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【Teoria dei peli pubici del cane】Perché si dice che BTC assomiglia a un wash trading?
┈┈➤ Intaglio della barca: è praticamente identico a quello di aprile-giugno 2021
Guarda il grafico mensile di BTC, da ottobre a dicembre di quest'anno, è veramente molto simile a quello di aprile-giugno 2021.
Al contrario, non assomiglia per niente a quello di novembre 2021-gennaio 2022.
┈┈➤ La logica dietro: differenza tra scarico e wash trading
Il principale (il trader) dovrebbe scaricare gradualmente, perché scaricando gradualmente, ci saranno investitori al dettaglio che comprano.
Invece, precipitarsi a scaricare per creare panico è più efficace, specialmente quando il mercato scende verso il fondo, gli investitori al dettaglio tendono a non comprare, ma potrebbero vendere.
Il 2021 è stato il miglior esempio, aprile-giugno 2021 e novembre 2021-gennaio 2022, queste due forme sono completamente diverse.
┈┈➤ Giocare con le aspettative di mercato: ciclo quadriennale e ciclo di riduzione dei tassi
╰┈✦ Combinare il crollo finale del ciclo quadriennale è più efficace
Specialmente in combinazione con il termine della bull run del ciclo quadriennale, l'effetto è migliore.
Bisogna sapere che il ciclo quadriennale è quasi noto a tutti. Tutti hanno già comprato varie monete aspettando un pump, in quel momento, se il principale (il trader) pompa, non diventerebbe un compratore a quel punto??? Non è certo stupido!
Quindi in questo momento, far crollare il mercato fa pensare alla maggior parte che il bull run sia finito, e persino a vendere in perdita. Poi lo si riporta su, facendo Fomo a una parte delle persone, dovrebbe essere il pensiero normale del principale (il trader), giusto?
╰┈✦ Accogliere il ciclo di allentamento della liquidità
Specialmente sapendo che nel 2026 la Federal Reserve entrerà ufficialmente nel ciclo di allentamento (le riduzioni intermittenti dei tassi sono comunque un ciclo di allentamento, perché ha smesso completamente di ridurre il bilancio, e una volta che i tassi scendono ulteriormente, la liquidità sarà ancora più allentata), questo non è in linea con l'ambiente di un grande mercato ribassista.
Quindi un rapido crollo del mercato, da un lato è per far vendere gli investitori al dettaglio in modo panico, per facilitare l'acquisto da parte del principale. Dall'altro lato, per far completare rapidamente il mercato ribassista e prepararsi per un nuovo ciclo di allentamento.
┈┈➤ Nota finale
Certo, non essere troppo ottimista riguardo alla riduzione dei tassi. È molto probabile che nel 2026 non ci saranno riduzioni continue, ma piuttosto intermittenti, quindi anche se non si adatta all'ambiente di un grande mercato ribassista, sembra che non si adatti nemmeno a quello di un grande mercato rialzista.
Infine, voglio dire che l'analisi del fratello Ape non è necessariamente corretta. La caratteristica del fratello Ape è che ha una logica forte, ma il difetto è che spesso non considera le questioni in modo completo e potrebbe trascurare alcuni fattori. Scrive semplicemente come pensa, tutti sono invitati a discuterne insieme.
┈┈➤ Intaglio della barca: è praticamente identico a quello di aprile-giugno 2021
Guarda il grafico mensile di BTC, da ottobre a dicembre di quest'anno, è veramente molto simile a quello di aprile-giugno 2021.
Al contrario, non assomiglia per niente a quello di novembre 2021-gennaio 2022.
┈┈➤ La logica dietro: differenza tra scarico e wash trading
Il principale (il trader) dovrebbe scaricare gradualmente, perché scaricando gradualmente, ci saranno investitori al dettaglio che comprano.
Invece, precipitarsi a scaricare per creare panico è più efficace, specialmente quando il mercato scende verso il fondo, gli investitori al dettaglio tendono a non comprare, ma potrebbero vendere.
Il 2021 è stato il miglior esempio, aprile-giugno 2021 e novembre 2021-gennaio 2022, queste due forme sono completamente diverse.
┈┈➤ Giocare con le aspettative di mercato: ciclo quadriennale e ciclo di riduzione dei tassi
╰┈✦ Combinare il crollo finale del ciclo quadriennale è più efficace
Specialmente in combinazione con il termine della bull run del ciclo quadriennale, l'effetto è migliore.
Bisogna sapere che il ciclo quadriennale è quasi noto a tutti. Tutti hanno già comprato varie monete aspettando un pump, in quel momento, se il principale (il trader) pompa, non diventerebbe un compratore a quel punto??? Non è certo stupido!
Quindi in questo momento, far crollare il mercato fa pensare alla maggior parte che il bull run sia finito, e persino a vendere in perdita. Poi lo si riporta su, facendo Fomo a una parte delle persone, dovrebbe essere il pensiero normale del principale (il trader), giusto?
╰┈✦ Accogliere il ciclo di allentamento della liquidità
Specialmente sapendo che nel 2026 la Federal Reserve entrerà ufficialmente nel ciclo di allentamento (le riduzioni intermittenti dei tassi sono comunque un ciclo di allentamento, perché ha smesso completamente di ridurre il bilancio, e una volta che i tassi scendono ulteriormente, la liquidità sarà ancora più allentata), questo non è in linea con l'ambiente di un grande mercato ribassista.
Quindi un rapido crollo del mercato, da un lato è per far vendere gli investitori al dettaglio in modo panico, per facilitare l'acquisto da parte del principale. Dall'altro lato, per far completare rapidamente il mercato ribassista e prepararsi per un nuovo ciclo di allentamento.
┈┈➤ Nota finale
Certo, non essere troppo ottimista riguardo alla riduzione dei tassi. È molto probabile che nel 2026 non ci saranno riduzioni continue, ma piuttosto intermittenti, quindi anche se non si adatta all'ambiente di un grande mercato ribassista, sembra che non si adatti nemmeno a quello di un grande mercato rialzista.
Infine, voglio dire che l'analisi del fratello Ape non è necessariamente corretta. La caratteristica del fratello Ape è che ha una logica forte, ma il difetto è che spesso non considera le questioni in modo completo e potrebbe trascurare alcuni fattori. Scrive semplicemente come pensa, tutti sono invitati a discuterne insieme.
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白银还能不能买？买黄金还是白银？
不止一个小伙伴问过蜂兄，买黄金还是买白银？白银还能不能买！
┈┈➤中长期
╰┈✦使用价值
白银在商品属性上的需求和使用价值在增长。包括AI芯片、太空设备、光伏。
根据白银协会在2025年11月发布的报告，白银市场连续5年出现了实物供需缺口，去掉不能投入实体产业的白银ETF，供需缺口持续7年。
并且这种供不应求在2024~2025年还在增加。
黄金并没有这样的供需缺口。
╰┈✦保值与避险
白银在避险属性上，受到青睐。全球央行、尤其中印两国大量买入实物黄金和白银。
观察美债收益率曲线，下半年总体上，收益率曲线下降。并且收益率在短期存在倒挂趋势，且收益率低点从3年期限变为2年期限了。
这种变化可能出于两点原因：一是美联储宽松预期之下的保值动机，二是经济衰退预期之下的避险动机。美元宽松，近期一定衰退的预期，因此美债作为无风险资产被大量买入，从而其使价格上升、收益率下降。
而在保值和避险方面，黄金和白银具有同样的功能。但是在对美国经济系统看衰的前提下，黄金和白银的保险与避险能力显然更强。
╰┈✦金银比
在Tradingview上查看了一下金银比的历史数据，目前金银比57.26，2013年以来属于低值。1970年以来，属于中部水平。
┈┈➤短期RSI显示超买
白银的市场价比RWA平台上的价格还要高一点，RSI14天显示超买了，短期追涨可能存在风险。
不止一个小伙伴问过蜂兄，买黄金还是买白银？白银还能不能买！
┈┈➤中长期
╰┈✦使用价值
白银在商品属性上的需求和使用价值在增长。包括AI芯片、太空设备、光伏。
根据白银协会在2025年11月发布的报告，白银市场连续5年出现了实物供需缺口，去掉不能投入实体产业的白银ETF，供需缺口持续7年。
并且这种供不应求在2024~2025年还在增加。
黄金并没有这样的供需缺口。
╰┈✦保值与避险
白银在避险属性上，受到青睐。全球央行、尤其中印两国大量买入实物黄金和白银。
观察美债收益率曲线，下半年总体上，收益率曲线下降。并且收益率在短期存在倒挂趋势，且收益率低点从3年期限变为2年期限了。
这种变化可能出于两点原因：一是美联储宽松预期之下的保值动机，二是经济衰退预期之下的避险动机。美元宽松，近期一定衰退的预期，因此美债作为无风险资产被大量买入，从而其使价格上升、收益率下降。
而在保值和避险方面，黄金和白银具有同样的功能。但是在对美国经济系统看衰的前提下，黄金和白银的保险与避险能力显然更强。
╰┈✦金银比
在Tradingview上查看了一下金银比的历史数据，目前金银比57.26，2013年以来属于低值。1970年以来，属于中部水平。
┈┈➤短期RSI显示超买
白银的市场价比RWA平台上的价格还要高一点，RSI14天显示超买了，短期追涨可能存在风险。
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Aethir战略算力储备与DAT有何不同？Aethir2026有哪些看点？
Aethir战略算力储备与DAT有何不同？Aethir2026有哪些看点？
10月以来，整个行业经历了痛苦的下跌历程，许多项目可能已经躺平了，然而Aethir是一个特例。
12月5日，Aethir发布了2025年度总结以及2026年战略路线图。
https://aethir.com/blog-posts/aethirs-12-month-strategic-roadmap-supercharging-enterprise-ai-compute-growth
其中，一项重大里程碑是战略算力储备。而2026年在2025年成果的技术上，推出了影响深远的战略路线图。
┈┈➤Aethir战略算力储备——不一样的DAT
2025年，模仿微策略模式的各种代币DAT(Digital Asset Treasury, 数字资产库)风靡一时。
╰┈✦微策略的DAT飞轮
微策略的模式是：
→投资BTC，将BTC纳入其资产负债表。
→BTC增值计入公司利润，
→利润增长带动$MSTR股价，
→在$MSTR股价增长的预期基础上，发行可转债，
→利用可转债融资再次购买BTC，形成DAT飞轮。
╰┈✦Aethir的SCR飞轮
Aethir并没有照搬DAT的模式，而是与美股上市公司Predictive Oncology（纳斯达克代码：AGPU）合作发起SCR(Strategic Compute Reserve, 战略算力储备)。
SCR买入$ATH以后，分别用于三种用途：
第一，质押$ATH，在此基础上匹配到新的算力(云主机参与Aethir生态需要质押$ATH)。类似于Lido的模式，SCR提供$ATH质押，云主机提供GPU等算力，从而使Aethir生态算力供给增长。
第二，质押$ATH，获得$ATH奖励，这是SCR的股权积累。
第三，支付$ATH，购买Aethir网络算力，并且算力进行出租，将出租收益再次用于回购$ATH，形成SCR飞轮。
╰┈✦债权模式与股权模式的区别
微策略DAT使用的是债权模式的飞轮，BTC价格成长带动$MSTR股票的成长，在此基础上通过发行可以转换成MSTR股权的可转债，使用债权融资的资金再去购BTC、促进BTC价格的增长。
债权模式面临着杠杆风险，一旦BTC长期持续下行，MSTR股价也会随之下行。微策略的可转债到期时，由于MSTR股价下行，可转债持有者会放弃股权转换选择清偿债券，微策略则面临着资金压力。如果此时向策略被迫通过出售BTC偿还债券，会进一步压低BTC价格，从而形成死亡螺旋。
当然，BTC的共识很强，未必会出现长期持续下行的情况。短期下跌对微策略的影响不大。但是微策略的这种DAT模式，几乎只适用于BTC，对于其他Altcoin而言，并不适合。
因此，Aethir创新了SCR，SCR本质上使用的是股权模式的飞轮。
Aethir SCR全程没有任何的债权融资杠杆。取而代之的是，将$ATH用于扩展Aethir生成的算力供给和需求，从而实实在在的增加Aethir网络收益，再使用收益去回购$ATH。
所以，Aethir SCR本质上，在驱动一个算力产品与服务增长的企业。只不过这个企业是去中心化的dePin网络，而非中心化的企业。
Aethir承诺不会出售代币："The Aethir DAT does not sell tokens, it accumulates and deploys."
