Il “re delle monete” dice: nel settore delle cripto, i costi di finanziamento (funding) di CL (perpetui su petrolio) sono guidati dalla sostituzione dei contratti dei futures CME (rollover) + da un passaggio di smoothing dell’indice.
L’indice CL del mondo cripto è ancorato ai futures CME WTI del contratto a scadenza più vicina. Questa volta: 2605 → 2606 rollover, switching lineare su 5 giorni (peso giornaliero 20%). Supponendo che la differenza tra 2605 e 2606 sia di 8 dollari. Ripartizione su 5 giorni: ogni giorno l’indice scende passivamente di 1,6 dollari.
La natura del funding: riallinea il prezzo del contratto all’“equilibrio” (costo di bilanciamento) dell’indice. Le posizioni long e short hanno sempre quantità uguali; la piattaforma non guadagna da questi soldi.
Ogni giorno l’indice scende passivamente di 1,6 (con il rollover verso il basso). Se fai short: guadagni dal calo del prezzo (≈1,6 al giorno) e paghi il funding (ad esempio 0,5–1,0 al giorno). Quindi guadagno netto: 1,6 – funding. Molti vedono solo “funding alto” e non calcolano il guadagno dovuto allo shift dell’indice: pensano che fare short sia in perdita, ma in realtà è il contrario.
Long su CME 2606 + short su Binance CL: - Prima del 8 aprile Taco: la differenza 2605–2606 resta stabile, il rendimento del rollover > il funding → guadagno “da sangue”.
Dopo il Taco: cambia bruscamente il sentiment geopolitico; la differenza tra scadenze lontane e vicine si allarga all’improvviso, la volatilità del basis divora il rendimento → piccola perdita.
SC2605 (prossima scadenza): sovrastimato prima del crollo. Trump Taco: - SC2605: scende solo ~10% (senza funding).
Cripto CL: scende ~20%, il funding è solo ~3% → nel mondo cripto è sceso di più; quindi in Cina è relativamente più “antidolorifico” e più conveniente.
SC2608 (lontana): sottostimato. La quotazione della lontana include un premio per il rischio geopolitico maggiore; il calo dovrebbe essere in linea con CME 2608, non con la vicina.
Guardi solo il numero del funding e non la deriva dell’indice.
Non vedi il rendimento del fatto che l’indice scende naturalmente di 1,6 al giorno; ti sembra solo “fa male pagare”. Si pensa che “funding positivo = tanti long e pochi short”, ma CL adesso è guidato dal rollover, non dal sentimento.
Il rollover delle tradizionali futures è spontaneo da parte del mercato; nel mondo cripto è un roll lineare forzato su 5 giorni e il funding viene distorto dal meccanismo. $CL
L’indice CL del mondo cripto è ancorato ai futures CME WTI del contratto a scadenza più vicina. Questa volta: 2605 → 2606 rollover, switching lineare su 5 giorni (peso giornaliero 20%). Supponendo che la differenza tra 2605 e 2606 sia di 8 dollari. Ripartizione su 5 giorni: ogni giorno l’indice scende passivamente di 1,6 dollari.
La natura del funding: riallinea il prezzo del contratto all’“equilibrio” (costo di bilanciamento) dell’indice. Le posizioni long e short hanno sempre quantità uguali; la piattaforma non guadagna da questi soldi.
Ogni giorno l’indice scende passivamente di 1,6 (con il rollover verso il basso). Se fai short: guadagni dal calo del prezzo (≈1,6 al giorno) e paghi il funding (ad esempio 0,5–1,0 al giorno). Quindi guadagno netto: 1,6 – funding. Molti vedono solo “funding alto” e non calcolano il guadagno dovuto allo shift dell’indice: pensano che fare short sia in perdita, ma in realtà è il contrario.
Long su CME 2606 + short su Binance CL: - Prima del 8 aprile Taco: la differenza 2605–2606 resta stabile, il rendimento del rollover > il funding → guadagno “da sangue”.
Dopo il Taco: cambia bruscamente il sentiment geopolitico; la differenza tra scadenze lontane e vicine si allarga all’improvviso, la volatilità del basis divora il rendimento → piccola perdita.
SC2605 (prossima scadenza): sovrastimato prima del crollo. Trump Taco: - SC2605: scende solo ~10% (senza funding).
Cripto CL: scende ~20%, il funding è solo ~3% → nel mondo cripto è sceso di più; quindi in Cina è relativamente più “antidolorifico” e più conveniente.
SC2608 (lontana): sottostimato. La quotazione della lontana include un premio per il rischio geopolitico maggiore; il calo dovrebbe essere in linea con CME 2608, non con la vicina.
Guardi solo il numero del funding e non la deriva dell’indice.
Non vedi il rendimento del fatto che l’indice scende naturalmente di 1,6 al giorno; ti sembra solo “fa male pagare”. Si pensa che “funding positivo = tanti long e pochi short”, ma CL adesso è guidato dal rollover, non dal sentimento.
Il rollover delle tradizionali futures è spontaneo da parte del mercato; nel mondo cripto è un roll lineare forzato su 5 giorni e il funding viene distorto dal meccanismo. $CL