Questo articolo è stato generato con l'assistenza dell'IA, e dopo alcune settimane di verifica, l'accuratezza è superiore all'80%, è solo a scopo informativo e non costituisce un consiglio di investimento.
1. Panoramica degli eventi chiave di questa settimana
1.1 Eventi macroeconomici
Gli eventi di seguito influenzeranno la volatilità degli asset crittografici attraverso tre canali: le aspettative sui tassi d'interesse, la forza e la debolezza del dollaro e la propensione al rischio. Questa settimana rientra nel ritmo di "dati intensivi all'inizio del mese + pricing concentrato sui non agricoli", dove i dati sull'industria manifatturiera, il consumo e l'occupazione determineranno congiuntamente il nuovo giudizio del mercato su crescita e inflazione. Se i dati risultano forti e i prezzi del petrolio rimangono elevati, è probabile che i rendimenti e il dollaro continuino a mostrarsi forti; se i dati mostrano un indebolimento marginale, gli asset a rischio potrebbero ottenere una pausa temporanea.
Tutta la settimana (variabili esogene)
Situazione attuale e previsioni del conflitto in Iran
Fino alla fine di marzo, la guerra in Iran è durata circa un mese, il passaggio nello stretto di Hormuz non è stato completamente interrotto, ma l'Iran ha chiaramente dichiarato che solo le navi "non ostili" possono coordinare il passaggio, gli houthi hanno anche ampliato il loro coinvolgimento, il rischio di conflitti regionali rimane. Se questa settimana ci fosse un segnale di cessate il fuoco o di allentamento, i prezzi del petrolio e del dollaro potrebbero scendere contemporaneamente, gli attivi a rischio potrebbero vedere una finestra di rimbalzo; se le restrizioni marittime, attacchi a strutture energetiche o conflitti tra agenti regionali continuano a intensificarsi, la probabilità che il prezzo del petrolio rimanga alto aumenterebbe, e il mercato continuerebbe a negoziare una combinazione di "reflazione + riduzione del rischio".
1.1.1 Osservazione delle interconnessioni macro degli attivi
Questo insieme di attivi macro è suggerito come "strumento esterno" per le oscillazioni all'interno della settimana, per giudicare se la propensione al rischio è in espansione o contrazione.
DXY (indice del dollaro): 100.17; la domanda di dollaro rifugio e lo shock energetico sollevano insieme il dollaro, che è diventato chiaramente più forte questo mese, il che di solito è sfavorevole per l'espansione della valutazione degli attivi crittografici.
Rendimento dei titoli di stato a 10 anni: 4.4278%; i tassi a lungo termine sono ancora in un intervallo elevato, il che indica che il mercato non ha ancora scontato appieno un allentamento, ma sta digerendo il prezzo del petrolio e l'inflazione persistente.
Indice Nasdaq (proxy per il sentiment di rischio, NDX): 23.132,77; è entrato in una fase di regolazione tecnica, il che significa che gli attivi di crescita ad alta valutazione sono ancora sensibili agli shock esterni.
Oro (rifugio e aspettative di inflazione): vicino a 4.491,78 dollari/once; il rimbalzo dell'oro indica che il mercato sta ancora coprendo i rischi geopolitici e di inflazione.
1.2 Eventi e variabili specifiche del mercato crittografico
Oltre ai fattori macro, questa settimana è necessario prestare attenzione ai seguenti variabili interne:
① Flusso di fondi ETF (BTC / ETH)
Durante il periodo di tempo delle azioni americane il 27 marzo, il deflusso netto dagli ETF spot di BTC è stato di circa 225,5 milioni di dollari, il deflusso netto dagli ETF spot di ETH è stato di circa 48,5 milioni di dollari, il che indica che sotto il conflitto geopolitico e l'impatto dei prezzi elevati del petrolio, gli ETF rimangono il più diretto confermatore della propensione al rischio. Se questa settimana i dati macro portano a un ritorno netto degli ETF di BTC, il mercato può essere visto come un miglioramento dell'assunzione di rischio; se i deflussi continuano, il rimbalzo è più probabile che rimanga a livello di ripristino tecnico.
② Posizioni nei derivati e tassi di finanziamento (perpetui/opzioni)
Lo scorso fine settimana, BTC ha visto circa 14 miliardi di dollari di opzioni scadere, uno dei più grandi window di scadenza dell'anno, dopo il rilascio della pressione di copertura, sia all'inizio della settimana che prima del non agricolo potrebbe verificarsi una nuova amplificazione della volatilità. Se il prezzo rimbalza ma il tasso di finanziamento si ripristina rapidamente e il volume degli scambi aumenta, prestare attenzione al sovraffollamento a breve termine; se l'ampiezza della volatilità aumenta ma il volume degli scambi è insufficiente, sembra più un ordine di liquidità all'interno di un intervallo.