┈┈➤Aethir2025总结
在技术方面，已完成Aethir v2模块化计算架构设计，为下一步重大技术升级做准备。 在生态方面，2025年Aethir生态体系已拥有150+家客户与合作伙伴，服务涵盖AI模型训练、AI代理、机器人和仿真等企业级应用场景。 在业绩方面，2025年Q3季度收入达3,980万美元，创历史新高，同比增长22%，年化经常性收入（ARR）突破1.47亿美元。
在社区建议方面，Aethir Tribe社区驱动的microKOL项目活跃成员超800人，累计创作高质量内容超过5,000条，成为Web3领域最有活力的社区之一。2026年计划将活跃成员扩展到2,000人以上，内容传播渠道从X（前Twitter）拓展到多平台。
2025年Q4即将结束，Aethir正在努力推进算力产品供需、AI应用与新的产品。 第一，通过｢战略算力储备｣，在供给侧，正进一步推进了顶级GPU(H200、B200、B300即将上线)的规模化部署；在需求侧，多项企业级云计算合约正在推进之中。 第二，正致力于发布多项基于Aethir算力云的AI与机器人企业应用案例。 第三，正在推出与RWA相结合的创新产品。类似于新上线的“Aethir RWA Capital”以帮助云主机融资。
┈┈➤Aethir2026战略路线图
╰┈✦业务规划
2026年Q1的主要业务规划以供给侧拓展为主，进步拓展云主机节点、GPU算力的规模化。以满足2026年Q2~Q4的业务拓展需求。
2026年Q2以后，Aethir以扩展需求侧为主，充分发挥｢战略算力储备｣，与合作的上市公司Predictive Oncology共同开发机构级、企业级AI客户。
╰┈✦技术升级
在技术方面，Aethir2026年主要有3项重大升级。
▌技术升级一：主网迁移
2026年Q1，执行主网迁移，使ATH具有更强的跨链流动性与跨链结算能力，从而有利于Aethir多链生态的扩展。
▌技术升级二：Aethir V2+IDC V2
同样在2026年Q1，Aethir主网将升级到v2版本，同时升级IDC到V2版本。在Aethir v2与IDC V2版本中：
第一，升级Proof-of-Compute机制。完善Aethir工作量证明的验证机制，实现更清晰的账户与结算体系。从而提升Aethir网络激励的公平性、有效性。
第二，提高IDC横向可扩展的调度能力。可以更好的根据算力租户的需求、地理位置、网络延迟、剩余算力等因素，更智能化的分配任务，从而提升整体吞吐量和可靠性。
第三，优化云主机与租户全生命周期管理。云主机、算力节点与租户，从线上注册、质押，到提供算力与执行任务，再到结算、解锁、发放激励，整个生命周期全程在链上进行记录和分配，从而使经济体系更加透明。
基于以上，Aethir V2+IDC V2可全面提升生态参与者的信任度、参与效率以及网络透明度。
▌技术升级三：Aethir v3
集成AI编排API，AI编排用于管理和协调多个AI模型、AI工具、AI系统等。在此基础上，Aethri v3，可以执行更大规模的AI推理任务。
╰┈✦产品迭代
在技术升级的基础上，Aethir在2026年计划推出更多新产品。
▌2026年Q2 Aethir计划推出：
◆面向开发者的Aethir SDK，使AI项目接入Aethir网络算力更加便捷。 ◆面向AI需求的AI Workload Marketplace v2，升级的AI算力与任务市场升级，支持更灵活的GPU调度，甚至集成AI数据集。
▌2026年下半年 Aethir计划推出：
◆面向算力用户的混合算力，与主流云服务或其他AI生态相结合的混合算力，进一步提供更高质量、稳定性更强的算力服务。 ◆面向云主机/算力节点的GPU利用率算力仪表盘，使算力运营方可以实时观察GPU的性能、算力任务的执行情况等。
╰┈✦生态计划
Aethir2026年生态计划主要包括三条路线：
▌质押池计划
2025年，Aethir与EigenLayer建立了合作关系。2026年Q1，Aethir将执行EigenLayer ATH Vault升级，Q2将完成全部质押池到EigenLayer ATH Vault的迁移。介时所有的ATH质押者都可以匹配新的网络算力，并获得收益机会。
▌云主机声誉体系计划
使云主机/算力节点的可靠性得以量化展示，更好的激励其工作，促进Aethir算力网络的稳定性与效率性。计划与202年Q2推出。
▌算力即服务定价模型
CaaS（算力即服务）定价模型，更细化的算力定价机制，算力用户可以根据其算力需求购买Aethir算力服务，获得更高的成本效率。
╰┈✦社区与治理
在社区方面，Aethir在2026年针继续进行学术培训，AI算力相关的创新与孵化，持续赋能企业、开发者与社区。
在治理方面，会定期发布透明度报告、财务增长报告等。
┈┈➤写在最后
Aethir作为Web3的一个另类，同时服务于Web3项目与Web2机构。2025年，除了与EigenLayer等Web3项目合作，最创新性的合作便是与上市公司($AGPU)联合推出了战略算力储备，这是一种基于股权模式的经济飞轮，其核心在于AI算力产品供需的增长。
在2025年的基础上，Aethir制定了宏大的2026年战略路线。
在业务规划方面，主要利用与上市公司合作的战略算力储备，激励Aethir网络算力的规模化增长与需求拓展。
而Aethir2026年三大技术升级，无疑是为Aethir网络与生态变得更优秀提供了基础。主网迁移有利于Aethir生态的广度，Aethir V2有利于提升网络服务的质量，而Aethir V3有利于强化AI算力服务的规模化。
开发者SDK、AI算力与任务市场、与权威云服务的混合算力、算力利用率仪表盘，云主机声誉体系、算力定价模型等产品与生态计划，使所有参与者(算力节点、算力需求方、ATH质押者等)在Aethir生态中的体验，获得更细致的提升。
10月以来，整个行业经历了痛苦的下跌历程，许多项目可能已经躺平了，然而Aethir是一个特例。
12月5日，Aethir发布了2025年度总结以及2026年战略路线图。
https://aethir.com/blog-posts/aethirs-12-month-strategic-roadmap-supercharging-enterprise-ai-compute-growth
其中，一项重大里程碑是战略算力储备。而2026年在2025年成果的技术上，推出了影响深远的战略路线图。
┈┈➤Aethir战略算力储备——不一样的DAT
2025年，模仿微策略模式的各种代币DAT(Digital Asset Treasury, 数字资产库)风靡一时。
╰┈✦微策略的DAT飞轮
微策略的模式是：
→投资BTC，将BTC纳入其资产负债表。
→BTC增值计入公司利润，
→利润增长带动$MSTR股价，
→在$MSTR股价增长的预期基础上，发行可转债，
→利用可转债融资再次购买BTC，形成DAT飞轮。
╰┈✦Aethir的SCR飞轮
Aethir并没有照搬DAT的模式，而是与美股上市公司Predictive Oncology（纳斯达克代码：AGPU）合作发起SCR(Strategic Compute Reserve, 战略算力储备)。
SCR买入$ATH以后，分别用于三种用途：
第一，质押$ATH，在此基础上匹配到新的算力(云主机参与Aethir生态需要质押$ATH)。类似于Lido的模式，SCR提供$ATH质押，云主机提供GPU等算力，从而使Aethir生态算力供给增长。
第二，质押$ATH，获得$ATH奖励，这是SCR的股权积累。
第三，支付$ATH，购买Aethir网络算力，并且算力进行出租，将出租收益再次用于回购$ATH，形成SCR飞轮。
╰┈✦债权模式与股权模式的区别
微策略DAT使用的是债权模式的飞轮，BTC价格成长带动$MSTR股票的成长，在此基础上通过发行可以转换成MSTR股权的可转债，使用债权融资的资金再去购BTC、促进BTC价格的增长。
债权模式面临着杠杆风险，一旦BTC长期持续下行，MSTR股价也会随之下行。微策略的可转债到期时，由于MSTR股价下行，可转债持有者会放弃股权转换选择清偿债券，微策略则面临着资金压力。如果此时向策略被迫通过出售BTC偿还债券，会进一步压低BTC价格，从而形成死亡螺旋。
当然，BTC的共识很强，未必会出现长期持续下行的情况。短期下跌对微策略的影响不大。但是微策略的这种DAT模式，几乎只适用于BTC，对于其他Altcoin而言，并不适合。
因此，Aethir创新了SCR，SCR本质上使用的是股权模式的飞轮。
Aethir SCR全程没有任何的债权融资杠杆。取而代之的是，将$ATH用于扩展Aethir生成的算力供给和需求，从而实实在在的增加Aethir网络收益，再使用收益去回购$ATH。
所以，Aethir SCR本质上，在驱动一个算力产品与服务增长的企业。只不过这个企业是去中心化的dePin网络，而非中心化的企业。
Aethir承诺不会出售代币："The Aethir DAT does not sell tokens, it accumulates and deploys."
