poiché è diventato il più grande wipeout in un solo giorno nella storia degli asset digitali.

Più di 1,6 milioni di trader sono stati colpiti, e tra 140 miliardi di dollari e 233 miliardi di dollari sono stati cancellati dalla capitalizzazione di mercato complessiva delle criptovalute. Lo shock è andato ben oltre le perdite immediate, poiché ha esposto debolezze strutturali nel sistema e ha innescato effetti a catena che si sono propagati in tutto il mercato.

1. Sfrutta il Cascading e la Liquidazione della Liquidità

Il fattore chiave è stato l'eccessivo leverage. Man mano che i prezzi iniziavano a scendere, gli scambi sono stati costretti a chiudere posizioni sovraesposte, principalmente operazioni long, che costituivano quasi 17 miliardi di dollari del totale delle liquidazioni. Questo ha creato un ciclo vizioso:

La vendita forzata ha intensificato il declino mentre le posizioni lunghe venivano chiuse.

La liquidità è diminuita, con i libri degli ordini quasi vuoti - in calo di circa il 98% al picco del crollo. Anche piccoli ordini di vendita hanno causato oscillazioni massicce, facendo scendere alcune altcoin dell'80% in pochi secondi.

Futures cancellati: oltre $65 miliardi di interesse aperto sono scomparsi da un giorno all'altro, il più grande washout di leverage mai registrato, spingendo l'intero mercato in una posizione di “risk-off”.

Carnage delle altcoin: mentre Bitcoin è sceso di circa il 12% a circa $107,000, le principali altcoin come Dogecoin e Cardano sono scese fino al 40%. Su exchange illiquidi, monete come SUI e ATOM sono brevemente crollate dell'80-100%, con alcuni token che effettivamente si scambiavano a zero prima di rimbalzare.

2. Fallimenti degli Exchange Centralizzati e Debolezze Sistemiche

Il crollo ha anche rivelato la fragilità delle piattaforme di trading centralizzate.

Le interruzioni degli exchange hanno lasciato i trader impossibilitati a accedere o chiudere posizioni durante la massima volatilità. Binance, tra gli altri, ha riconosciuto le interruzioni e ha promesso revisioni per il risarcimento degli utenti.

I rischi del sistema di margine sono diventati evidenti, poiché alcuni asset collaterali - inclusi asset staked tokenizzati e prodotti sintetici in dollari - hanno improvvisamente perso valore, innescando ulteriori liquidazioni forzate.

L'instabilità delle stablecoin ha scosso la fiducia. Una stablecoin importante è scesa brevemente a 65 centesimi prima di recuperare, ma il depeg di breve durata ha alimentato il panico e ha trascinato giù il suo token di governance di quasi il 40%.

3. Sentiment di Mercato e Cambiamenti Comportamentali

L'impatto psicologico è stato grave.

La paura è aumentata: l'Indice di Paura e Avidità delle criptovalute, ampiamente monitorato, è sceso a 20, segnalando una “paura estrema.”

Lo scetticismo sul leverage è cresciuto, con trader e analisti che criticavano i sistemi opachi di auto-deleveraging utilizzati dagli exchange. Le richieste di cautela nel trading di margine si sono intensificate.

DeFi si è mantenuta solida: protocolli decentralizzati come Uniswap e Aave hanno gestito volumi di trading record e liquidazioni senza fallimenti operativi, in netto contrasto con le difficoltà delle piattaforme centralizzate.

Il bias ribassista ha preso il sopravvento: i tassi di finanziamento dei derivati su Binance sono diventati negativi per tre giorni consecutivi, mostrando che i trader scommettevano contro un ulteriore recupero dei prezzi.

Contesto dietro il crollo

La tempesta di liquidazioni è stata innescata da tensioni geopolitiche, in particolare nuove minacce tariffarie da parte degli Stati Uniti contro la Cina. Combinato con l'uso intensivo di leverage e un'infrastruttura di mercato fragile, questo shock geopolitico si è trasformato nell'evento di liquidazione più distruttivo nella storia delle criptovalute - uno che ha superato crisi precedenti come il crollo del COVID-19 nel 2020 e il crollo di FTX nel 2022 di oltre dieci volte.#MarketPullback #PowellRemarks #Binance #btc #sol