③ Pool di stablecoin (termometro del budget di rischio)
Questa settimana è opportuno osservare se le stablecoin tornano a fluire verso le coppie di trading mainstream e nel pool di attivi a rischio sulla blockchain. Se il deflusso marginale delle stablecoin aumenta, di solito significa che il mercato è disposto a ridistribuire il budget di rischio; se rimane solo nei fondi di rifugio o a breve termine, la sostenibilità del rimbalzo sarà limitata.
④ Tasso di dominanza del Bitcoin
Attualmente, il tasso di dominanza del Bitcoin dovrebbe ancora essere visto come una condizione preliminare per la diffusione delle altcoin. Se il tasso di dominanza continua a rimanere elevato, i fondi si concentreranno prioritariamente su BTC e su pochi attivi con alta liquidità; se il tasso di dominanza diminuisce e ETH/BTC smette di scendere, solo allora la diffusione delle altcoin potrebbe migliorare.
Due, panoramica generale del mercato
2.1 Fase attuale del mercato: ripristino oscillante, consenso di tendenza insufficiente
Dal punto di vista dei prezzi, BTC il prezzo di riferimento attuale è di circa 66.872 dollari, ETH circa 2.009,81 dollari, il mercato è ancora nella fase di ripristino dopo il calo precedente, piuttosto che in una chiara fase di tendenza ascendente. I fondi ETF si sono nuovamente indeboliti di recente, l'indice Nasdaq è entrato in una fase di regolazione, il prezzo del petrolio rimane alto, il che significa che gli attivi a rischio non hanno ancora formato un impulso ascendente stabile. Strutturalmente, il mercato potrebbe mostrare un rimbalzo, ma il rimbalzo dipende più dall'allentamento degli eventi e dai dati concreti, piuttosto che da un'espansione interna spontanea.
2.2 La macroeconomia rimane la variabile dominante, questa settimana sembra più un "finestra di rivalutazione"
Questa settimana i dati del mese iniziano a essere pubblicati in modo concentrato, coprendo posti vacanti, consumo, manifattura e rapporti non agricoli, qualsiasi deviazione in termini di occupazione e crescita potrebbe cambiare direttamente il giudizio del mercato sui rendimenti dei titoli di stato e sul dollaro. Allo stesso tempo, il conflitto in Iran non è ancora uscito dalla logica delle perturbazioni dell'offerta energetica, il prezzo del petrolio rimane alto, il che significa che il mercato deve ancora affrontare una complessa valutazione di "crescita rallentata e inflazione persistente". Per il mercato crittografico, questa settimana sembra più una finestra di rivalutazione dominata da variabili esterne, piuttosto che una settimana di trading guidata puramente dal sentiment interno.
2.3 Indicatori strutturali: alta dominanza + ETH/BTC debole, condizioni di diffusione ancora insufficienti
La struttura attuale è più vicina a "ripristino prioritario degli attivi principali, rotazione delle altcoin ma con elasticità instabile". Se ETH/BTC non riesce a stabilizzarsi, il mercato avrà difficoltà a mostrare un'espansione del rischio realmente sostenibile, la rotazione rimane più adatta per un coinvolgimento condizionale attorno ad attivi con maggiore liquidità.
2.4 Comportamento dei fondi: gli attivi principali sono relativamente superiori, alta elasticità beta e ritracciamenti coesistono.
BTC e BNB hanno ancora proprietà difensive più forti, ETH svolge una funzione di conferma della direzione, SOL, UNI, AAVE e ONDO hanno un'elasticità di rimbalzo più alta, ma sono anche più suscettibili a rapidi ritiri sotto perturbazioni macro. In altre parole, la difficoltà nel trading di questa settimana non sta nel trovare elasticità, ma nel confermare se l'elasticità può essere sostenuta dai fondi.
2.5 Il ripristino del sentiment di mercato è più lento del ripristino dei prezzi
Recenti deflussi di ETF, scadenze di opzioni che amplificano la volatilità, conflitti geopolitici persistenti suggeriscono che il sentiment non è ancora completamente ripristinato. Anche se i prezzi mostrano un aumento, senza conferma di chiusura e supporto di fondi incrementali, il mercato è ancora suscettibile a ritracciamenti a zigzag vicino a resistenze chiave, l'importanza della scelta della posizione è maggiore della previsione della direzione.