┈┈➤Aethir2025总结
在技术方面，已完成Aethir v2模块化计算架构设计，为下一步重大技术升级做准备。 在生态方面，2025年Aethir生态体系已拥有150+家客户与合作伙伴，服务涵盖AI模型训练、AI代理、机器人和仿真等企业级应用场景。 在业绩方面，2025年Q3季度收入达3,980万美元，创历史新高，同比增长22%，年化经常性收入（ARR）突破1.47亿美元。
在社区建议方面，Aethir Tribe社区驱动的microKOL项目活跃成员超800人，累计创作高质量内容超过5,000条，成为Web3领域最有活力的社区之一。2026年计划将活跃成员扩展到2,000人以上，内容传播渠道从X（前Twitter）拓展到多平台。
2025年Q4即将结束，Aethir正在努力推进算力产品供需、AI应用与新的产品。 第一，通过｢战略算力储备｣，在供给侧，正进一步推进了顶级GPU(H200、B200、B300即将上线)的规模化部署；在需求侧，多项企业级云计算合约正在推进之中。 第二，正致力于发布多项基于Aethir算力云的AI与机器人企业应用案例。 第三，正在推出与RWA相结合的创新产品。类似于新上线的“Aethir RWA Capital”以帮助云主机融资。
┈┈➤Aethir2026战略路线图
╰┈✦业务规划
2026年Q1的主要业务规划以供给侧拓展为主，进步拓展云主机节点、GPU算力的规模化。以满足2026年Q2~Q4的业务拓展需求。
2026年Q2以后，Aethir以扩展需求侧为主，充分发挥｢战略算力储备｣，与合作的上市公司Predictive Oncology共同开发机构级、企业级AI客户。
╰┈✦技术升级
在技术方面，Aethir2026年主要有3项重大升级。
▌技术升级一：主网迁移
2026年Q1，执行主网迁移，使ATH具有更强的跨链流动性与跨链结算能力，从而有利于Aethir多链生态的扩展。
▌技术升级二：Aethir V2+IDC V2
同样在2026年Q1，Aethir主网将升级到v2版本，同时升级IDC到V2版本。在Aethir v2与IDC V2版本中：
第一，升级Proof-of-Compute机制。完善Aethir工作量证明的验证机制，实现更清晰的账户与结算体系。从而提升Aethir网络激励的公平性、有效性。
第二，提高IDC横向可扩展的调度能力。可以更好的根据算力租户的需求、地理位置、网络延迟、剩余算力等因素，更智能化的分配任务，从而提升整体吞吐量和可靠性。
第三，优化云主机与租户全生命周期管理。云主机、算力节点与租户，从线上注册、质押，到提供算力与执行任务，再到结算、解锁、发放激励，整个生命周期全程在链上进行记录和分配，从而使经济体系更加透明。
基于以上，Aethir V2+IDC V2可全面提升生态参与者的信任度、参与效率以及网络透明度。
▌技术升级三：Aethir v3
集成AI编排API，AI编排用于管理和协调多个AI模型、AI工具、AI系统等。在此基础上，Aethri v3，可以执行更大规模的AI推理任务。
╰┈✦产品迭代
在技术升级的基础上，Aethir在2026年计划推出更多新产品。
▌2026年Q2 Aethir计划推出：
◆面向开发者的Aethir SDK，使AI项目接入Aethir网络算力更加便捷。 ◆面向AI需求的AI Workload Marketplace v2，升级的AI算力与任务市场升级，支持更灵活的GPU调度，甚至集成AI数据集。
▌2026年下半年 Aethir计划推出：
◆面向算力用户的混合算力，与主流云服务或其他AI生态相结合的混合算力，进一步提供更高质量、稳定性更强的算力服务。 ◆面向云主机/算力节点的GPU利用率算力仪表盘，使算力运营方可以实时观察GPU的性能、算力任务的执行情况等。
╰┈✦生态计划
Aethir2026年生态计划主要包括三条路线：
▌质押池计划
2025年，Aethir与EigenLayer建立了合作关系。2026年Q1，Aethir将执行EigenLayer ATH Vault升级，Q2将完成全部质押池到EigenLayer ATH Vault的迁移。介时所有的ATH质押者都可以匹配新的网络算力，并获得收益机会。
▌云主机声誉体系计划
使云主机/算力节点的可靠性得以量化展示，更好的激励其工作，促进Aethir算力网络的稳定性与效率性。计划与202年Q2推出。
▌算力即服务定价模型
CaaS（算力即服务）定价模型，更细化的算力定价机制，算力用户可以根据其算力需求购买Aethir算力服务，获得更高的成本效率。
╰┈✦社区与治理
在社区方面，Aethir在2026年针继续进行学术培训，AI算力相关的创新与孵化，持续赋能企业、开发者与社区。
在治理方面，会定期发布透明度报告、财务增长报告等。
┈┈➤写在最后
Aethir作为Web3的一个另类，同时服务于Web3项目与Web2机构。2025年，除了与EigenLayer等Web3项目合作，最创新性的合作便是与上市公司($AGPU)联合推出了战略算力储备，这是一种基于股权模式的经济飞轮，其核心在于AI算力产品供需的增长。
在2025年的基础上，Aethir制定了宏大的2026年战略路线。
在业务规划方面，主要利用与上市公司合作的战略算力储备，激励Aethir网络算力的规模化增长与需求拓展。
而Aethir2026年三大技术升级，无疑是为Aethir网络与生态变得更优秀提供了基础。主网迁移有利于Aethir生态的广度，Aethir V2有利于提升网络服务的质量，而Aethir V3有利于强化AI算力服务的规模化。
开发者SDK、AI算力与任务市场、与权威云服务的混合算力、算力利用率仪表盘，云主机声誉体系、算力定价模型等产品与生态计划，使所有参与者(算力节点、算力需求方、ATH质押者等)在Aethir生态中的体验，获得更细致的提升。
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有用的冷知识！deBridge跨链有保护隐私的作用！
最近隐私概念大火特火，以z16z为代表的VC、传统金融机构，都把注意力集中到了隐私赛道。
各种ZK、FHE概念满屏飞。
其实deBridge就具有保护隐私的作用！并且，deBridge保护隐私是实用性、而非概念。
当我们从钱包1中，将链A的资产，使用deBridge跨链到钱包2中的链B上以后，除了deBridge协议，外界将无法知道钱包1把钱付到了哪里，也无法知道钱包2的资金来源是哪个地址。
例如，蜂兄想把500USDT从以太坊上，支付给自己另一个钱包地址。这时候，蜂兄就可以使用deBridge，例如从以太坊跨链到BSC链。
只需要勾选 Trade and Send to Another Address，然后填入收款钱包地址即可。
这样，这两个钱包之间不会有关联，在交互空投的时候，是不容易被女巫的。
相对于通过交易所转账，deBridge更快速，也不需要提交各种验证码，也不需要在交易所里管理子账号。
再比如，项目方与KOL有广告合作，也可以通过deBridge转移，这样就没有人知道KOL接了某项目的广告啦。
而且，deBridge协议这种保护用户隐私的功能，不需要额外付费，也没有任何监管风险。
deBridge不是黑客的保护伞，而是普通人保护隐私的小棉袄。
最近隐私概念大火特火，以z16z为代表的VC、传统金融机构，都把注意力集中到了隐私赛道。
各种ZK、FHE概念满屏飞。
其实deBridge就具有保护隐私的作用！并且，deBridge保护隐私是实用性、而非概念。
当我们从钱包1中，将链A的资产，使用deBridge跨链到钱包2中的链B上以后，除了deBridge协议，外界将无法知道钱包1把钱付到了哪里，也无法知道钱包2的资金来源是哪个地址。
例如，蜂兄想把500USDT从以太坊上，支付给自己另一个钱包地址。这时候，蜂兄就可以使用deBridge，例如从以太坊跨链到BSC链。
只需要勾选 Trade and Send to Another Address，然后填入收款钱包地址即可。
这样，这两个钱包之间不会有关联，在交互空投的时候，是不容易被女巫的。
相对于通过交易所转账，deBridge更快速，也不需要提交各种验证码，也不需要在交易所里管理子账号。
再比如，项目方与KOL有广告合作，也可以通过deBridge转移，这样就没有人知道KOL接了某项目的广告啦。
而且，deBridge协议这种保护用户隐私的功能，不需要额外付费，也没有任何监管风险。
deBridge不是黑客的保护伞，而是普通人保护隐私的小棉袄。
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有用的冷知识！deBridge跨链有保护隐私的作用！
最近隐私概念大火特火，以z16z为代表的VC、传统金融机构，都把注意力集中到了隐私赛道。
各种ZK、FHE概念满屏飞。
其实deBridge就具有保护隐私的作用！并且，deBridge保护隐私是实用性、而非概念。
当我们从钱包1中，将链A的资产，使用deBridge跨链到钱包2中的链B上以后，除了deBridge协议，外界将无法知道钱包1把钱付到了哪里，也无法知道钱包2的资金来源是哪个地址。
例如，蜂兄想把500USDT从以太坊上，支付给自己另一个钱包地址。这时候，蜂兄就可以使用deBridge，例如从以太坊跨链到BSC链。
只需要勾选 Trade and Send to Another Address，然后填入收款钱包地址即可。
这样，这两个钱包之间不会有关联，在交互空投的时候，是不容易被女巫的。
相对于通过交易所转账，deBridge更快速，也不需要提交各种验证码，也不需要在交易所里管理子账号。
再比如，项目方与KOL有广告合作，也可以通过deBridge转移，这样就没有人知道KOL接了某项目的广告啦。
而且，deBridge协议这种保护用户隐私的功能，不需要额外付费，也没有任何监管风险。
deBridge不是黑客的保护伞，而是普通人保护隐私的小棉袄。
最近隐私概念大火特火，以z16z为代表的VC、传统金融机构，都把注意力集中到了隐私赛道。
各种ZK、FHE概念满屏飞。
其实deBridge就具有保护隐私的作用！并且，deBridge保护隐私是实用性、而非概念。
当我们从钱包1中，将链A的资产，使用deBridge跨链到钱包2中的链B上以后，除了deBridge协议，外界将无法知道钱包1把钱付到了哪里，也无法知道钱包2的资金来源是哪个地址。
例如，蜂兄想把500USDT从以太坊上，支付给自己另一个钱包地址。这时候，蜂兄就可以使用deBridge，例如从以太坊跨链到BSC链。
只需要勾选 Trade and Send to Another Address，然后填入收款钱包地址即可。
这样，这两个钱包之间不会有关联，在交互空投的时候，是不容易被女巫的。
相对于通过交易所转账，deBridge更快速，也不需要提交各种验证码，也不需要在交易所里管理子账号。
再比如，项目方与KOL有广告合作，也可以通过deBridge转移，这样就没有人知道KOL接了某项目的广告啦。
而且，deBridge协议这种保护用户隐私的功能，不需要额外付费，也没有任何监管风险。
deBridge不是黑客的保护伞，而是普通人保护隐私的小棉袄。
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deBridge已全面占领Web3
突然发现Metamask钱包集成了 @debridge 。自此，具有跨链兑换功能的主流Web3钱包，已经全部集成了deBridge。
包括：Metamask、OKX钱包、phantom、Bitget钱包、Trust Wallet，全部集成了deBridge。
在Web3全链基础设施中，deBridge已经成为一块重要的基石。
最后，说点实在的，deBridge现已支持26个生态链之间的币币兑换。
小伙伴在跨链Swap时，可以考虑手动选择deBridge，可以拿到积分，后续会有 $DBR 空投。
尤其是准备Gas等小额兑换时，选择deBridge跨链更加划算。
突然发现Metamask钱包集成了 @debridge 。自此，具有跨链兑换功能的主流Web3钱包，已经全部集成了deBridge。
包括：Metamask、OKX钱包、phantom、Bitget钱包、Trust Wallet，全部集成了deBridge。
在Web3全链基础设施中，deBridge已经成为一块重要的基石。
最后，说点实在的，deBridge现已支持26个生态链之间的币币兑换。
小伙伴在跨链Swap时，可以考虑手动选择deBridge，可以拿到积分，后续会有 $DBR 空投。
尤其是准备Gas等小额兑换时，选择deBridge跨链更加划算。
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Il ciclo naturale di quattro anni di BTC non scomparirà all'improvviso, ma si affievolirà gradualmente.
Secondo il ciclo di quattro anni, il picco di BTC dovrebbe avvenire alla fine del 2025, mentre il fondo del mercato orso dovrebbe essere alla fine del 2026.
Tuttavia, il picco di BTC si verifica a ottobre 2025, e il mercato orso potrebbe non finire alla fine del 2026.
L'attuale situazione di mercato non è più dominata dai miner e dalla catena. Anche l'influenza degli exchange è notevolmente diminuita.
Non si sta dicendo che dopo il lancio degli ETF, BTC debba necessariamente seguire il ciclo macroeconomico.
BTC da 3000 a 20000, il capitale all'interno del settore è sufficiente.
BTC da 20000 a 70000, il capitale istituzionale è sufficiente.
Ma BTC da 70000 a 120000, e anche oltre, insieme all'espansione sincronizzata degli Altcoin, il mercato sta diventando sempre più grande, e la dipendenza dalla liquidità macroeconomica sta diventando sempre più forte.
Nel primo semestre del 2026 è molto probabile che ci sia almeno un taglio dei tassi, con il mercato del lavoro e dei consumi negli USA che mostrano segnali di debolezza, e alcuni stati sono già in recessione (citazione di Bessenet).
Nel secondo semestre del 2026, un nuovo presidente della Federal Reserve assumerà l'incarico, e si prevede che ci sarà almeno un altro taglio dei tassi due volte.
Si noti che non stiamo contando il numero di tagli dei tassi, ma che ogni volta che si verifica un taglio, la liquidità sarà rilasciata più rapidamente.
Poiché non è possibile prevedere con precisione il ritmo di allentamento della Federal Reserve nel 2026, e le aspettative sul ciclo di quattro anni sono ancora piuttosto forti. È certo che il 2026 non sarà in linea con un ambiente di mercato rialzista.
L'ambiente macroeconomico del 2026 presenta differenze evidenti rispetto all'ambiente di aumento dei tassi del 2018 e del 2022, e non è in linea con l'ambiente di un grande mercato orso.
