Riepilogo esecutivo
Ether.fi $ETHFI ha ampliato la sua infrastruttura di staking liquido nel Q3, con il TVL che è cresciuto da $6.66B a $11.51B. Il prodotto Ether.fi Cash del protocollo ha superato i $48.52M in volume di spesa cumulativa, mentre la generazione di entrate è rimasta concentrata nello staking principale con commissioni settimanali di $4-8M e entrate di $0.5-2M. Gli utenti attivi mensili sono aumentati da 3.3K a 29.4K, dimostrando una crescita significativa.
Metriche chiave (Q3 2025):
Valore totale bloccato: $11.51B (+78% QoQ)
Volume di spesa in contante Ether.fi Q3: $48.52M (+422% QoQ)
Commissioni del Q3: 77 milioni di dollari (+85% su base trimestrale)
Ricavi del Q3: 16,9 milioni di dollari (+78% su base trimestrale)
Utenti attivi mensili: 29,4K (+791% su base trimestrale)
TVL e volume di spesa
Ether.fi ha chiuso il Q3 con un TVL di 11,51 miliardi di dollari, dopo aver raggiunto un massimo di 13,9 miliardi di dollari ad agosto. Lo staking liquido sulla mainnet Ethereum rappresenta oltre l'85% del TVL, mentre Marinade Liquid Staking, i deployment su L2 e Ether.fi Cash (la carta di credito DeFi nativa del protocollo) costituiscono il resto. Il volume di spesa di Ether.fi Cash è cresciuto da 402mila dollari a oltre 1 milione di dollari durante il trimestre (per un totale di 48,52 milioni di dollari nel Q3), indicando un rafforzamento del prodotto-adattamento al mercato.
👥 Commento del team Ether.fi:
TVL: Il TVL totale mostra una tendenza in salita con flussi costanti su Stake e prodotti liquidi, stabilizzandosi dopo una forte espansione all'inizio dell'anno. La crescita è trainata da crescita organica degli utenti, integrazioni con partner, partecipazione istituzionale, adozione di weETH e implementazioni cross-chain. Il Q4 si concentrerà su nuove implementazioni cross-chain, miglioramenti alle ricompense del Liquid Vault e ulteriore crescita attraverso l'adozione di Ether.fi Cash.
Ether.fi Cash: Il volume di spesa sta crescendo grazie a dimensioni di transazione più elevate e a nuove attivazioni della carta, trainate dall'adozione organica a livello regionale e dai referral degli utenti, con un forte impulso nei mercati emergenti. Il quarto trimestre porterà un'onboarding fiat senza soluzione di continuità e un'estensione del supporto ai token.
Commissioni e ricavi
Le commissioni settimanali del Q3 sono variate da 3,7 milioni a 7,1 milioni di dollari, per un totale di 77 milioni di dollari per il trimestre, mentre i ricavi settimanali sono variati da 817mila a 1,8 milioni di dollari, per un totale di 16,9 milioni di dollari. I prodotti di staking liquido hanno generato la stragrande maggioranza di commissioni e ricavi, sebbene Ether.fi Cash abbia registrato una crescita significativa in termini percentuali, più che raddoppiando la sua contribuzione ai ricavi dal 2,73% all'inizio del Q3 al 5,51%.
👥 Commento del team Ether.fi:
Commissioni e ricavi: la tendenza settimanale di commissioni e ricavi è in crescita grazie a un aumento del TVL, alla partecipazione allo staking, all'attività dei vault e alla crescita di Ether.fi Cash. L'apprezzamento del prezzo di ETH ha contribuito alla generazione complessiva delle commissioni. L'adozione del prodotto e l'ampliamento dei saldi del Liquid Vault spingono la crescita mentre gli utenti effettuano transazioni mantenendo posizioni più grandi. Il quarto trimestre porterà ricompense migliorate per il Liquid Vault, implementazioni cross-chain e un'espansione continua del prodotto, che genereranno nuove fonti di ricavi da interscambio.
Utenti attivi mensili
Gli utenti attivi mensili sono passati da 3,3K a 29,4K durante il Q3, trainati principalmente da Ether.fi Cash su Scroll, dove un rafforzamento del prodotto-adattamento al mercato ha accelerato l'adozione fino a oltre 27K utenti alla fine del trimestre. Il MAU misura gli utenti unici che interagiscono con qualsiasi prodotto del protocollo Ether.fi all'interno di una finestra mobile di 30 giorni nell'ecosistema multi-chain.
👥 Commento del team Ether.fi:
Crescita degli utenti: la crescita netta degli utenti attivi mensili su Scroll riflette un chiaro punto di svolta dopo il lancio di Ether.fi Cash. Gli utenti stanno guidando la crescita attraverso nuove attivazioni di portafogli, volume di transazioni e depositi nel Liquid Vault. La crescita del Q4 deriverà da nuove funzionalità di Ether.fi Cash, dal lancio regionale e da integrazioni con vault e ricompense.
Prospettive
Ether.fi entra nel quarto trimestre con una crescita degli utenti in accelerazione e un rafforzamento del prodotto Ether.fi Cash in termini di adattamento al mercato, sebbene il TVL rimanga al di sotto dei massimi di agosto. La crescita dipende da tre priorità: espandere l'adozione di Ether.fi Cash attraverso l'onboarding fiat e il lancio regionale, implementare infrastrutture cross-chain per catturare nuovi mercati e migliorare i reward del Liquid Vault per stimolare i depositi. Principali sfide: mantenere l'impulso del TVL e convertire gli utenti di Ether.fi Cash in depositari del vault man mano che il protocollo si espande.
Informazioni su questo rapporto
I rapporti vengono pubblicati trimestralmente e sono alimentati dall'infrastruttura dati end-to-end di Token Terminal. Tutti i metrici sono derivati direttamente dai dati della blockchain. Visualizza i grafici e i dati di questo rapporto nel dashboard Ether.fi su Token Terminal.
