L'agenzia di rating Fitch ha mantenuto il rating a lungo termine di default dell'emittente (IDR) Oracle Corporation a livello 'BBB' con un'outlook stabile, e ha anche confermato l'IDR a breve termine e il rating delle commercial paper a livello 'F2'.
L'agenzia ha evidenziato significativi investimenti di Oracle nell'infrastruttura informatica per l'intelligenza artificiale, collegati a contratti commerciali pluriennali con grandi clienti, tra cui #OpenAI , $XAI e Meta (riconosciuta come organizzazione estremista e vietata sul territorio della Federazione Russa). Si prevede che nel prossimo futuro questi investimenti supereranno la generazione interna di flusso di cassa libero di Oracle.
#Fitch prevede che il rapporto EBITDA/debito di Oracle si avvicinerà a 3,5x nell'anno fiscale 2026, prima di diminuire significativamente nell'anno fiscale 2028, quando inizieranno a realizzarsi i ricavi e l'EBITDA dall'infrastruttura di calcolo dell'IA. Si prevede che l'azienda attrarrà ulteriori finanziamenti per finanziare i propri costi di capitale.
Il flusso di cassa libero di Oracle nel prossimo futuro sarà ridotto, con un valore negativo prima del pagamento dei dividendi, superiore a $11 miliardi negli anni fiscali 2026 e 2027. Tuttavia, Fitch prevede che questi investimenti saranno completamente recuperati nel corso di un tipico periodo contrattuale pluriennale.
L'agenzia di rating ritiene che i rischi di Oracle legati all'industria dell'IA siano gestibili, poiché i costi di capitale dell'azienda sono legati a contratti pluriennali con clienti finanziariamente solidi. #Oracle mantiene anche un'elevata flessibilità finanziaria con il rimborso graduale del debito fino al 2065 e circa $11 miliardi in contante e titoli liquidi a partire dal primo trimestre dell'anno fiscale 2026.
Fitch stima che il flusso di cassa libero annuale normalizzato di Oracle dopo il pagamento dei dividendi supererà i $10 miliardi dopo il completamento dell'attuale ciclo di investimento. Si prevede che il reddito ricorrente dell'azienda, che ha rappresentato circa l'80% del reddito totale nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026, aumenterà significativamente a partire dall'anno solare 2027 grazie ai contratti per le capacità di calcolo per l'IA.#FIT21 $BTC
