Franklin Templeton espande il suo lavoro con la tokenizzazione. La società di gestione ha raggiunto un accordo con Ondo Finance per il rilascio di versioni tokenizzate di cinque fondi negoziabili, legati a azioni, obbligazioni e oro.
Si tratta di prodotti per un pubblico che preferisce lavorare con investimenti attraverso un portafoglio digitale, piuttosto che attraverso un broker tradizionale. Per il mercato, questo è un ulteriore segno che grandi società di gestione stanno passando da test singoli a un'uscita più ampia di fondi familiari nell'ambiente on-chain.
Cinque fondi entrano in una nuova forma
Tra i prodotti che si prevede di tokenizzare ci sono fondi con vari profili. Tra questi, la strategia su azioni growth americane FFOG, il fondo sistemico su grandi aziende FLQL, il fondo oro FGDL, il fondo di obbligazioni societarie ad alto rendimento FLHY e la strategia su azioni americane con focus sui dividendi INCE.
Il modello di lavoro rimarrà familiare per il mercato istituzionale. Ondo acquisterà e manterrà le quote di base di questi fondi, per poi emettere token attraverso una struttura speciale. In questo modo, l'investitore ottiene uno strumento on-chain, supportato da un fondo comune tradizionale.
Questo è importante per il mercato della tokenizzazione stesso. Sta gradualmente allontanandosi dall'idea della "scocca digitale" per la tecnologia e passa a un modello in cui il token diventa un nuovo modo di accedere a un prodotto finanziario già esistente.
La tokenizzazione rende i fondi accessibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7
La principale differenza tra le versioni on-chain e gli ETF tradizionali riguarda il regime di negoziazione. Tali token potranno essere scambiati 24 ore su 24, senza legami con gli orari standard del mercato azionario.
Inoltre, potranno essere utilizzati all'interno di un ambiente più ampio di finanza decentralizzata. Ciò significa che il fondo smette di essere solo uno strumento per acquistare e mantenere tramite un conto broker e ottiene ulteriori scenari di utilizzo all'interno dell'infrastruttura blockchain.
La liquidità per questi token sarà supportata dai market maker di Ondo. Questo è particolarmente importante nelle ore in cui i mercati azionari e obbligazionari americani sono chiusi. Per gli utenti di attivi digitali, questo formato appare più vicino alla logica consueta del mercato delle criptovalute, dove il trading non si ferma.
Franklin Templeton ha a lungo preparato questo passo
Per Franklin Templeton, questo non è il primo passo nella tokenizzazione. L'azienda lavora in questa direzione dal 2021. Allora ha lanciato l'OnChain U.S. Government Money Fund, noto come FOBXX o BENJI, che è diventato il primo fondo comune registrato negli Stati Uniti scambiato su una blockchain pubblica.
Ora BENJI è tra i maggiori prodotti on-chain nel mercato dei titoli di Stato statunitensi. Per volume di attivi gestiti, occupa il quarto posto tra tali soluzioni e supera $1 miliardi.
Il nuovo accordo con Ondo significa un accesso più ampio al segmento. Se prima la tokenizzazione di Franklin Templeton era principalmente legata al mercato monetario e ai titoli di Stato, ora l'azienda trasferisce su blockchain un'intera gamma di ETF esistenti.
Ondo rafforza le posizioni nel segmento degli attivi reali
Per Ondo, questo accordo appare anche come una continuazione logica della strategia. L'azienda ha già occupato una posizione significativa nel settore degli attivi reali tokenizzati e sta costruendo un'infrastruttura che deve connettere i fondi tradizionali con i portafogli digitali e la liquidità on-chain.
La collaborazione con Franklin Templeton rafforza notevolmente questo status. Non si tratta di un lancio con un piccolo emittente, ma di un lavoro con uno dei maggiori gestori mondiali, sotto il cui controllo ci sono circa $1,7 trilioni di attivi.
In questo contesto, Ondo ottiene un'altra funzione importante nel mercato. L'azienda diventa non solo un emittente o fornitore di infrastruttura, ma anche un intermediario tra il prodotto azionario classico e il pubblico delle criptovalute.
Wall Street entra sempre più nella tokenizzazione
L'accordo tra Franklin Templeton e Ondo si inserisce in un cambiamento più ampio. Grandi società di gestione e broker stanno sempre più trasferendo attivi reali in un ambiente blockchain.
WisdomTree ha già ampliato la gamma di fondi tokenizzati su Solana, oltre a Ethereum e Stellar. Anche Robinhood, Coinbase e Kraken stanno lavorando al lancio di prodotti on-chain, inclusi azioni e fondi tokenizzati.
Questo cambia la natura stessa del mercato. Solo poco tempo fa, la tokenizzazione appariva come un esperimento al confine tra l'industria delle criptovalute e le finanze tradizionali. Ora sta diventando un modo per riadattare strumenti familiari in un ambiente in cui i pagamenti, la proprietà e il trasferimento di attivi sono costruiti su altre regole.
La geografia del lancio è anch'essa importante
Nella prima fase, i fondi tokenizzati di Franklin Templeton saranno disponibili non negli Stati Uniti, ma in Europa, nella regione Asia-Pacifico, in Medio Oriente e in America Latina.
Questo riflette la logica regolatoria attuale del mercato. Le autorità americane continuano a monitorare attentamente i titoli on-chain e sottolineano che tali strumenti rimangono sotto il loro controllo. Pertanto, il lancio internazionale appare come un modello di partenza più conveniente.
Per il mercato, questo mostra una cosa semplice. La tecnologia è già pronta per un'adozione più ampia, ma i tassi di diffusione dipendono ancora dalla giurisdizione e dalle regole di ammissibilità del prodotto.
Cosa succede dopo?
Il nuovo accordo mostra come cambia l'idea stessa della tokenizzazione. Non si tratta più di un tentativo di creare un mercato parallelo da zero, ma di trasferire fondi esistenti in una forma che si adatta meglio al pubblico digitale.
Per Franklin Templeton, questa è un'espansione del canale di distribuzione e un lavoro con un nuovo tipo di investitore. Per Ondo, è un rafforzamento del ruolo di partner infrastrutturale in uno dei segmenti di mercato degli attivi reali in più rapida crescita.
Per l'intero settore, il segnale è chiaro. La tokenizzazione sta passando sempre più dalla fase di esempi singoli a una fase in cui grandi fondi, borse e aziende infrastrutturali iniziano a costruire un modello di mercato completo.
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