Molte persone pensano che il mercato sia recentemente solo in fase di oscillazione, ma in realtà ciò che sta veramente iniziando a risalire è l'energia.
$WTI si avvicina a 96 dollari, il petrolio Brent supera direttamente i 102 dollari, con un aumento giornaliero di circa il 4%. Questo livello di rimbalzo non è frutto dell'emotività degli investitori al dettaglio, ma della rivalutazione dei rischi macroeconomici. L'incertezza in Medio Oriente non si è ancora concretizzata, ma il mercato ha già considerato il "peggior scenario".
Se il prezzo del petrolio torna a un intervallo a tre cifre, la questione non sarà solo una questione del settore energetico. I costi di trasporto, i costi di produzione e i prezzi dei generi alimentari saranno tutti aumentati, e le aspettative di inflazione potrebbero facilmente riaccendersi. La banca centrale stava ancora discutendo su quando allentare un po', ma ora deve riconsiderare. I tassi di interesse non possono essere abbassati facilmente, altrimenti le aspettative di liquidità saranno schiacciate.
Cosa significa questo per gli asset a rischio? In poche parole: più il prezzo del petrolio aumenta, più i sentimenti del mercato diventano divisi. Da un lato ci sono le preoccupazioni per l'inflazione che risalgono, dall'altro i premi per i rischi geopolitici si diffondono, i capitali andranno prima verso la difesa, piuttosto che in attacco. L'alta volatilità diventerà la norma.
Per le criptovalute, questo ambiente di solito inizia con un "seguire il ribasso", poiché la propensione al rischio diminuisce. Ma se l'impatto energetico continua e le pressioni da stagnazione aumentano, i capitali prima o poi ripenseranno la struttura di allocazione degli asset. La questione non è quanto sia aumentato oggi, ma se questo rimbalzo si trasformerà in un lungo periodo di alti prezzi del petrolio.
Il mercato spesso non crolla a causa di eventi imprevisti, ma viene lentamente schiacciato dai costi. Ora che il prezzo del petrolio è tornato ai massimi, ciò che è più preoccupante non è il grafico a candele, ma il filo teso dell'economia globale.