2.6 Simulazione di tre percorsi scenari
Scenario A (probabilità 30%): dati moderati + allentamento geopolitico, gli attivi di rischio continuano a riprendersi
Condizioni di attivazione: i dati non agricoli e quelli del settore manifatturiero non superano significativamente le attese, e il conflitto in Iran mostra nuovi segnali di allentamento o cessate il fuoco. I deflussi dagli ETF si raccolgono, ripristinando afflussi netti dopo la metà della settimana.
Performance delle variabili macro: il dollaro e il rendimento a 10 anni sono in calo, il prezzo del petrolio sta ritirando parte del premio per il rischio.
Cambiamenti nella struttura di mercato: BTC si stabilizza sopra l'area di resistenza a breve termine, ETH/BTC smette di scendere, l'ampiezza del mercato mostra un leggero miglioramento.
Reazione delle criptovalute principali: BTC ed ETH si riparano per primi, SOL, AAVE, ONDO ottengono un'elasticità maggiore, UNI segue ma la sostenibilità deve ancora essere osservata.
Strategia di esecuzione:
Acquistare solo dopo conferme di chiusura dopo la rottura della resistenza chiave.
Preferire una configurazione stratificata tra BTC, ETH e altcoin relativamente forti.
Durante un rimbalzo, si deve cercare di utilizzare trailing stop piuttosto che espandere le posizioni inseguendo al rialzo.
Segnale di invalidazione: il dollaro si rafforza nuovamente e gli ETF mostrano nuovamente deflussi consistenti.
Scenario B (probabilità 45%): dati differenziati + conflitto irrisolto, il mercato mantiene un'oscillazione nel range
Condizioni di attivazione: i dati macro mostrano punti di forza e debolezza, non riescono a formare aspettative politiche unilaterali, la situazione in Iran rimane sotto pressione ma non è chiaramente aumentata.
Performance delle variabili macro: il dollaro e i tassi di rendimento oscillano a livelli elevati, il prezzo del petrolio rimane alto ma non aumenta più rapidamente.
Cambiamenti nella struttura di mercato: BTC si muove avanti e indietro attorno al supporto e alla resistenza principali, ETH è debole, la rotazione delle altcoin ha una continuità insufficiente.
Reazione delle criptovalute principali: BTC e BNB mostrano relativa resistenza; SOL, AAVE, ONDO offrono opportunità di rimbalzo commerciale, ma sono suscettibili a rapidi ritiri; UNI continua a mostrare un ripristino debole.
Strategia di esecuzione:
Concentrarsi principalmente sul trading di intervallo e sulla realizzazione di profitti, senza inseguire i prezzi in modo centrale.
Acquisto vicino al supporto chiave, riduzione vicino alla resistenza chiave.
Venerdì prima e dopo il rapporto non agricolo ridurre le posizioni per controllare l'esposizione al rischio di eventi.
Segnale di invalidazione: BTC rompe al rialzo la parte superiore dell'intervallo e si stabilizza dopo la chiusura giornaliera, oppure rompe direttamente il supporto chiave.
Scenario C (probabilità 25%): il prezzo del petrolio sale nuovamente + i dati non agricoli sono forti, gli attivi di rischio subiscono una seconda pressione
Condizioni di attivazione: escalation del conflitto geopolitico, aumento del rischio di passaggio nello stretto di Hormuz, aggiunto a dati non agricoli o di salario forti.
Performance delle variabili macro: il dollaro sale, il rendimento a 10 anni aumenta, il prezzo del petrolio rimane alto e continua a salire.
Cambiamenti nella struttura di mercato: BTC testando nuovamente il supporto inferiore, ETH/BTC ulteriormente indebolito, la diffusione delle altcoin si ferma, le caratteristiche difensive del mercato aumentano.
Reazione delle criptovalute principali: BTC mostra relativa resistenza ma è ancora sotto pressione, ETH, UNI, ONDO e altri attivi ad alta beta ritracciano più rapidamente, BNB ha una difensiva migliore rispetto alla maggior parte delle altcoin.
Strategia di esecuzione:
Ridurre la frequenza di trading al minimo, dare priorità alla conservazione del budget di rischio.
Testare a fasi solo vicino al supporto chiave, fermarsi immediatamente se scende.
Evitare di inseguire posizioni lunghe durante un rimbalzo emotivo dopo una lunga candela rossa.
Segnale di invalidazione: il prezzo del petrolio scende chiaramente, il dollaro si indebolisce, e BTC recupera rapidamente il terreno perduto accompagnato da un rientro di fondi ETF.