Secondo il ciclo di quattro anni, il picco di BTC dovrebbe avvenire alla fine del 2025, mentre il fondo del mercato orso dovrebbe essere alla fine del 2026.
Tuttavia, il picco di BTC si verifica a ottobre 2025, e il mercato orso potrebbe non finire alla fine del 2026.
L'attuale situazione di mercato non è più dominata dai miner e dalla catena. Anche l'influenza degli exchange è notevolmente diminuita.
Non si sta dicendo che dopo il lancio degli ETF, BTC debba necessariamente seguire il ciclo macroeconomico.
BTC da 3000 a 20000, il capitale all'interno del settore è sufficiente.
BTC da 20000 a 70000, il capitale istituzionale è sufficiente.
Ma BTC da 70000 a 120000, e anche oltre, insieme all'espansione sincronizzata degli Altcoin, il mercato sta diventando sempre più grande, e la dipendenza dalla liquidità macroeconomica sta diventando sempre più forte.
Nel primo semestre del 2026 è molto probabile che ci sia almeno un taglio dei tassi, con il mercato del lavoro e dei consumi negli USA che mostrano segnali di debolezza, e alcuni stati sono già in recessione (citazione di Bessenet).
Nel secondo semestre del 2026, un nuovo presidente della Federal Reserve assumerà l'incarico, e si prevede che ci sarà almeno un altro taglio dei tassi due volte.
Si noti che non stiamo contando il numero di tagli dei tassi, ma che ogni volta che si verifica un taglio, la liquidità sarà rilasciata più rapidamente.
Poiché non è possibile prevedere con precisione il ritmo di allentamento della Federal Reserve nel 2026, e le aspettative sul ciclo di quattro anni sono ancora piuttosto forti. È certo che il 2026 non sarà in linea con un ambiente di mercato rialzista.
L'ambiente macroeconomico del 2026 presenta differenze evidenti rispetto all'ambiente di aumento dei tassi del 2018 e del 2022, e non è in linea con l'ambiente di un grande mercato orso.
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领空投的时候，提示Arbitrum链上的Gas不足。
本想从交易所提$ETH，但是：
第一，提Gas很少一点、还要提币手续费；
第二，从交易所提币，别的交易所要短信验证码+邮箱验证码+验证器，经常这边谷歌验证码填完，那边短信验证码就过期了。
币安好一些，币安是一个一个填写的，没有过期问题。但是可能还要扫脸；
第三，提完还要等，速度还慢。
想想就不如用deBridge了！
第一，这个手续费花出去，可以获得积分，后续会有空投。第二季的空投是超过手续费的。
第三季因为预期不高，所以大概率不卷。在链上有需要资金的时候，强烈建议使用debridge跨链，可以高效解决链上资金需求！
第二，连上钱包直接就跨链了，非常省事。
第三，debridge跨链是真的顺滑，基本秒到账。
本想从交易所提$ETH，但是：
第一，提Gas很少一点、还要提币手续费；
第二，从交易所提币，别的交易所要短信验证码+邮箱验证码+验证器，经常这边谷歌验证码填完，那边短信验证码就过期了。
币安好一些，币安是一个一个填写的，没有过期问题。但是可能还要扫脸；
第三，提完还要等，速度还慢。
想想就不如用deBridge了！
第一，这个手续费花出去，可以获得积分，后续会有空投。第二季的空投是超过手续费的。
第三季因为预期不高，所以大概率不卷。在链上有需要资金的时候，强烈建议使用debridge跨链，可以高效解决链上资金需求！
第二，连上钱包直接就跨链了，非常省事。
第三，debridge跨链是真的顺滑，基本秒到账。
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CPI下降：冰冻三尺，非一日之寒
各界开始质疑11月的CPI数据了。一方面，是劳工部统计的准确性。另一方面，11月美国政府长时间停摆影响经济和消费。
但是美国的消费下滑，并不是11月这一个月的数据能决定的！
┈┈➤消费者信心指数
美国谘商会消费者信心指数和密大消费信心指数，双双显示，消费者的信心下行。
┈┈➤密大消费信心指数
密大的数据经常有点危言耸听。
密大消费信心指数显示现在美国的消费者信心和2008年次贷危机差不多了。
┈┈➤谘商会消费者信心指数
美国谘商会消费者信心指数相对更权威一些。
美国谘商会是一个成立于1916年、全球知名的独立、非盈利经济和商业研究机构，其数据统计活动不受政府停摆影响。
美国谘商会消费者信心指数显示：
在短期，2025年7月~11月美国消费者信心持续下行。
这说明9~10月降息，并没能提震消费者的信心。
┈┈➤写在最后
消费者信心下行，这是两个指标的共同结论，这两个指标的统计不受美国政府停摆的影响。
所以，即使去掉美国政府停摆的影响，CPI可能也是下降的。
CPI年率的欺骗性是，它是和去年同期的物价相比。所以，CPI下降有可能是去年11月的物价高。
但是CPI月率是环比数据，每个月和上一个月相比，月率可能更具说服力。
蜂兄上一篇文章平均估算了综合CPI和核心CPI的月率，都非常的低。所以，即使去掉劳工部统计误差，CPI可能也是下降的。
冰冻三尺非一日寒，就业疲软、经济低迷、消费下降，并不是11月单月数据定性的！
各界开始质疑11月的CPI数据了。一方面，是劳工部统计的准确性。另一方面，11月美国政府长时间停摆影响经济和消费。
但是美国的消费下滑，并不是11月这一个月的数据能决定的！
┈┈➤消费者信心指数
美国谘商会消费者信心指数和密大消费信心指数，双双显示，消费者的信心下行。
┈┈➤密大消费信心指数
密大的数据经常有点危言耸听。
密大消费信心指数显示现在美国的消费者信心和2008年次贷危机差不多了。
┈┈➤谘商会消费者信心指数
美国谘商会消费者信心指数相对更权威一些。
美国谘商会是一个成立于1916年、全球知名的独立、非盈利经济和商业研究机构，其数据统计活动不受政府停摆影响。
美国谘商会消费者信心指数显示：
在短期，2025年7月~11月美国消费者信心持续下行。
这说明9~10月降息，并没能提震消费者的信心。
┈┈➤写在最后
消费者信心下行，这是两个指标的共同结论，这两个指标的统计不受美国政府停摆的影响。
所以，即使去掉美国政府停摆的影响，CPI可能也是下降的。
CPI年率的欺骗性是，它是和去年同期的物价相比。所以，CPI下降有可能是去年11月的物价高。
但是CPI月率是环比数据，每个月和上一个月相比，月率可能更具说服力。
蜂兄上一篇文章平均估算了综合CPI和核心CPI的月率，都非常的低。所以，即使去掉劳工部统计误差，CPI可能也是下降的。
冰冻三尺非一日寒，就业疲软、经济低迷、消费下降，并不是11月单月数据定性的！
TVBee
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11月CPI数据明显利多
┈┈➤CPI年率明显低于预期
果然CPI年率率和工资一样，低于预期
CPI年率：预期3.7%，实际2.7%。
核心CPI年率：差别大感人肺腑3.0%，实际2.6%。
都远小于预期。
┈┈➤10~11月平均CPI月率也很低
因为没有10月的CPI数据，所以没有公布CPI月率。这也难不倒你蜂兄我，可以计算CPI指数10月和11月的平均增长率。
▌美国CPI指数
9月324.37，11月325.03。
(325.03/324.37)^0.5-1=0.10168
相当于10月和11月的CPI月率都是0.1%。
▌美国核心CPI指数
9月330.54，11月331.07。
(331.07/330.54)^0.5-1=0.000801397
相当于10月和11月的CPI月率都是0.0008%。
综合CPI月率和核心CPI月率也都很低。
┈┈➤写在最后
虽然11月的数据可能准确度存疑，
虽然11月美国政府长时间停摆对消费有负面影响。
但是，11月CPI年率远低于预期，计算出来的平均月率也都很低。
所以，在9~10月降息以后，11月实际的通胀情况，至少是没有反弹的。这为美联储降息进一步减少了阻力。
美国就业市场不景气，美联储其实一直都知道。
美联储采取的是拖字诀。只要就业、经济没有达到衰退的临界值，美联储就可以拖一拖，高息多持续一段时间，对CPI控制就更有益。
正是因为这个拖字诀，当得知10月数据可能缺失以后，美联储马上倾向于12月不降息。
但是当美股表演跳水以后，美联储很快反转，12月恢复降息。
现在，11月失业率达到4年最高(2021年12月以来最高)，CPI数据明显下降，美联储的可能拖不了太久了。
┈┈➤CPI年率明显低于预期
果然CPI年率率和工资一样，低于预期
CPI年率：预期3.7%，实际2.7%。
核心CPI年率：差别大感人肺腑3.0%，实际2.6%。
都远小于预期。
┈┈➤10~11月平均CPI月率也很低
因为没有10月的CPI数据，所以没有公布CPI月率。这也难不倒你蜂兄我，可以计算CPI指数10月和11月的平均增长率。
▌美国CPI指数
9月324.37，11月325.03。
(325.03/324.37)^0.5-1=0.10168
相当于10月和11月的CPI月率都是0.1%。
▌美国核心CPI指数
9月330.54，11月331.07。
(331.07/330.54)^0.5-1=0.000801397
相当于10月和11月的CPI月率都是0.0008%。
综合CPI月率和核心CPI月率也都很低。
┈┈➤写在最后
虽然11月的数据可能准确度存疑，
虽然11月美国政府长时间停摆对消费有负面影响。
但是，11月CPI年率远低于预期，计算出来的平均月率也都很低。
所以，在9~10月降息以后，11月实际的通胀情况，至少是没有反弹的。这为美联储降息进一步减少了阻力。
美国就业市场不景气，美联储其实一直都知道。
美联储采取的是拖字诀。只要就业、经济没有达到衰退的临界值，美联储就可以拖一拖，高息多持续一段时间，对CPI控制就更有益。
正是因为这个拖字诀，当得知10月数据可能缺失以后，美联储马上倾向于12月不降息。
但是当美股表演跳水以后，美联储很快反转，12月恢复降息。
现在，11月失业率达到4年最高(2021年12月以来最高)，CPI数据明显下降，美联储的可能拖不了太久了。
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这一轮绝大部山寨，尤其新币非常拉胯。
但是 $TAKE ，从8月上线到现在几乎一直在上涨。从0.03到现在0.33，已上涨10倍。
┈┈➤如果关注长期
▌游戏资产交易平台
overtake是一个SUI生态游戏资产交易平台，可以交易游戏道具、账号和游戏货币等。作为高速公链，SUI游戏在未来可能会有进展。
▌代币回购
overtake平台交易手续费的70%用于回购$TAKE，然后用于销毁和锁仓。
▌融资背景
overtake融资的背景不仅包括SUI基金会，还包括一些风投机构，甚至Immutable也是overtake的主要投资者。
┈┈➤如果关注中短期
不少KOL朋友提到了overtake近期的一些规划：
▌与Codashop 的合作
Codashop是全球最大的游戏充值平台之一，入驻100多款游戏。双方达成合作以后，可以使用$TAKE或者$USDC在Codashop平台上为Web2游戏充值。
▌与PlayerAuctions的合作
PlayerAuctions 是全球历史最悠久、用户活跃度最高的游戏资产平台之一，覆盖上百款主流游戏，用户数量百万级别。
PlayerAuctions 的全球业务部门计划与overtake合并。
▌与Hecto Financial的合作
Hecto Financial 是一家韩国金融科技，主要为企业和机构提供安全支付与资金管理平台。
▌加密借记卡
overtake正在研究推出加密记借卡，主要服务于游戏玩家，为游戏用户交易游戏资产提供便利。
▌新的融资
overtake在TGE以后，获得了Hashed投资承诺，包括100万美元投资和额外领投300万美元。
也许这就是$TAKE持续上升的原因，overtake有新的融资，因此不需要上线后通过砸盘去弥补TGE前的成本支出。
┈┈➤写在最后
$TAKE目前已经上线了币安 Alpha、币安合约、kraken等大所和许多中小交易所。Hashed的投资大概率可以助力overtake打开韩国市场，Upbit和bithumb可以期待。
overtake正在推进与Web2游戏与支付生态的融合。
所以$TAKE目前处于一种利好、但仍有利好可以释放的状态。
但是 $TAKE ，从8月上线到现在几乎一直在上涨。从0.03到现在0.33，已上涨10倍。
┈┈➤如果关注长期
▌游戏资产交易平台
overtake是一个SUI生态游戏资产交易平台，可以交易游戏道具、账号和游戏货币等。作为高速公链，SUI游戏在未来可能会有进展。
▌代币回购
overtake平台交易手续费的70%用于回购$TAKE，然后用于销毁和锁仓。
▌融资背景
overtake融资的背景不仅包括SUI基金会，还包括一些风投机构，甚至Immutable也是overtake的主要投资者。
┈┈➤如果关注中短期
不少KOL朋友提到了overtake近期的一些规划：
▌与Codashop 的合作
Codashop是全球最大的游戏充值平台之一，入驻100多款游戏。双方达成合作以后，可以使用$TAKE或者$USDC在Codashop平台上为Web2游戏充值。
▌与PlayerAuctions的合作
PlayerAuctions 是全球历史最悠久、用户活跃度最高的游戏资产平台之一，覆盖上百款主流游戏，用户数量百万级别。
PlayerAuctions 的全球业务部门计划与overtake合并。
▌与Hecto Financial的合作
Hecto Financial 是一家韩国金融科技，主要为企业和机构提供安全支付与资金管理平台。
▌加密借记卡
overtake正在研究推出加密记借卡，主要服务于游戏玩家，为游戏用户交易游戏资产提供便利。
▌新的融资
overtake在TGE以后，获得了Hashed投资承诺，包括100万美元投资和额外领投300万美元。
