Tokenizzazione diventa sempre più evidente mentre passa dalla fase di sperimentazione a quella pratica. In un solo giorno, diversi grandi attori di Wall Street hanno fatto passi che dimostrano: il mercato non discute più la tokenizzazione come un'idea lontana, ma inizia a integrarla nell'infrastruttura finanziaria esistente.
NYSE ha concordato con Securitize di lavorare insieme sul mercato dei titoli tokenizzati. Invesco ha annunciato una collaborazione con Superstate e diventerà il gestore degli investimenti del fondo USTB, il cui volume ha già superato $967 milioni. Quasi contemporaneamente, il capo di BlackRock, Larry Fink, ha ribadito che la tokenizzazione è in grado di aggiornare l'architettura stessa del mercato finanziario.
NYSE si sta connettendo al mercato dei titoli tokenizzati
L'accordo tra la Borsa di New York e Securitize riguarda lo studio dell'emissione e della circolazione dei titoli tokenizzati. Le aziende intendono esaminare come la blockchain possa essere utilizzata nell'infrastruttura di mercato, comprese le liquidazioni e il trasferimento di asset.
Questo è un passo importante non solo di per sé, ma anche per lo status dei partecipanti. Quando il più grande mercato azionario degli Stati Uniti si unisce al tema, il mercato ottiene conferma che si sta parlando di un segmento non più di nicchia, ma di una possibile ristrutturazione dei processi abituali.
Per NYSE è anche una questione di posizione per il futuro. La borsa chiaramente non vuole rimanere indietro se gli attivi tradizionali e tokenizzati iniziano a esistere in un'unica sistema di mercato.
Invesco entra nei fondi tokenizzati attraverso USTB
Parallelamente, Invesco ha annunciato una collaborazione con Superstate. L'azienda diventerà il gestore degli investimenti del fondo Superstate Short Duration US Government Securities Fund, o USTB. Sotto la gestione del fondo ci sono già oltre $967 milioni.
Di per sé, la dimensione del fondo rende la notizia notevole. Non si tratta di un lancio pilota da qualche milione di dollari, ma di un prodotto che già occupa un posto significativo nel segmento degli strumenti di tesoreria tokenizzati degli Stati Uniti.
In Invesco hanno sottolineato che stanno costruendo un'infrastruttura per asset digitali dal 2019. Ora questo lavoro sta passando a un formato pratico, dove la tokenizzazione viene utilizzata come modo per semplificare l'accesso ai titoli di stato a breve termine e rendere il prodotto stesso più comodo per il mercato istituzionale.
I fondi di tesoreria stanno diventando una delle prime grandi nicchie
I fondi tokenizzati su titoli di stato degli Stati Uniti sono già diventati un segmento separato con un volume di miliardi. Proprio qui il mercato ha trovato uno degli scenari più comprensibili per l'applicazione della blockchain.
La ragione risiede nella natura stessa dell'attivo. I titoli di stato a breve termine sono facilmente descrivibili nel consueto modello finanziario, sono comprensibili agli istituzionali e non richiedono spiegazioni complesse per i regolatori. Pertanto, la tokenizzazione in questa parte del mercato si sviluppa più rapidamente rispetto a molti altri segmenti.
USTB si inserisce esattamente in questa logica. Il fondo dimostra che la tokenizzazione è già utilizzata non per dimostrare le capacità della tecnologia, ma per confezionare un prodotto finanziario standard in una nuova forma di circolazione e registrazione.
Larry Fink parla ancora di ristrutturazione del sistema finanziario
In questo contesto, le parole di Larry Fink non sembrano un'opinione isolata, ma parte di un movimento più ampio. Nella lettera annuale agli azionisti, il capo di BlackRock ha scritto che la tokenizzazione può cambiare l'emissione, la proprietà e il trasferimento di asset finanziari.
La sua formulazione suona piuttosto chiara. Secondo Fink, la tokenizzazione è in grado di aggiornare i 'tubolari' del sistema finanziario e rendere gli investimenti più semplici nella emissione, nel commercio e nell'accesso.
Per il mercato, questo ha importanza non solo a causa dello status di BlackRock. Fink non è la prima volta che promuove questo tema. In precedenza, anche il direttore operativo della società, Rob Goldstein, si era espresso pubblicamente a favore della tokenizzazione, e il fondo BUIDL di BlackRock è stato il primo nel segmento a superare $1 miliardo di asset sotto gestione.
Wall Street passa dai test a progetti più grandi
La principale conclusione di questi eventi è legata alla scala dei partecipanti. In passato, la tokenizzazione era principalmente associata a startup, piattaforme crittografiche e singoli progetti pilota bancari. Ora, nel processo, entrano sempre più attivamente i maggiori gestori di fondi, le borse e i fornitori di infrastrutture.
Questo cambia la natura del mercato. Quando si uniscono a esso NYSE, Invesco e BlackRock, non si sta più parlando di cercare singoli scenari di applicazione, ma di un tentativo più sistematico di integrare la blockchain nei processi finanziari tradizionali.
Anche il contesto aggiuntivo è importante. Le grandi banche hanno già i propri prodotti tokenizzati, e le previsioni di Ripple e Boston Consulting Group indicano che entro il 2033 il mercato degli asset tokenizzati potrebbe superare i $18,9 trilioni.
Cosa significa questo per il mercato
Gli eventi del 23 marzo mostrano bene lo stato attuale del settore. Le società di gestione stanno lanciando fondi tokenizzati, le borse stanno esaminando le liquidazioni attraverso la blockchain, e i player infrastrutturali cercano di prendere piede come intermediari in un nuovo modello di mercato.
Il mercato della tokenizzazione non appare ancora completato. La base giuridica, gli standard tecnici e la compatibilità delle soluzioni sono ancora in fase di formazione. Ma è già evidente che i principali partecipanti non aspettano la piena maturità del sistema e preferiscono entrare in esso in anticipo.
Ecco perché le notizie attuali sono importanti. Mostrano che la tokenizzazione smette di essere un'area separata all'incrocio tra il mercato delle criptovalute e le finanze tradizionali. Sta gradualmente diventando parte dell'agenda di mercato principale.
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