Il contenuto del Professore Talk è sempre ricco di termini e ha una logica un po' saltellante. Anche il Fratello Ape, dopo aver studiato, ha provato a fare un'interpretazione in linguaggio semplice.

┈➤Interpretare l'analisi del Professore Talk

╰✦Il contesto e il gioco dell'aumento dei tassi d'interesse della Federal Reserve nel 2022

⬩Aumento dei tassi → Riduzione dei prezzi degli asset → Maggiore partecipazione al lavoro → Riduzione dei costi del lavoro → Miglioramento dell'inflazione

In condizioni normali, l'aumento dei tassi è sfavorevole per l'occupazione.

Tuttavia, il periodo 2021-2022 è stato molto speciale, poiché tassi estremamente bassi + QE illimitato hanno portato a un aumento folle dei prezzi degli asset (inclusi i prezzi delle case, il prezzo delle azioni, e le criptovalute), quindi alcune persone non hanno mostrato interesse a lavorare, trovandosi in uno stato di disoccupazione volontaria. Pertanto, il mercato del lavoro è in carenza di offerta, i prezzi del lavoro stanno aumentando, il che ha portato all'inflazione salariale, con una rapida crescita dell'ECI (indice dei costi dell'occupazione).

Quindi, l'aumento dei tassi di interesse ha portato a una diminuzione dei prezzi degli asset, e di conseguenza alcune persone abbandoneranno il mercato degli investimenti per unirsi al mercato del lavoro.

Quando l'offerta di lavoro aumenta, questo è vantaggioso per la pressione sui prezzi della forza lavoro, che è un fattore chiave che influisce sui costi nei settori della produzione e dei servizi. La diminuzione dei prezzi della forza lavoro aiuta a riportare gradualmente l'inflazione a livelli normali.

⬩ Aumento dei tassi → Aumento dei tassi dei titoli di stato USA → Aumento dei costi del governo

Ma d'altra parte, l'aumento dei tassi di interesse aumenterà il costo dei titoli di stato USA, aumentando il carico per il governo.

Tuttavia, poiché l'emissione di titoli di stato USA ha una scadenza che va da breve a lungo termine, anche se nel 2022 ci sono stati aumenti a breve termine dei tassi, che hanno aumentato i tassi dei titoli di stato USA, il governo degli Stati Uniti può comunque sopportare nel breve termine.

⬩ La scelta della Federal Reserve

Alla fine, in questo gioco tra i due, la Federal Reserve ha scelto di aumentare i tassi, per cercare di bilanciare il mercato del lavoro, contenendo i prezzi della forza lavoro e l'indice dei prezzi al consumo (CPI), ma aumentando al contempo il carico di finanziamento del governo.

Secondo il quadro dell'economia marxista, la Federal Reserve ha scelto la base economica tra la base economica e la sovrastruttura. Dopotutto, la base economica determina la sovrastruttura. Il fratello Feng ha sempre ritenuto che l'aumento dei tassi da parte della Federal Reserve non sia solo giusto, ma sia anche un po' in ritardo.

╰✦ L'ambiente del 2026 è opposto a quello del 2021~2022

⬩ L'offerta di lavoro è opposta

Nel 2021, il tasso di partecipazione al lavoro negli Stati Uniti ha raggiunto il massimo del 61.8%, ancora a dicembre.
E dal 2025 ad oggi, il tasso di partecipazione al lavoro negli Stati Uniti è stato il più basso con il 62.2%.

In altre parole, l'attuale forza lavoro è sovrabbondante rispetto al 2021~2022, non ci sono motivi per un aumento salariale, il che significa che un fattore chiave che influisce sui costi dei produttori - i salari - potrebbe essere in una tendenza al ribasso, almeno non in una tendenza al rialzo, il che è opposto a quanto avvenuto nel 202·~2022.

⬩ L'altro lato dell'impatto dei prezzi del petrolio

Un altro fattore chiave che influisce sui prezzi - i prezzi del petrolio - i prezzi elevati del petrolio hanno effettivamente un effetto al rialzo sull'indice dei prezzi al consumo (CPI). Ma i prezzi elevati del petrolio hanno anche un altro lato, l'insegnante Talk ritiene che la Federal Reserve vedrà più cose attraverso i prezzi del petrolio, i prezzi del petrolio saliranno, ma questo frenerà la domanda. Una volta che la domanda diminuisce, avrà anche un certo effetto di freno sull'aumento del CPI. Questo è fondamentalmente coerente con il punto di vista dell'insegnante @WizardTraderX. Anche il fratello Feng ha analizzato e interpretato.

https://x.com/blockTVBee/status/2032110454399778850

Quindi l'insegnante Talk ritiene che l'attuale ambiente sia opposto a quello del 2021~2022. All'epoca non c'erano segnali di recessione, il problema principale era l'inflazione.

Attualmente, sebbene il CPI non sia ancora basso, ora il CPI è in un canale discendente, mentre il mercato del lavoro è il problema centrale. Se si aumentano ulteriormente i tassi, ciò potrebbe aumentare i costi di finanziamento delle imprese, il che porterà solo a licenziamenti e non a nuove assunzioni.

⬩ La pressione del governo degli Stati Uniti

Dal 2022 al 2024, la Federal Reserve manterrà tassi elevati, e il costo dei titoli di stato emessi dal governo degli Stati Uniti in questo periodo sarà elevato; se i tassi rimangono alti o addirittura aumentano, il governo degli Stati Uniti potrebbe avere difficoltà a sopportarlo.

┈➤ La fase di transizione/di vuoto della Federal Reserve

Inoltre, il fratello Feng ritiene che la Federal Reserve sia attualmente in una fase di cambio di leadership, che è un periodo di transizione o di vuoto.

Powell non è attualmente adatto a guidare un aumento dei tassi, poiché ha solo un'opportunità rimasta per la riunione del FOMC.

E Walsh non è ancora stato nominato, anche se entra in carica a giugno, avrà bisogno di tempo per discutere e adattarsi con gli attuali funzionari del FOMC.

┈➤ Scrivendo alla fine

Nel 2022, il percorso per l'aumento dei tassi è stato quello di deprimere i prezzi degli asset, promuovere il ritorno dell'offerta di lavoro e quindi promuovere la diminuzione dei salari e dei prezzi. Per quanto riguarda la recessione, non c'è motivo di preoccuparsi. Nel 2022, la Federal Reserve ha scelto di controllare l'inflazione senza provocare recessione, mettendo sotto pressione il governo degli Stati Uniti.

Nel 2026, se si aumentano i tassi, sebbene sia vantaggioso per la diminuzione dei prezzi, allo stesso tempo ridurrà la domanda di lavoro, diminuirà il reddito nazionale, influenzerà ulteriormente il consumo e il reddito delle imprese, portando ulteriormente le aziende a ridurre le assunzioni... un ciclo che porta a un rischio di recessione. E la pressione che il governo degli Stati Uniti dovrà affrontare sarà ancora maggiore.

Quindi, di fronte all'impatto dell'aumento dei prezzi del petrolio, combinando il contesto del cambio di leadership della Federal Reserve, è molto probabile che attraverseremo un periodo di vuoto, con la Federal Reserve in una fase di studio interno e di adattamento. Si prevede che nel Q2~Q3 i tassi rimarranno probabilmente invariati. La politica sui tassi nel Q4 dipenderà dalla situazione del conflitto tra Stati Uniti e Iran e dello Stretto di Hormuz.