也许这就是$TAKE持续上升的原因，overtake有新的融资，因此不需要上线后通过砸盘去弥补TGE前的成本支出。
┈┈➤写在最后
$TAKE目前已经上线了币安 Alpha、币安合约、kraken等大所和许多中小交易所。Hashed的投资大概率可以助力overtake打开韩国市场，Upbit和bithumb可以期待。
overtake正在推进与Web2游戏与支付生态的融合。
所以$TAKE目前处于一种利好、但仍有利好可以释放的状态。
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11月CPI数据明显利多
┈┈➤CPI年率明显低于预期
果然CPI年率率和工资一样，低于预期
CPI年率：预期3.7%，实际2.7%。
核心CPI年率：差别大感人肺腑3.0%，实际2.6%。
都远小于预期。
┈┈➤10~11月平均CPI月率也很低
因为没有10月的CPI数据，所以没有公布CPI月率。这也难不倒你蜂兄我，可以计算CPI指数10月和11月的平均增长率。
▌美国CPI指数
9月324.37，11月325.03。
(325.03/324.37)^0.5-1=0.10168
相当于10月和11月的CPI月率都是0.1%。
▌美国核心CPI指数
9月330.54，11月331.07。
(331.07/330.54)^0.5-1=0.000801397
相当于10月和11月的CPI月率都是0.0008%。
综合CPI月率和核心CPI月率也都很低。
┈┈➤写在最后
虽然11月的数据可能准确度存疑，
虽然11月美国政府长时间停摆对消费有负面影响。
但是，11月CPI年率远低于预期，计算出来的平均月率也都很低。
所以，在9~10月降息以后，11月实际的通胀情况，至少是没有反弹的。这为美联储降息进一步减少了阻力。
美国就业市场不景气，美联储其实一直都知道。
美联储采取的是拖字诀。只要就业、经济没有达到衰退的临界值，美联储就可以拖一拖，高息多持续一段时间，对CPI控制就更有益。
正是因为这个拖字诀，当得知10月数据可能缺失以后，美联储马上倾向于12月不降息。
但是当美股表演跳水以后，美联储很快反转，12月恢复降息。
现在，11月失业率达到4年最高(2021年12月以来最高)，CPI数据明显下降，美联储的可能拖不了太久了。
┈┈➤CPI年率明显低于预期
果然CPI年率率和工资一样，低于预期
CPI年率：预期3.7%，实际2.7%。
核心CPI年率：差别大感人肺腑3.0%，实际2.6%。
都远小于预期。
┈┈➤10~11月平均CPI月率也很低
因为没有10月的CPI数据，所以没有公布CPI月率。这也难不倒你蜂兄我，可以计算CPI指数10月和11月的平均增长率。
▌美国CPI指数
9月324.37，11月325.03。
(325.03/324.37)^0.5-1=0.10168
相当于10月和11月的CPI月率都是0.1%。
▌美国核心CPI指数
9月330.54，11月331.07。
(331.07/330.54)^0.5-1=0.000801397
相当于10月和11月的CPI月率都是0.0008%。
综合CPI月率和核心CPI月率也都很低。
┈┈➤写在最后
虽然11月的数据可能准确度存疑，
虽然11月美国政府长时间停摆对消费有负面影响。
但是，11月CPI年率远低于预期，计算出来的平均月率也都很低。
所以，在9~10月降息以后，11月实际的通胀情况，至少是没有反弹的。这为美联储降息进一步减少了阻力。
美国就业市场不景气，美联储其实一直都知道。
美联储采取的是拖字诀。只要就业、经济没有达到衰退的临界值，美联储就可以拖一拖，高息多持续一段时间，对CPI控制就更有益。
正是因为这个拖字诀，当得知10月数据可能缺失以后，美联储马上倾向于12月不降息。
但是当美股表演跳水以后，美联储很快反转，12月恢复降息。
现在，11月失业率达到4年最高(2021年12月以来最高)，CPI数据明显下降，美联储的可能拖不了太久了。
TVBee
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Buone notizie: i dati non agricoli statunitensi di novembre sono deludenti
Cattive notizie: il Dipartimento del Lavoro aveva precedentemente insinuato che i dati di novembre non fossero molto affidabili
Il numero di posti di lavoro non agricoli di novembre è di 64000, anche se leggermente superiore alle aspettative, è comunque inferiore al mese scorso.
Il tasso di disoccupazione supera le aspettative e il mese scorso, il tasso di disoccupazione è il più alto degli ultimi 4 anni.
Inoltre, il tasso di crescita salariale è inferiore alle aspettative e al mese scorso. I salari influenzano i prezzi, un tasso di crescita salariale basso potrebbe rendere difficile un tasso di inflazione CPI alto.
Questo significa che, dopo il taglio dei tassi a settembre e ottobre, l'occupazione rimane debole e l'inflazione potrebbe non rimbalzare (questo deve ancora essere confermato il 18).
L'occupazione debole aumenta la pressione per un allentamento da parte della Fed.
Se il CPI del 18 non aumenta, l'allentamento della Fed avrà meno ostacoli.
Cattive notizie: il Dipartimento del Lavoro aveva precedentemente insinuato che i dati di novembre non fossero molto affidabili
Il numero di posti di lavoro non agricoli di novembre è di 64000, anche se leggermente superiore alle aspettative, è comunque inferiore al mese scorso.
Il tasso di disoccupazione supera le aspettative e il mese scorso, il tasso di disoccupazione è il più alto degli ultimi 4 anni.
Inoltre, il tasso di crescita salariale è inferiore alle aspettative e al mese scorso. I salari influenzano i prezzi, un tasso di crescita salariale basso potrebbe rendere difficile un tasso di inflazione CPI alto.
Questo significa che, dopo il taglio dei tassi a settembre e ottobre, l'occupazione rimane debole e l'inflazione potrebbe non rimbalzare (questo deve ancora essere confermato il 18).
L'occupazione debole aumenta la pressione per un allentamento da parte della Fed.
Se il CPI del 18 non aumenta, l'allentamento della Fed avrà meno ostacoli.
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Chi sta creando l'ansia per l'aumento dei tassi in Giappone? O è un errore di calcolo?
Per prima cosa, in precedenza ho trascurato di contare il periodo di aumento dei tassi in Giappone nel luglio 2024.
Il periodo di aumento dei tassi in Giappone dovrebbe essere:
Marzo 2024, l'aliquota sarà aumentata dallo 0,1% a circa lo 0,1%.
Luglio 2024, l'aliquota sarà aumentata da circa lo 0,1% a circa lo 0,25%.
Gennaio 2025, l'aliquota sarà aumentata da circa lo 0,25% a circa lo 0,5%.
19 dicembre 2025, si prevede che l'aliquota sarà aumentata da circa lo 0,5% a circa lo 0,75%.
Fondamentalmente, il ritmo degli aumenti dei tassi in Giappone è di 2 volte all'anno, più frequente rispetto a quanto scritto in precedenza da Fengxiong, ma non così frequente.
┈┈➤ I dati sulle fluttuazioni di un mese sono puramente assurdi.
Il periodo di aumento dei tassi in Giappone dovrebbe essere:
Marzo 2024, l'aliquota sarà aumentata dallo 0,1% a circa lo 0,1%.
Luglio 2024, l'aliquota sarà aumentata da circa lo 0,1% a circa lo 0,25%.
Gennaio 2025, l'aliquota sarà aumentata da circa lo 0,25% a circa lo 0,5%.
19 dicembre 2025, si prevede che l'aliquota sarà aumentata da circa lo 0,5% a circa lo 0,75%.
Fondamentalmente, il ritmo degli aumenti dei tassi in Giappone è di 2 volte all'anno, più frequente rispetto a quanto scritto in precedenza da Fengxiong, ma non così frequente.
┈┈➤ I dati sulle fluttuazioni di un mese sono puramente assurdi.
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美联储沃勒称"没必要急于降息"，但释放更多降息预期空间
美联储理事沃勒，也是美联储主席的五名候选人之一，昨晚在CNBC上发言。
┈┈➤沃勒发言
第一，提出基于当前的经济前景，“没有必要急于降息”。
第二，释放了比12月点阵图更多的降息预期："目前的利率水平比中性利率高出50到100个基点"。
第三，承认了就业市场疲软。
第四，认为通胀已经得到控制。
第五，否认了最近的购债属于经济刺激行为。
蜂兄认沃勒的发言比较比较成熟，作为美联储新主席的侯选人之一，沃勒的发言对于川普的倾向有一定的迎合，但又没有过度迎合。
同时对市场预期进行了理性的引导。一方面是释放了一定的鸽信号。另一方面，通过否定降息的紧急性，力求削弱对衰退的预期。
┈┈➤市场反映
沃勒的发言符合蜂兄之前的分析：美国的经济并不好、迟早要降息，点阵图偏鹰属于预期管理(画饼)，3-4月有可能降息。
目前，芝商所利率期货显示，3-4月降息的预期提升。尤其是4月降息的预期已经明显超过不降息。
polymarket4月降息的概率略有下降，但是3月降息的概率略有提高，甚至出现3月降息50个基点的预期。
polymarket3-4月仍然是不降息的概率最高，而芝商所利率期货计算的预期是4月降息25个基点。
美联储理事沃勒，也是美联储主席的五名候选人之一，昨晚在CNBC上发言。
┈┈➤沃勒发言
第一，提出基于当前的经济前景，“没有必要急于降息”。
第二，释放了比12月点阵图更多的降息预期："目前的利率水平比中性利率高出50到100个基点"。
第三，承认了就业市场疲软。
第四，认为通胀已经得到控制。
第五，否认了最近的购债属于经济刺激行为。
蜂兄认沃勒的发言比较比较成熟，作为美联储新主席的侯选人之一，沃勒的发言对于川普的倾向有一定的迎合，但又没有过度迎合。
同时对市场预期进行了理性的引导。一方面是释放了一定的鸽信号。另一方面，通过否定降息的紧急性，力求削弱对衰退的预期。
┈┈➤市场反映
沃勒的发言符合蜂兄之前的分析：美国的经济并不好、迟早要降息，点阵图偏鹰属于预期管理(画饼)，3-4月有可能降息。
目前，芝商所利率期货显示，3-4月降息的预期提升。尤其是4月降息的预期已经明显超过不降息。
polymarket4月降息的概率略有下降，但是3月降息的概率略有提高，甚至出现3月降息50个基点的预期。
polymarket3-4月仍然是不降息的概率最高，而芝商所利率期货计算的预期是4月降息25个基点。
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补充一个事，美国政府在11月是停摆的最后阶段，对经济和消费也有影响。
所以11月的数据参考性相对有限，仍然要继续观察12~2月的数据。
1月降息非常渺茫，但是美国就业不是11月不好，而是持续走弱。所以3月以后降息的可能还是有的。
所以11月的数据参考性相对有限，仍然要继续观察12~2月的数据。
1月降息非常渺茫，但是美国就业不是11月不好，而是持续走弱。所以3月以后降息的可能还是有的。
TVBee
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Buone notizie: i dati non agricoli statunitensi di novembre sono deludenti
Cattive notizie: il Dipartimento del Lavoro aveva precedentemente insinuato che i dati di novembre non fossero molto affidabili
Il numero di posti di lavoro non agricoli di novembre è di 64000, anche se leggermente superiore alle aspettative, è comunque inferiore al mese scorso.
