Prima di entrare nel CVD, è necessario comprendere appieno e fondamentalmente come viene effettivamente creato il volume.

Il volume è creato solo quando un'operazione viene eseguita.

Non quando un ordine viene piazzato. Non quando appare liquidità. Solo quando un acquisto incontra una vendita.

I Due Tipi di Ordini

1. Ordini Limitati (Passivi)

  • Rimanere nel libro degli ordini e fornire liquidità

  • Non creano volume da soli

Esempio:

Qualcuno piazza un ordine di vendita limitato a 89,450 nel libro ordini BTCUSDT. Nessun volume ancora.

2. Ordini di Mercato (Aggressivi)

  • Colpisci la liquidità esistente ed esegui immediatamente

  • Crea volume

Esempio:

Qualcuno invia un acquisto di mercato. Colpisce la vendita a limite a 89.450 → Viene creato volume

Il volume viene creato solo quando un ordine di mercato viene eseguito contro un ordine a limite, e il CVD tiene traccia di quale lato è stato aggressivo nel tempo.

Cosa è il CVD (Delta di Volume Cumulativo)?

Il CVD, o Delta di Volume Cumulativo, misura la differenza tra acquisti di mercato e vendite di mercato nel tempo.

  • Acquisti di mercato → scambi eseguiti a domanda (vendita a limite)

  • Vendite di mercato → scambi eseguiti a offerta (acquisto a limite)

Il CVD accumula semplicemente questa differenza:

  • CVD in crescita → gli acquirenti aggressivi dominano

  • CVD in calo → i venditori aggressivi dominano

Direi che il CVD è solo un'altra forma di volume.

Il CVD ti aiuta:

  • Identifica la domanda reale rispetto all'assorbimento passivo

  • Divergenze spot prima che il prezzo reagisca

  • Evita di inseguire rotture false

Puoi scegliere quale CVD di scambio analizzare in isolamento, o separare i CVD spot e perpetui. I volumi spot e perp si comportano in modo diverso e spesso divergono, il che può fornire informazioni preziose. Copriremo queste divergenze in modo più dettagliato.

Questo è come appare il CVD attraverso diversi scambi sul grafico BTC di 5 minuti, con ogni scambio tracciato in un colore diverso:

Il motivo per cui ho iniziato spiegando il volume prima di saltare nel CVD è semplice: molti trader mancano della comprensione fondamentale di come viene effettivamente creato il volume. Senza questa base, il CVD è facile da fraintendere e utilizzare in modo errato.

Voglio assicurarmi che tu, come lettore, comprenda correttamente questo e possa usarlo a tuo vantaggio, perché qui sotto analizzeremo diversi esempi e strategie di divergenza CVD.

Per illustrare perché questo è importante, ecco una domanda di qualcuno sotto il mio post riguardo al CVD alcuni mesi fa. Questo era il commento:

“Se un'entità sta vendendo TWAP mentre ha anche ordini di acquisto a limite che vengono eseguiti, non rimarrebbe semplicemente piatto il CVD?”

Questa domanda evidenzia un comune fraintendimento dell'interazione maker vs taker.

La mia risposta a quel commento è stata diretta:

No, stai fraintendendo l'interazione maker/taker, è in realtà l'opposto: più ordini di acquisto a limite vengono eseguiti da vendite di mercato, più basso andrà il CVD. Gli acquisti a limite non aumentano il CVD, riflettono solo la pressione di vendita. La stessa logica si applica dall'altra parte: quando le richieste vengono colpite da acquisti di mercato, il CVD aumenta.

Una volta che comprendi questa interazione, il CVD inizia a avere senso logicamente invece di sembrare astratto o confuso.

Detto ciò, ora analizziamo come viene creato il CVD e come viene calcolato.

Per ogni scambio:

  • Se eseguito a domanda → il volume conta come acquisto

  • Se eseguito a offerta → il volume conta come vendita

Delta = Volume Acquisto − Volume Vendita

CVD = somma cumulativa del delta nel tempo

La matematica è semplice:

Delta₁ = +20M

Delta₂ = +5M

Delta₃ = −12M

CVD = +20M + 5M − 12M

CVD = +13M

Nel grafico qui sotto puoi vedere le barre delta di 5 minuti all'interno di un riquadro che si sommano e creano il CVD (linea gialla qui sotto). In un periodo di tempo di oltre 40 minuti abbiamo avuto un CVD in crescita con barre delta positive il che significa che gli acquirenti stavano dominando:

Ora che abbiamo coperto come funzionano il volume e il CVD, passiamo alla parte interessante: le divergenze CVD che possono offrire segnali di trading di alta qualità.

Divergenze CVD

L'immagine qui sotto che ho realizzato 3 anni fa mostra due diversi meccanismi che creano divergenza CVD:

  • Assorbimento → l'aggressività esiste ma viene assorbita

  • Esaurimento → l'aggressività scompare

Ci sono diversi tipi di divergenze, analizziamo ciascuna di esse con esempi chiari.

1. Assorbimento in un trend rialzista

Cosa vedi

  • Il prezzo non riesce a fare un nuovo massimo

  • Il CVD fa un massimo più alto

Cosa significa

  • Gli acquirenti aggressivi stanno ancora colpendo il mercato, ma i grandi venditori a limite assorbono quell'acquisto.

