin assomigliano più alle barre d'acciaio nelle fondamenta. Di solito, nessuno loda le barre d'acciaio per la loro bellezza, ma se un edificio può essere costruito, dipende da quanto sono spesse.
Attualmente la scala delle stablecoin di Mantle si avvicina a $1B. Questo significa che su questa catena comincia ad esserci liquidità in dollari che può sedimentarsi a lungo termine.
🌖I 9.55 miliardi di dollari non significano che i soldi siano entrati.
Non è solo che i soldi iniziano a voler rimanere, se una catena ha solo calore commerciale, assomiglia più a un mercato notturno. Ci sono molte persone, il rumore è forte, ma si disperdono rapidamente. Ma i recenti cambiamenti di Mantle non assomigliano molto a un mercato notturno.
Assomiglia più a una base che si indurisce lentamente, le stablecoin si avvicinano a $1B, il TVL di DeFi è già vicino a $1B.
Questi due numeri, se visti insieme, mostrano che i fondi non vengono solo a fare il check-in, ma iniziano a sedimentarsi.
Non è solo un'improvvisazione, ma un ciclo che inizia. Prestito → Guadagno → Riassegnazione → Nuovo prestito. Questo è il sapore del sistema finanziario.
🌗La rivalutazione di Mantle è in realtà dovuta al cambiamento del carattere.
In passato, le persone valutavano le L2.
Preferisco di più:
Chi è più veloce
Chi è più economico
Chi subsidia di più
Chi ha un APY più elevato
Ma a partire dal 2026, le domande cambiano lentamente; il mercato inizia a chiedere quale catena assomiglia di più a un'infrastruttura finanziaria?
Il sito ufficiale di Mantle sottolinea sempre il The Distribution Layer Connecting TradFi & Onchain Liquidity.
Se vuoi creare uno strato di distribuzione, non puoi avere solo asset, non puoi avere solo rendimenti.
Devi avere prima una base monetaria.
Più spesse sono le stablecoin, più stabile è il prestito, più facile è l'implementazione delle RWA, solo allora i fondi istituzionali possono entrare. Quindi questo $955M, a mio avviso, non è un traguardo.
Ma è un segnale più lento e più importante che la base finanziaria di Mantle inizia a sostenere.
🌘Ma il vero test inizia solo ora.
Se questo articolo finisce qui, sembra troppo un comunicato di congratulazioni. Ora mi preoccupo di tre cose:
Primo, la crescita delle stablecoin, riuscirà a superare il ciclo di incentivi?
Secondo, la dipendenza da core entry come Aave e USDT0 diminuirà gradualmente?
Terzo, RWA e rendimenti strutturati, quando inizieranno davvero a mangiarsi il dividendo della base?
Perché la vera infrastruttura finanziaria non si basa su una crescita esplosiva per dimostrare, ma su fondi che rimangono, quindi preferisco ricordare una frase non come un nuovo massimo, ma come il livello delle stablecoin di Mantle, che inizia a trasformarsi da dati di background in asset strategici.
Perché questa frase è importante?
Perché cambierà il modo in cui le persone vedono Mantle. In passato, quando le persone vedevano Mantle, pensavano a:
Guadagno
Eco-sistema
Collaborazione Bybit
Crescita di Aave
Se la base delle stablecoin continua a diventare più spessa, ciò che le persone penseranno in futuro potrebbe essere che questa è una catena in grado di sostenere la liquidità reale in dollari.
Quindi non è più una questione di tendenza.
Questo è un problema di logica di valutazione.
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