Il tasso di disoccupazione supera le aspettative e il mese scorso, il tasso di disoccupazione è il più alto degli ultimi 4 anni.
Inoltre, il tasso di crescita salariale è inferiore alle aspettative e al mese scorso. I salari influenzano i prezzi, un tasso di crescita salariale basso potrebbe rendere difficile un tasso di inflazione CPI alto.
Questo significa che, dopo il taglio dei tassi a settembre e ottobre, l'occupazione rimane debole e l'inflazione potrebbe non rimbalzare (questo deve ancora essere confermato il 18).
L'occupazione debole aumenta la pressione per un allentamento da parte della Fed.
Se il CPI del 18 non aumenta, l'allentamento della Fed avrà meno ostacoli.
Cattive notizie: il Dipartimento del Lavoro aveva precedentemente insinuato che i dati di novembre non fossero molto affidabili
Il numero di posti di lavoro non agricoli di novembre è di 64000, anche se leggermente superiore alle aspettative, è comunque inferiore al mese scorso.
Il tasso di disoccupazione supera le aspettative e il mese scorso, il tasso di disoccupazione è il più alto degli ultimi 4 anni.
Inoltre, il tasso di crescita salariale è inferiore alle aspettative e al mese scorso. I salari influenzano i prezzi, un tasso di crescita salariale basso potrebbe rendere difficile un tasso di inflazione CPI alto.
Questo significa che, dopo il taglio dei tassi a settembre e ottobre, l'occupazione rimane debole e l'inflazione potrebbe non rimbalzare (questo deve ancora essere confermato il 18).
L'occupazione debole aumenta la pressione per un allentamento da parte della Fed.
Se il CPI del 18 non aumenta, l'allentamento della Fed avrà meno ostacoli.
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Buone notizie: i dati non agricoli statunitensi di novembre sono deludenti
Cattive notizie: il Dipartimento del Lavoro aveva precedentemente insinuato che i dati di novembre non fossero molto affidabili
Il numero di posti di lavoro non agricoli di novembre è di 64000, anche se leggermente superiore alle aspettative, è comunque inferiore al mese scorso.
Il tasso di disoccupazione supera le aspettative e il mese scorso, il tasso di disoccupazione è il più alto degli ultimi 4 anni.
Inoltre, il tasso di crescita salariale è inferiore alle aspettative e al mese scorso. I salari influenzano i prezzi, un tasso di crescita salariale basso potrebbe rendere difficile un tasso di inflazione CPI alto.
Questo significa che, dopo il taglio dei tassi a settembre e ottobre, l'occupazione rimane debole e l'inflazione potrebbe non rimbalzare (questo deve ancora essere confermato il 18).
L'occupazione debole aumenta la pressione per un allentamento da parte della Fed.
Se il CPI del 18 non aumenta, l'allentamento della Fed avrà meno ostacoli.
Cattive notizie: il Dipartimento del Lavoro aveva precedentemente insinuato che i dati di novembre non fossero molto affidabili
Il numero di posti di lavoro non agricoli di novembre è di 64000, anche se leggermente superiore alle aspettative, è comunque inferiore al mese scorso.
Il tasso di disoccupazione supera le aspettative e il mese scorso, il tasso di disoccupazione è il più alto degli ultimi 4 anni.
Inoltre, il tasso di crescita salariale è inferiore alle aspettative e al mese scorso. I salari influenzano i prezzi, un tasso di crescita salariale basso potrebbe rendere difficile un tasso di inflazione CPI alto.
Questo significa che, dopo il taglio dei tassi a settembre e ottobre, l'occupazione rimane debole e l'inflazione potrebbe non rimbalzare (questo deve ancora essere confermato il 18).
L'occupazione debole aumenta la pressione per un allentamento da parte della Fed.
Se il CPI del 18 non aumenta, l'allentamento della Fed avrà meno ostacoli.
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Il mercato è un po' troppo spaventato per l'aumento dei tassi in Giappone
┈┈➤Paura per l'aumento dei tassi in Giappone
Il mercato non è spaventato da questo aumento di 25 punti base, poiché le aspettative per questo aumento di 25 punti base sono state già rilasciate all'inizio di dicembre.
Ora il mercato ha paura che il Giappone continui ad alzare i tassi consecutivamente, poiché l'inflazione in Giappone è effettivamente piuttosto seria.
┈┈➤L'impatto del dollaro sull'inflazione giapponese
Come mostrato, la candela è il tasso di cambio dollaro/yen, la linea verde è l'IPC giapponese.
Questa correlazione è piuttosto evidente.
In altre parole, l'inflazione in Giappone è in gran parte causata dall'aumento dei tassi di interesse del dollaro.
Tuttavia, il dollaro ha appena abbassato i tassi 3 volte consecutivamente tra settembre e dicembre 2025. Quindi, a causa di questo, l'IPC giapponese potrebbe subire un certo grado di calo.
Il mercato non è spaventato da questo aumento di 25 punti base, poiché le aspettative per questo aumento di 25 punti base sono state già rilasciate all'inizio di dicembre.
Ora il mercato ha paura che il Giappone continui ad alzare i tassi consecutivamente, poiché l'inflazione in Giappone è effettivamente piuttosto seria.
┈┈➤L'impatto del dollaro sull'inflazione giapponese
Come mostrato, la candela è il tasso di cambio dollaro/yen, la linea verde è l'IPC giapponese.
Questa correlazione è piuttosto evidente.
In altre parole, l'inflazione in Giappone è in gran parte causata dall'aumento dei tassi di interesse del dollaro.
Tuttavia, il dollaro ha appena abbassato i tassi 3 volte consecutivamente tra settembre e dicembre 2025. Quindi, a causa di questo, l'IPC giapponese potrebbe subire un certo grado di calo.
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Switchboard预言机：技术不是用来叙事的，而是用来做事的
任何一个项目、任何一项技术，不要看他说了什么，而是要看他做了什么
——鲁迅。
┈┈➤从预言机说起
╰┈✦预言机的两个优势
在Web3，链多、Defi项目更多，反衬的作为Defi刚需的预言机更加稀缺。
另一方面，预言机项目为Defi协议等应用提供数据服务，因此具有持续的收益模式。
所以，预言机是一个价值赛道。
╰┈✦预言机的两难
但是，预言机为链上应用提供数据服务的产品，尤其是Defi应用，有两点非常重要。一是速度，二是安全与可靠性。
因为如果速度慢了，币价可能发生很大的变化，这会影响defi用户的利益。如果安全与可靠性存在风险，操纵、干扰预言机，就可以对Defi协议等发起攻击。
但是，预言机的这两个关键要素，某种程度上存在矛盾。
