Ora sono più vigile non per il prossimo PCE, ma perché il mercato ha già iniziato a rimettere in discussione se "potrà esserci un ulteriore taglio dei tassi entro la fine dell'anno" in una direzione più hawkish.

Negli ultimi 24h ho prestato attenzione a 3 cose:

1) Nell'ultima indagine di Reuters, la baseline degli economisti è ancora orientata verso "un ulteriore taglio dei tassi entro la fine dell'anno", ma i prezzi del mercato sono chiaramente più conservativi.

2) Dopo il FOMC del 18 marzo, la Fed non ha dato al mercato un chiaro segnale di allentamento, la linea del higher-for-longer non è stata ancora smentita.

3) Sui grafici, BTC 1h/4h/1d è ancora in una debole risonanza, ETH è più fragile, indicando che i fondi ora stanno trattando la macroeconomia in modalità difensiva.

Quindi, non si tratta di un semplice periodo di vuoto dei dati, ma più di un "trading di differenza nelle aspettative" - si continua a parlare di un taglio dei tassi entro la fine dell'anno, mentre il mercato sta già operando su una prospettiva di lungo termine e più elevata. Ci sono ritracciamenti a breve termine, ma a medio termine non siamo ancora nella fase che sono disposto a seguire.

D'altra parte, bisogna dire: se la crescita e l'occupazione negli Stati Uniti dovessero indebolirsi marginalmente, e i rendimenti a breve termine dovessero scendere, il mercato recupererebbe rapidamente le aspettative di un taglio dei tassi, e BTC tende a correggere più rapidamente rispetto alle azioni statunitensi.

I prossimi due trigger che osserverò:

- BTC deve prima vedere se può risalire sopra 69187, altrimenti questa fase sembra più un ritracciamento all'interno di una debolezza;

- ETH deve almeno recuperare 2087, per dimostrare che l'alta beta non è solo una caduta tecnica.

Se BTC scende sotto 66232 e ETH scende sotto 1983, continuerò a considerare questo ciclo come un mercato difensivo sotto pressione macroeconomica.

Fonte primaria: Reuters Fed survey, dichiarazione FOMC 3/18

Verifica secondaria: TA multi-periodo locale (BTC/ETH)

Solo osservazione commerciale, non costituisce un consiglio di investimento.

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