  • Il prezzo non può muoversi più in alto nonostante il delta positivo

Perché questo è importante

  • Questa è distribuzione e spesso precede correzioni o inversioni

  • Segnale forte vicino ai massimi o alla resistenza

Gli acquirenti stanno provando e perdendo.

2. Assorbimento in un trend ribassista

Cosa vedi

  • Il prezzo non riesce a fare un nuovo minimo

  • Il CVD fa un minimo inferiore

Cosa significa

  • I venditori aggressivi continuano a colpire le vendite di mercato, ma i grandi acquirenti a limite assorbono la vendita

  • Il prezzo si mantiene nonostante il delta negativo

Perché questo è importante

  • Questa è accumulazione e spesso precede rimbalzi o inversioni

  • Segnale forte vicino ai minimi o al supporto

I venditori stanno premendo e vengono assorbiti.

3. Esaurimento in un trend rialzista

Cosa vedi

  • Il prezzo fa un nuovo massimo

  • Il CVD fa un massimo inferiore

Cosa significa

  • Il prezzo continua a salire, ma gli acquirenti aggressivi non sono più presenti

  • Il movimento è guidato da bassa liquidità e chiusura delle posizioni corte, non da domanda reale

Perché questo è importante

  • Questa è l'esaurimento degli acquirenti e il trend può fermarsi o invertirsi

  • Comuni vicino agli estremi del trend

Il trend sta esaurendo il carburante.

Prima:

Dopo:

4. Esaurimento in un trend ribassista

Cosa vedi

  • Il prezzo fa un nuovo minimo

  • Il CVD fa un minimo più alto

Cosa significa

  • Il prezzo scende ulteriormente, ma i venditori aggressivi sono scomparsi

  • Il movimento al ribasso avviene a causa di bassa liquidità e chiusure di posizioni long

Perché questo è importante

  • Questo è l'esaurimento dei venditori e spesso segna la fine di forti vendite

Il prezzo scende, ma l'aggressività di vendita è scomparsa.

Esempio con diversi scambi, quelli ad alto volume come Binance e Bybit hanno più impatto e sono un segnale più forte:

Assorbimento

  • Il CVD fa nuovi massimi/minimi

  • Il prezzo NON lo fa

  • L'aggressività esiste ma viene assorbita

Esaurimento

  • Il prezzo fa nuovi massimi/minimi

  • Il CVD NON lo fa

  • L'aggressività scompare

Spot vs Perpetui

Un'altra importante divergenza è tra il CVD spot e perpetuo. Nei mercati orso, spesso vedrai il CVD spot in calo, mentre i rimbalzi a breve termine sono principalmente guidati da coperture corte nei perp, che si riflettono solo nel CVD perp. Ecco perché usiamo entrambi.

Ad esempio, il prezzo può rimbalzare, ma nel giro di pochi minuti il CVD spot continua a scendere o fa un minimo inferiore mentre il prezzo si consolida, e il CVD perp è in ritardo. Questo accade perché i veri acquirenti spot sono assenti, i venditori continuano a vendere ogni rimbalzo, e i long non riescono a mantenere le posizioni.

Un CVD spot in calo durante un rimbalzo è solitamente ribassista. Per mantenere il prezzo, ha bisogno di veri acquisti spot, non coperture corte o inseguimenti con leva.

Configurazione bonus: Durante un forte trend rialzista, puoi notare il CVD perp che diverge in basso mentre il prezzo continua a salire e il CVD spot rimane stabile. Questo suggerisce che le posizioni corte vengono assorbite durante la salita, con il prezzo supportato da acquisti passivi. Man mano che questo squilibrio cresce, le posizioni corte spesso perdono il controllo e vengono schiacciate.

TWAP (Prezzo Medio Ponderato nel Tempo)

Spesso vedi che qualcuno dice "Binance spot sta vendendo TWAP per tutto il giorno". Può essere facilmente identificato con il CVD o le barre Delta e guardandolo posso dire che è un acquisto/vendita TWAP: eseguire un grande ordine suddividendolo in scambi di dimensioni uguali distribuiti uniformemente nel tempo (ad es. 4 ore) per minimizzare l'impatto sul mercato. Sembra così con il CVD:

La vendita TWAP appare così con le barre Delta:

Ecco un elenco di siti web che utilizzo e dove puoi trovare e utilizzare il CVD, così come le barre Delta:

  1. Aggr

    (Tutti i grafici CVD forniti in questo articolo)

  2. Velo

  3. MMT

  4. TRDR

Questo è come impostare il CVD su Velo in 3 passaggi. Nota che su Velo il volume è aggregato, il che significa che gli indicatori prendono il volume da tutti gli scambi disponibili, puoi scegliere quale vuoi vedere o semplicemente usarli tutti.

Consigli utili:

  • Usa il CVD per individuare inversioni nei grafici da 1m a 30m, non usarli su timeframe più alti, non c'è bisogno di analizzarlo sul grafico a 4h, è inutile.

  • Abbina il CVD con l'Open Interest per vedere quale lato è aggressivo, long o short.

  • Utilizza i CVD di più scambi e separa i mercati spot e perpetui per avere un quadro più chiaro dei movimenti di prezzo.

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