Chainlink 和 Pyth 都是多节点分布式预言机网络，多个节点获取数据，再对数据进行聚合。优点是防止单点风险，数据相对安全与可靠。但是缺点是，慢。
Pyth为了应对高速需求，推出了lazer，速度是有了，但是单节点数据服务，其安全性和稳定性又令人存疑。
┈┈➤Switchboard的Surge+TEE技术架构
对于预言机的这两难，@switchboardxyz 技术上都有所突破。
╰┈✦Surge流式推送技术提高速度
▌预言机传输数据的更迭
◆第一代预言机
请求-响应模式。Defi应用具有链外数据需求时，向预言机发出请求，预言机再去拉取数据，然后将数据进行链下聚合、将结果返回到链上，或者将数据返链上进行聚合。无论是在链上或链下聚合，这一过程都形成了较长的延迟，无法满足defi应用的需求。
◆第二代预言机
主动推送数据模式。预言机向链上主动推送数据，Defi应用有数据需求时，可以更高效的获取数据。但是，这类预言机往往是定时推送，例如Chainlink常见的是每30秒到几分钟推送一次数据。Pyth可能是10~60秒推送一次。目前绝大部分预言机，采用了这种模式，可以满足defi应用基本需求。
Switchboard虽然仍然是主动推送数据，但采用了Surge流式推送数据。
▌Surge流式推送数据的优势是什么
Switchboard的Surge流式推送技术，可以更快速的的推送数据，理论上可以实现亚秒级的数据推送，因此可以更连贯的向defi等应用传播其需要的数据。
这种相对连贯的主动推送数据，几乎可以实现defi应用对币价的实时需求。
▌Surge流式推送数据是如何实现的？
那么，Switchboard的Surge流式推送技术是不是吹牛？为什么这么快？是怎么实现的？
大部分预言机推送数据，采用的是HTTP协议。而Switchboard的Surge流式推送技术，在推送数据时，使用了WebSocket协议。
WebSocket与HTTP的区别是：
第一，数据通讯的模式不同。
HTTP是单向传输，是请求-响应模式。客户端先要主动请求，服务器端再响应请求。使用HTTP传输的其他预言机在传输数据时，需要先发出请求，然后等待数据响应。
而Switchboard使用的WebSocket协议，是双向传输模式，服务器和客户端可以实时通讯。Switchboard预言机在连接以后进行订阅，然后就可以直接获取和推送数据，不需要反复执行请求+响应的过程。
第二，数据通讯的频率不同。
HTTP是一次连接，有限次通讯，通讯次数和时长都受到限制。使用HTTP传输的其他预言机在传输数据时，需要建立连接，然后有限次执行请求、等待数据响应，然后就要关闭连接、再重新连接。
而Switchboard使用的WebSocket协议，是一次连接，持续通讯。Switchboard预言机在连接以后，可以持续获取和推送数据。
第三，数据通讯的规模不同。
HTTP通讯的协议头也比较冗长，使用HTTP传输的其他预言机在传输数据时，需要传输规模更大的数据。
而Switchboard使用的WebSocket协议，在连接以后的通讯中，信息流极为精简。Switchboard预言机传播效率自然更高。
这就是Switchboard预言机实现了Surge流式推送数据的技术原理，可以解释为什么Switchboard可以实现亚秒级的数据传输，更好的解决预言机的推送数据的速度问题。
需要注意的是，预言机在工作中，面临着两组通讯关系，一是预言机节点与数据源之间的数据传输，二是预言机节点与聚合服务(链上或链上)，或者直接与链上应用之间的通讯。因此，WebSocket相对于HTTP的优势在是Switchboard预言机体系中，是双倍效果。
╰┈✦Surge的TEE构架加强可信度与抗攻击性
面对预言机安全与可靠性需求，Switchboard采用了TEE构建。
TEE是在计算机硬件上，隔离出一个安全区域，从而保证预言机在执行过程中，不会被第三方、甚至操作系统和管理员看到，更无法篡改预言机程序的执行和其中的数据。
所以，Switchboard其实是可定制的预言机，defi程序可以根据需求定制性选择订阅预言机。即使defi应用仅订阅读了单个的预言机节点，其安全与可靠性也是高于其他预言机的，这是TEE环境给予的保障。
因此Switchboard预言机具有更强的可信度和抗攻击能力。
以上是Switchboard的核心技术优势，但这也是基础和开始，数据可以更好的展示Switchboard技术的执行力和市场影响力。
┈┈➤Switchboard数据的说服力
╰┈✦性能数据
http://thepriceisright.xyz 这个网站，实时检测Switchboard、Pyth、Chainlink和Redstone的性能。
蜂兄持续关注了几天，Switchboard是性能最高的。
第一，SAMPLES / 30S，每30秒的样本数，也就是预言机每30秒处理的数据。截图中，Switchboard每30秒处理的数据样本56个，Pyth29个，Chainlink28个。
第二，延迟。截图中，Switchboard延迟是5毫秒，Pyth是1508毫秒，Chainlink是1296毫秒。
这印证了前面分析过的Switchboard的Surge流式推送数据更快速的优势。
╰┈✦市场数据
Switchboard的TVS(总担保价值)为9.69亿美元，近10亿美元，共21个defi协议。主要是Solana链的Kamino、marginfi、Scallop等。
其中，Kamino占比最高，占Switchboard TVS的78%。而Kamino是Solana生态TVL第二大协议，借贷第一大平台。其TVL是真实可靠的。
Switchboard在Solana市场的影响力可见一斑。
并且，Switchboard支持的生态不仅Solana。根据Switchboard的Github，他们还提供了比特币生态CoreDAO、 @arbitrum 、Optimism、 @Aptos 、SUI生态兼容，并且正在推出Starknet生态支持。
┈┈➤写在最后
Switchboard的Surge流式推送技术，有利于提高了Switchboard预言机数据获取与推送的速度。而TEE技术架构则强化了Switchboard预言机的可性性与抗攻击性。
然而Switchboard并没有停留在技术叙事上，而是真正的用这些技术去做事，把技术提供的优势呈现出来给市场观察和体验。
http://thepriceisright.xyz的实时监控数据，证实了Switchboard预言机在速度上的优势。
而链上TVS规模，则体现出市场对Switchboard预言机的信任和好感度。
问题来了，Switchboard面对着800亿美元的预言机市场：
◆在技术方面，踏实有创新，
◆在实用性方面，速度更快，可信度与抗攻击能力更强，
◆在生态方面，兼容EVM、Solana、Move语言、ZK生态，
你认为市场占有率暂时仅1.2%的Switchboard还有多少成长空间？
——鲁迅。
┈┈➤从预言机说起
╰┈✦预言机的两个优势
在Web3，链多、Defi项目更多，反衬的作为Defi刚需的预言机更加稀缺。
另一方面，预言机项目为Defi协议等应用提供数据服务，因此具有持续的收益模式。
所以，预言机是一个价值赛道。
╰┈✦预言机的两难
但是，预言机为链上应用提供数据服务的产品，尤其是Defi应用，有两点非常重要。一是速度，二是安全与可靠性。
因为如果速度慢了，币价可能发生很大的变化，这会影响defi用户的利益。如果安全与可靠性存在风险，操纵、干扰预言机，就可以对Defi协议等发起攻击。
但是，预言机的这两个关键要素，某种程度上存在矛盾。
Chainlink 和 Pyth 都是多节点分布式预言机网络，多个节点获取数据，再对数据进行聚合。优点是防止单点风险，数据相对安全与可靠。但是缺点是，慢。
Pyth为了应对高速需求，推出了lazer，速度是有了，但是单节点数据服务，其安全性和稳定性又令人存疑。
┈┈➤Switchboard的Surge+TEE技术架构
对于预言机的这两难，@switchboardxyz 技术上都有所突破。
╰┈✦Surge流式推送技术提高速度
▌预言机传输数据的更迭
◆第一代预言机
请求-响应模式。Defi应用具有链外数据需求时，向预言机发出请求，预言机再去拉取数据，然后将数据进行链下聚合、将结果返回到链上，或者将数据返链上进行聚合。无论是在链上或链下聚合，这一过程都形成了较长的延迟，无法满足defi应用的需求。
◆第二代预言机
主动推送数据模式。预言机向链上主动推送数据，Defi应用有数据需求时，可以更高效的获取数据。但是，这类预言机往往是定时推送，例如Chainlink常见的是每30秒到几分钟推送一次数据。Pyth可能是10~60秒推送一次。目前绝大部分预言机，采用了这种模式，可以满足defi应用基本需求。
Switchboard虽然仍然是主动推送数据，但采用了Surge流式推送数据。
▌Surge流式推送数据的优势是什么
Switchboard的Surge流式推送技术，可以更快速的的推送数据，理论上可以实现亚秒级的数据推送，因此可以更连贯的向defi等应用传播其需要的数据。
这种相对连贯的主动推送数据，几乎可以实现defi应用对币价的实时需求。
▌Surge流式推送数据是如何实现的？
那么，Switchboard的Surge流式推送技术是不是吹牛？为什么这么快？是怎么实现的？
大部分预言机推送数据，采用的是HTTP协议。而Switchboard的Surge流式推送技术，在推送数据时，使用了WebSocket协议。
WebSocket与HTTP的区别是：
第一，数据通讯的模式不同。
HTTP是单向传输，是请求-响应模式。客户端先要主动请求，服务器端再响应请求。使用HTTP传输的其他预言机在传输数据时，需要先发出请求，然后等待数据响应。
而Switchboard使用的WebSocket协议，是双向传输模式，服务器和客户端可以实时通讯。Switchboard预言机在连接以后进行订阅，然后就可以直接获取和推送数据，不需要反复执行请求+响应的过程。
第二，数据通讯的频率不同。
HTTP是一次连接，有限次通讯，通讯次数和时长都受到限制。使用HTTP传输的其他预言机在传输数据时，需要建立连接，然后有限次执行请求、等待数据响应，然后就要关闭连接、再重新连接。
而Switchboard使用的WebSocket协议，是一次连接，持续通讯。Switchboard预言机在连接以后，可以持续获取和推送数据。
第三，数据通讯的规模不同。
HTTP通讯的协议头也比较冗长，使用HTTP传输的其他预言机在传输数据时，需要传输规模更大的数据。
而Switchboard使用的WebSocket协议，在连接以后的通讯中，信息流极为精简。Switchboard预言机传播效率自然更高。
这就是Switchboard预言机实现了Surge流式推送数据的技术原理，可以解释为什么Switchboard可以实现亚秒级的数据传输，更好的解决预言机的推送数据的速度问题。
需要注意的是，预言机在工作中，面临着两组通讯关系，一是预言机节点与数据源之间的数据传输，二是预言机节点与聚合服务(链上或链上)，或者直接与链上应用之间的通讯。因此，WebSocket相对于HTTP的优势在是Switchboard预言机体系中，是双倍效果。
╰┈✦Surge的TEE构架加强可信度与抗攻击性
面对预言机安全与可靠性需求，Switchboard采用了TEE构建。
TEE是在计算机硬件上，隔离出一个安全区域，从而保证预言机在执行过程中，不会被第三方、甚至操作系统和管理员看到，更无法篡改预言机程序的执行和其中的数据。
所以，Switchboard其实是可定制的预言机，defi程序可以根据需求定制性选择订阅预言机。即使defi应用仅订阅读了单个的预言机节点，其安全与可靠性也是高于其他预言机的，这是TEE环境给予的保障。
因此Switchboard预言机具有更强的可信度和抗攻击能力。
以上是Switchboard的核心技术优势，但这也是基础和开始，数据可以更好的展示Switchboard技术的执行力和市场影响力。
┈┈➤Switchboard数据的说服力
╰┈✦性能数据
http://thepriceisright.xyz 这个网站，实时检测Switchboard、Pyth、Chainlink和Redstone的性能。
蜂兄持续关注了几天，Switchboard是性能最高的。
第一，SAMPLES / 30S，每30秒的样本数，也就是预言机每30秒处理的数据。截图中，Switchboard每30秒处理的数据样本56个，Pyth29个，Chainlink28个。
第二，延迟。截图中，Switchboard延迟是5毫秒，Pyth是1508毫秒，Chainlink是1296毫秒。
这印证了前面分析过的Switchboard的Surge流式推送数据更快速的优势。
╰┈✦市场数据
Switchboard的TVS(总担保价值)为9.69亿美元，近10亿美元，共21个defi协议。主要是Solana链的Kamino、marginfi、Scallop等。
其中，Kamino占比最高，占Switchboard TVS的78%。而Kamino是Solana生态TVL第二大协议，借贷第一大平台。其TVL是真实可靠的。
Switchboard在Solana市场的影响力可见一斑。
并且，Switchboard支持的生态不仅Solana。根据Switchboard的Github，他们还提供了比特币生态CoreDAO、 @arbitrum 、Optimism、 @Aptos 、SUI生态兼容，并且正在推出Starknet生态支持。
┈┈➤写在最后
Switchboard的Surge流式推送技术，有利于提高了Switchboard预言机数据获取与推送的速度。而TEE技术架构则强化了Switchboard预言机的可性性与抗攻击性。
然而Switchboard并没有停留在技术叙事上，而是真正的用这些技术去做事，把技术提供的优势呈现出来给市场观察和体验。