2.7 Valutazione della struttura di mercato (0-10)
Ambiente di rischio macro: 4/10 (petrolio, dollaro, rendimenti tendono ancora a sopprimere gli attivi a rischio)
Pool di stablecoin: 5/10 (ha valore osservativo, ma non si sono ancora visti segnali di espansione chiari)
Intensità dei fondi ETF: 4/10 (recentemente si è indebolita, non ha ancora formato un sostegno continuativo)
Salute della struttura tecnica: 5/10 (le criptovalute principali sono ancora in fase di ripristino, ma non hanno completato la conferma della tendenza)
Propensione al rischio delle altcoin: 4/10 (condizioni di diffusione insufficienti, gli attivi ad alta beta sono più adatti per operazioni a breve termine piuttosto che per il possesso di tendenze)
Valutazione complessiva del rischio: 4.4/10 (tendenza al ripristino oscillante, la conferma della direzione dipende ancora da variabili esterne, budget di rischio prioritario)
Tre, analisi del mercato delle criptovalute principali
BTC｜Bitcoin
Panoramica del mercato
BTC il prezzo di riferimento attuale è di circa 66.872 dollari, rimane ancora l'ancora di prezzo per l'intero mercato questa settimana. In alto, si deve prima osservare la situazione di rottura della chiusura nell'intervallo 69.500-72.000, mentre in basso è necessario difendere attentamente l'area di 65.000. Se prima e dopo il non agricolo ci fosse un deflusso di ETF, con un calo del dollaro, BTC potrebbe completare per primo il test della parte superiore dell'intervallo; se il prezzo del petrolio e i rendimenti continuassero a salire, BTC è più probabile che continui a subire pressioni passive per ridurre il rischio in tutto il mercato.
ETH｜Ethereum
Panoramica del mercato
ETH il prezzo di riferimento attuale è di circa 2.009,81 dollari, a livello di posizione è più vicino a un "attivo di conferma della direzione" piuttosto che a un attivo leader. Se ETH riesce a stabilizzarsi sopra 2.080, le aspettative di diffusione delle altcoin potrebbero avere una base di miglioramento; se continua a essere sotto pressione sotto il livello di 2.100, significa che i fondi stanno ancora evitando il rischio medio-alto beta. Rispetto a BTC, ETH è più sensibile agli ETF, ai tassi di interesse e alla propensione al rischio, quindi questa settimana è più adatto come obiettivo di osservazione della struttura di forza e debolezza.
SOL｜Solana
Panoramica del mercato
SOL il prezzo di riferimento attuale è di circa 82,95 dollari, rappresenta un attivo ad alta elasticità ma con un alto rischio di ritracciamento per questa settimana. Se riesce a tornare per primo nell'intervallo 86-90 quando il rischio di mercato aumenta, significa che i fondi di trading sono disposti a riprendere esposizioni alte beta; se BTC è stabile ma SOL non riesce a salire, ciò riflette principalmente che i fondi rimangono orientati alla difesa. Per SOL, questa settimana è più adatta per il trading di ritmo, piuttosto che per inseguire i prezzi in modo centrale.
BNB
Panoramica del mercato
BNB il prezzo di riferimento attuale è di circa 613,75 dollari, la forza generale è tra BTC e ETH, ma ha una migliore proprietà difensiva. Se il mercato continua a oscillare, BNB potrebbe mostrare rendimenti relativi più stabili rispetto alla maggior parte delle altcoin; se il mercato entra in un ripristino del sentiment, l'elasticità di BNB potrebbe non essere la più forte, ma il controllo del ritracciamento è generalmente migliore. Per i fondi neutrali e cauti, BNB rimane un obiettivo intermedio relativamente adatto per l'osservazione e la configurazione.
UNI｜Uniswap
Panoramica del mercato
UNI il prezzo di riferimento attuale è di circa 3,40 dollari, rimane una struttura di ripristino debole. Se il mercato non riesce a generare una diffusione più ampia delle altcoin, il rimbalzo di UNI tende a rimanere nella fase di recupero tecnico. È più adatto per essere visto come un "misuratore della propensione al rischio": se UNI riesce a stabilizzarsi sopra 3,55 questa settimana, significa che il mercato è disposto a continuare a espandersi; se continua a essere sotto pressione, significa che i fondi rimangono all'interno della rotazione degli attivi principali.
