$AUD : I termini di scambio positivi compensano il rischio geopolitico – TD Securities
Gli strateghi di TD Securities Prashant Newnaha e Alex Loo mantengono una posizione costruttiva sul Dollaro Australiano (AUD) nonostante il voto ravvicinato 5-4 della Banca Centrale Australiana (RBA). Uno shock positivo nei termini di scambio e l'aumento della copertura da parte dei fondi pensione australiani sostengono l'outperformance dell'AUD nel G10. Vedono la domanda AUD/USD intorno a 0,69 anche se la forza del USD si estende, mentre si aspettano che l'AUD/CAD si corregga al ribasso rispetto all'esposizione relativa tra Cina e Stati Uniti.
L'AUD sembra sovraperformare nello spazio G10
"Il supporto dei tassi potrebbe passare in secondo piano dopo la decisione ravvicinata 5-4 di oggi da parte del Consiglio per un aumento di 25 punti base. Manteniamo comunque il nostro bias per l'AUD come sovraperformante nello spazio G10 poiché beneficia di uno shock positivo nei termini di scambio - l'Australia è il terzo produttore di GNL al mondo, dietro il Qatar e gli Stati Uniti."
"L'aumento della copertura valutaria da parte dei fondi pensione australiani potrebbe anche ancorare l'AUD in questo ambiente geopolitico volatile."
"Se la forza di $USDE si estende questa settimana a causa di un'escalation nel conflitto del Medio Oriente, ci aspettiamo comunque che l'AUD/USD trovi una domanda migliore intorno al livello di 0,69."
"Sui cross, vediamo spazio per l'AUD/CAD per correggersi significativamente al ribasso a causa dell'impatto dei termini di scambio e dell'esposizione relativa alla Cina rispetto agli Stati Uniti."