http://thepriceisright.xyz的实时监控数据，证实了Switchboard预言机在速度上的优势。
而链上TVS规模，则体现出市场对Switchboard预言机的信任和好感度。
问题来了，Switchboard面对着800亿美元的预言机市场：
◆在技术方面，踏实有创新，
◆在实用性方面，速度更快，可信度与抗攻击能力更强，
◆在生态方面，兼容EVM、Solana、Move语言、ZK生态，
你认为市场占有率暂时仅1.2%的Switchboard还有多少成长空间？
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BTC钱包流入流出对应的买卖关系梳理
┈┈➤BTC钱包的分类
其实BTC钱包可以分成两种，也可以分成三种。
╰┈✦按管理主体划分
按照管理主体划分，包括交易所钱包、机构托管钱包、普通持币钱包。
交易所钱包的管理主体，当然就是交易所。
机构托管钱包的管理主体，是提供托管服务的机构。托管钱包规模和影响力大的主要就是Coinbase Prime。
普通持币钱包的管理主体，就是持币者。
╰┈✦按应用场景划分
按照应用场景划分，包括交易所冷热钱包、持币钱包。
交易所钱包，其实就是用户存入交易所的币，其应用场景其实是交易。
持币钱包，包括托管钱包、普通持币钱包。其应用场景主要是存储。
┈┈➤BTC钱包流入流出对应的买卖关系
首先，所有的钱包流入流出，都有可能只是整理钱包。
╰┈✦交易所钱包的BTC流入与流出
交易所钱包的流入和流出，其实对应的就是交易所BTC的流入流出。
所以，交易所钱包BTC流入的动机，主要是卖出。而流出的动机主要是买入。
当然也有一些理财、做合约保证金、或者就是存入交易所的动机，咱们就说主要动机。
╰┈✦持币钱包的BTC流入与流出
持币钱包流入的动机是主要是存储，流出的动机主要是出售。
当然，普通持币钱包流入也可能是场外出售动机，但场外不影响BTC市场价格。
流入托管钱包的BTC是为了存储，不可能是为了销售，托管服务只负责找管保存，并不提供交易服务。流出托管钱包的BTC，大概率是为了出售。
┈┈➤应该重点关注哪些钱包的BTC流动？
流入和流出其实是对应的，持币钱包与持币钱包之间互相流出流入，可能是整理钱包，也可能是场外交易等，但这不影响BTC市场价格。
持币钱包与交易所钱包之间的流入流动，对市场价格的影响更大。所以我们主要关注交易所钱包的BTC流入与流出。
┈┈➤BTC钱包的分类
其实BTC钱包可以分成两种，也可以分成三种。
╰┈✦按管理主体划分
按照管理主体划分，包括交易所钱包、机构托管钱包、普通持币钱包。
交易所钱包的管理主体，当然就是交易所。
机构托管钱包的管理主体，是提供托管服务的机构。托管钱包规模和影响力大的主要就是Coinbase Prime。
普通持币钱包的管理主体，就是持币者。
╰┈✦按应用场景划分
按照应用场景划分，包括交易所冷热钱包、持币钱包。
交易所钱包，其实就是用户存入交易所的币，其应用场景其实是交易。
持币钱包，包括托管钱包、普通持币钱包。其应用场景主要是存储。
┈┈➤BTC钱包流入流出对应的买卖关系
首先，所有的钱包流入流出，都有可能只是整理钱包。
╰┈✦交易所钱包的BTC流入与流出
交易所钱包的流入和流出，其实对应的就是交易所BTC的流入流出。
所以，交易所钱包BTC流入的动机，主要是卖出。而流出的动机主要是买入。
当然也有一些理财、做合约保证金、或者就是存入交易所的动机，咱们就说主要动机。
╰┈✦持币钱包的BTC流入与流出
持币钱包流入的动机是主要是存储，流出的动机主要是出售。
当然，普通持币钱包流入也可能是场外出售动机，但场外不影响BTC市场价格。
流入托管钱包的BTC是为了存储，不可能是为了销售，托管服务只负责找管保存，并不提供交易服务。流出托管钱包的BTC，大概率是为了出售。
┈┈➤应该重点关注哪些钱包的BTC流动？
流入和流出其实是对应的，持币钱包与持币钱包之间互相流出流入，可能是整理钱包，也可能是场外交易等，但这不影响BTC市场价格。
持币钱包与交易所钱包之间的流入流动，对市场价格的影响更大。所以我们主要关注交易所钱包的BTC流入与流出。
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媒体是真能制造焦虑，说什么预计明年降息一次？！
那点阵图明明白白的显示着：
4人预计不降息，
4人预计降息1次(25个基点)，
4人预计降息2次(50个基点)。
这概率是一样多的，他怎么就给总结成预计明年降息一次？！！
再说了，你看其他的预测：
3人预测加息一次，
2人预测降息3次(75个基点)，
1人预测降息4次(100个基点)，
1人预测降息6次(150个基点)。
平均计算是[3*25+4*0+4*(-25)*4*(-50)+2*(-75)+1*(-100)+1*(-150)]/19=-32.9
平均预测是降息32.9个基点，这平均也是超过降息1次了。他怎么就给总结成预计明年降息一次？！！
事实上，美联储官员们也不是分歧，他们就是没有结论。
基本上就业和经济不太好，这个是可以确定的，美联储声明中也关注到这一点了。
但是，9~10月降息以后，10~11月的CPI数据根本没有。10月的基本缺失了，11月的要等12月18日才公布。美联储官员们也不知道最近降息以后，通胀有没有反弹。
而12月降息以后，就业和经济是否在某种程度缓解也不知道。
美联储官员们又不是不计名投票，他们要么是商量好，要么是心照不宣的，给外界这样一个没有结论的点阵图。
美联储官员们都没有结论的事，他怎么就给总结成预计明年降息一次？！！
那点阵图明明白白的显示着：
4人预计不降息，
4人预计降息1次(25个基点)，
4人预计降息2次(50个基点)。
这概率是一样多的，他怎么就给总结成预计明年降息一次？！！
再说了，你看其他的预测：
3人预测加息一次，
2人预测降息3次(75个基点)，
1人预测降息4次(100个基点)，
1人预测降息6次(150个基点)。
平均计算是[3*25+4*0+4*(-25)*4*(-50)+2*(-75)+1*(-100)+1*(-150)]/19=-32.9
平均预测是降息32.9个基点，这平均也是超过降息1次了。他怎么就给总结成预计明年降息一次？！！
事实上，美联储官员们也不是分歧，他们就是没有结论。
基本上就业和经济不太好，这个是可以确定的，美联储声明中也关注到这一点了。
但是，9~10月降息以后，10~11月的CPI数据根本没有。10月的基本缺失了，11月的要等12月18日才公布。美联储官员们也不知道最近降息以后，通胀有没有反弹。
而12月降息以后，就业和经济是否在某种程度缓解也不知道。
美联储官员们又不是不计名投票，他们要么是商量好，要么是心照不宣的，给外界这样一个没有结论的点阵图。
美联储官员们都没有结论的事，他怎么就给总结成预计明年降息一次？！！
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美联储耍太极：鹰派点阵图+鸽派声明。到底是鹰是鸽？且听蜂兄解读
美联储有点意思啊，点阵图鹰，但是美联储的声明中，态度又是略鸽的。
┈┈➤鹰派点阵图
美联储官员们对2026年底利率的预期在3个区间的概率是一样的。
这3个区间分别对应着2026年降息：
0.25% * 0 次
0.25% * 1 次
0.25% * 2次
降息0~2次，还是偏鹰的。之前芝商所利率期货显示，2026年的第一次降息预期是在4月和7月，也就是2次。但美联储这个点阵图显示最多2次，平均1次，所以市场对2026年首次降息的预期现在已经变成6月了。
4月预期变成了不降息。
┈┈➤鸽派声明
美储储发布的声明主要包括以下内容：
第一，"经济活动正以温和的速度扩张。今年以来，就业增长速度有所放缓，失业率在9月份略有上升。通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。"
第二，美联储仍然强调其长期目标，充分就业和2%通胀率。
第三，美联储降息25个基点，并提出其考量是经济前景、支持充分就业。
第四，美联储表示"将根据需要购买短期国债"。
▌以下是分析和解读：
前两条，同时提及经济、就业和通胀。但是，都是把经济、就业放在了通胀前面，这说明美联储清楚的意识到，美国就业和经济的不景气。(蜂兄之前用两篇文章的数据分析过这个问题，连一个外国小菜鸟都知道事，美联储不可能不知道)。
第三条，美联储更是直接以经济和就业为前提，提出12月降息25个基点。
第四条，准备购买短期国债了。不算QE，但是一种宽松性的货币政策。
┈┈➤鹰鸽哪个更多一些？
虽然美联储打得一手好太极，但是我们还是可以从中分析出来一些信息，那就是：
鸽略大于鹰。
第一，近期的购债行为占主导。
因为美联储声明中，表示即将购短期国债，这不仅是声明，更是近期的行为。而点阵图是长期的预测。
显然，短期的行为更真实，长期的预期，在未来还有变数。
上半年有可能根据经济、就业和CPI数据有所谓变化。
下半年，美联储大概率换帅，所以点阵图对2026年全年的预测，意义更小。
第二，点阵图其实并没有结果。
26年降息0~50个基点三种情况，预测人数是一模一样的，所以美联储官员们其实并没有结论。
这完全在意料之中。因为9~10月降息2次以后，没有CPI数据可以参考，无法确定降息后CPI是否反弹。
第三，美联储点阵图与声明表现的态度略有相反，这可能是预期管理。
美联储清楚的了解，其态度和行为会影响市场预期。如果购债+鸽派点阵图，等于给市场带来一种预期，那就是美国经济衰退。
反而，现在点阵图的鹰派预测+鸽派购债行为，给市场的信号是，美国眼下经济不太乐观、但还不至于衰退。
▌市场已经给出了反应
标普指标日线跳空上涨，3点的时候更是一根大阳线，1小时上涨了0.72%，截止4点20，继续向上。
BTC和ETH反应略慢一些，4点钟开始上涨。BTC冲上94200美元，目前暂时回落到93333美元附近。ETH冲是3440美元，暂时在93500附近。
┈┈➤写在最后
当然，币友和美股投资者也不宜过于乐观。
美债虽然即将开始购债，但是抛开了剂量谈药性，也是耍流氓。
不确定美联储可以通过购债，释放多少流动性。
如果少量的宽松，这不符合大牛市的环境，当然也不符合大熊市的环境。
接下来，我们需要继续关注12月16日的非农数据(11月)和12月18日的CPI数据(11月)。非农较大概率不好，因为11月是美国政府停摆后期，经济受到影响较大。重点关注11月的CPI，如果在9-10月降息以后，11月的CPI没有反弹，这为美联储进一步宽松减小阻碍。
┈┈➤鹰派点阵图
美联储官员们对2026年底利率的预期在3个区间的概率是一样的。
这3个区间分别对应着2026年降息：
0.25% * 0 次
0.25% * 1 次
0.25% * 2次
降息0~2次，还是偏鹰的。之前芝商所利率期货显示，2026年的第一次降息预期是在4月和7月，也就是2次。但美联储这个点阵图显示最多2次，平均1次，所以市场对2026年首次降息的预期现在已经变成6月了。
4月预期变成了不降息。
┈┈➤鸽派声明
美储储发布的声明主要包括以下内容：
第一，"经济活动正以温和的速度扩张。今年以来，就业增长速度有所放缓，失业率在9月份略有上升。通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。"
第二，美联储仍然强调其长期目标，充分就业和2%通胀率。
第三，美联储降息25个基点，并提出其考量是经济前景、支持充分就业。
第四，美联储表示"将根据需要购买短期国债"。
▌以下是分析和解读：
前两条，同时提及经济、就业和通胀。但是，都是把经济、就业放在了通胀前面，这说明美联储清楚的意识到，美国就业和经济的不景气。(蜂兄之前用两篇文章的数据分析过这个问题，连一个外国小菜鸟都知道事，美联储不可能不知道)。
第三条，美联储更是直接以经济和就业为前提，提出12月降息25个基点。
第四条，准备购买短期国债了。不算QE，但是一种宽松性的货币政策。
┈┈➤鹰鸽哪个更多一些？
虽然美联储打得一手好太极，但是我们还是可以从中分析出来一些信息，那就是：
鸽略大于鹰。
第一，近期的购债行为占主导。
因为美联储声明中，表示即将购短期国债，这不仅是声明，更是近期的行为。而点阵图是长期的预测。
显然，短期的行为更真实，长期的预期，在未来还有变数。
上半年有可能根据经济、就业和CPI数据有所谓变化。
下半年，美联储大概率换帅，所以点阵图对2026年全年的预测，意义更小。
第二，点阵图其实并没有结果。
26年降息0~50个基点三种情况，预测人数是一模一样的，所以美联储官员们其实并没有结论。
这完全在意料之中。因为9~10月降息2次以后，没有CPI数据可以参考，无法确定降息后CPI是否反弹。
第三，美联储点阵图与声明表现的态度略有相反，这可能是预期管理。
美联储清楚的了解，其态度和行为会影响市场预期。如果购债+鸽派点阵图，等于给市场带来一种预期，那就是美国经济衰退。
反而，现在点阵图的鹰派预测+鸽派购债行为，给市场的信号是，美国眼下经济不太乐观、但还不至于衰退。
▌市场已经给出了反应
标普指标日线跳空上涨，3点的时候更是一根大阳线，1小时上涨了0.72%，截止4点20，继续向上。
BTC和ETH反应略慢一些，4点钟开始上涨。BTC冲上94200美元，目前暂时回落到93333美元附近。ETH冲是3440美元，暂时在93500附近。
┈┈➤写在最后
当然，币友和美股投资者也不宜过于乐观。
美债虽然即将开始购债，但是抛开了剂量谈药性，也是耍流氓。
不确定美联储可以通过购债，释放多少流动性。
如果少量的宽松，这不符合大牛市的环境，当然也不符合大熊市的环境。
接下来，我们需要继续关注12月16日的非农数据(11月)和12月18日的CPI数据(11月)。非农较大概率不好，因为11月是美国政府停摆后期，经济受到影响较大。重点关注11月的CPI，如果在9-10月降息以后，11月的CPI没有反弹，这为美联储进一步宽松减小阻碍。
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