AAVE｜Aave
Panoramica del mercato
AAVE il prezzo di riferimento attuale è di circa 97,75 dollari, si trova al confine tra ripristino e ulteriore pressione. Se il mercato si riscalda questa settimana, AAVE potrebbe ottenere un migliore sostegno rispetto a UNI grazie alla sua natura di attivo centrale DeFi; ma se ETH continua a essere debole, lo spazio di ripristino di AAVE sarà comunque compresso. La logica di trading tende a essere più orientata verso "relativamente forte a condizioni", necessitando di stabilizzazione di BTC e di non ulteriore debolezza di ETH.
Osservazione degli attivi rotanti:
LINK｜Chainlink
Panoramica del mercato
LINK il prezzo di riferimento attuale è di circa 8,50 dollari, è un'attività rotante più orientata alla "attenzione strutturale" piuttosto che alla pura elasticità emotiva questa settimana. Recentemente Chainlink ha continuato a beneficiare della narrativa sulla tokenizzazione e l'infrastruttura dati a livello istituzionale, il fondo tokenizzato lanciato da Amundi ha utilizzato il supporto di Chainlink, Coinbase ha anche recentemente utilizzato il DataLink di Chainlink per spingere i dati di mercato degli scambi sulla blockchain, rendendo LINK oggetto di attenzione tematica questa settimana. Se la pressione macro si allenta marginalmente, LINK potrebbe diventare l'oggetto prioritario di osservazione dei fondi nella direzione di "infrastruttura + tokenizzazione"; se il dollaro e i rendimenti continuano a rafforzarsi, il suo spazio di ripristino sarà comunque compresso dal budget di rischio complessivo.
SUI｜Sui
Panoramica del mercato
SUI il prezzo di riferimento attuale è di circa 0,86 dollari, rimane un attivo rotante ad alta beta e alta volatilità, sensibile al ripristino del sentiment. La recente attenzione del mercato proviene principalmente da due aspetti: uno è che a febbraio sono stati lanciati prodotti ETF SUI spot, aumentando la sua visibilità di mercato; il secondo è che Figure ha introdotto i titoli di rendimento registrati SEC YLDS nell'ecosistema Sui, mantenendo una certa continuità narrativa nella direzione di "Blockchain + beni/valute reali su blockchain". Se il sentiment di rischio migliora marginalmente questa settimana, l'elasticità del prezzo di SUI di solito è più forte della maggior parte degli attivi difensivi; ma se gli eventi macro continuano a sopprimere il mercato, la sua velocità di ritracciamento potrebbe anche essere più rapida.
Quattro, obiettivi dei trader e avviso di rischio
4.1 Tono della strategia di questa settimana
Non inseguire i prezzi nel range mediano prima della pubblicazione degli eventi, dare priorità ad attendere conferme di chiusura in punti chiave.
Non scommettere pesantemente su un singolo scenario, le posizioni dovrebbero essere distribuite attorno a tre percorsi A/B/C.
Il budget di rischio ha la priorità sugli obiettivi di rendimento, ridurre attivamente la leva e la frequenza prima e dopo il rapporto non agricolo.
4.2 Raccomandazioni per diversi tipi di partecipanti
Trader a breve termine
Questa settimana è più adatta per il trading di intervallo e di ritmo sotto eventi, piuttosto che per impostare una direzione unidirezionale. Si consiglia di elaborare piani attorno ai supporti e alle resistenze chiave, cercando di attendere la conferma di 1 o 2 candele dopo la pubblicazione dei dati prima di decidere se partecipare. Se ci fosse un rapido aumento durante il giorno ma non si riuscisse a formare una rottura della chiusura giornaliera, si dovrebbe puntare a realizzare i profitti.
Investitori a medio-lungo termine
I fondi a medio-lungo termine questa settimana non devono cambiare frequentemente le posizioni principali a causa della volatilità settimanale, ma devono dare priorità all'osservazione se la valutazione macro mostra un miglioramento di tendenza. Se BTC ed ETH stabiliscono nuovamente una struttura stabile in punti chiave, si può considerare un ripristino graduale delle configurazioni; se le variabili macro continuano a deteriorarsi, è meglio mantenere liquidità e aspettare posizioni migliori.
4.3 Avviso di rischio
Il contenuto di questo rapporto è solo per ricerca di mercato e riferimento al quadro di trading, non costituisce alcun consiglio di investimento. Gli attivi crittografici sono altamente volatili e gli eventi macro possono facilmente portare a situazioni di rapido aumento e rapido ritracciamento. Si consiglia di rispettare rigorosamente gli stop loss, diversificare i rischi e mantenere l'esposizione di rischio per singola operazione all'interno di un intervallo sostenibile.