一
比特币：
2026年4月进入到最后一天。熊市已经进行了6个月。
如我所料，79500附近，比特币稍微触及一点缺口，就开始下跌。这个缺口还没有完全补足，如果有幸还能熊市里再看到8w附近的大饼，我会稍微大力一点加空单。
有些人总是想要看到走势出现明确的信号再一次行操作。
这样是不行的。必须有dca的意识。不可以做超短线，那是非常危险的。
如果不能再度上冲8w附近，在78000附近加一点空单也算是借助了不错的压力位。
至于空单持有到什么时候，不好说，震荡区间的下边缘有两种画法，一种是平行的位置，目前有6w、6.25w、6.5w等参考位置；一种是斜向上两条平行线构筑的震荡区间，比较可能的下边缘参考价格是7w附近。
我倾向于在6.5开始平一部分。
此外，还需要注意，最近三天合约的资金费率已经转正。市场进一步具备了下跌的条件。
比特币从5月开始，在我看来，大约就是熊市结束倒计时6个月了。
我会在7、8月份筹备资金，9-11月开始定投。如果底部的信号提前或者是推后，再适时调整。
比特币减半周期带来的牛熊转换，截至目前，一直保持着3年牛1年熊的节奏。
二、
黄金：黄金从4690附近跳水到4520，今天又回升到4600附近。
这就是典型的市场中有头很硬的多头势力还不服输，想要逆势而为。
下跌过程中一定会有这样的压力逐步释放。
直到释放完毕，市场的声音仅剩下空军的声音为止。
届时将会是加仓的机会。
三、
房地产：
新闻：4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。其中，对于房地产领域，会议指出，要有效防范化解重点领域风险，努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。
新闻：广州楼市放新招数：一：公积金贷款最高360万；二：补贴居民“卖旧买新”，单套最高补贴3万；三：推动房票“跨区使用、全市通用；四：控地，年度内不在同一规划单元集中出让商品住宅用地；五：支持在城中村改造过程中，收购存量商品住宅用作安置房
我的看法：
城市更新不意味着房价的上涨。努力稳定也不意味着提价格。
公积金贷款360万，本质也还是消费贷款。房子的金融属性弱化甚至消失之后，买房就是消费。
贷款360万消费，贷款几十年消费，是非常不理智的疯狂行为。
见世面，关键在于见到生产端的世面，而不是消费端的世面。
看懂世界的人，看到的是生产的模式、经济运转的模式，而不是让玲琅满目的消费品、奢侈品充斥视野。
理性的贷款，只能用于创造、投资、生产，而不是用于消费。
四、
稳定币总市值创纪录：
截至2026 年 4 月 25 日，全球稳定币总市值$2,850 亿美元，创历史新高，较2025 年底 +42%。其中 USDT 占比 68%，USDC 占比 18%，PYUSD 占比 5%。
稳定币市值的稳定增长，从2025、2026年比特币牛市看，跟山寨币、山寨季无关，跟金融结算便利需求有关，跟RWA的发展有关，跟比特币的发展有关。
近期中国投资大佬之一但斌被披露加仓了CRCL股票，也就是usdc的发行商circle。
稳定币不但在投资比特币方面具备重要的作用，而且在国际支付、金融创新，RWA支撑方面将会是多年不可或缺的标的物。
投资usdt和usdc这些头部稳定币发行商几乎看不到太大的风险。
五、
中国最近几周大规模抛售战略原油储备：
这是金融与战略套利。
主要原因可以拆解为以下三个层面：
1. 应对“霍尔木兹海峡危机”的极限压力
目前最直接的诱因是霍尔木兹海峡的实质性封锁。
背景：2026年初开始，由于中东局势剧烈升级，这条全球石油的“咽喉”流量骤减至平时的20%左右。全球供应链损失了大约 1200万-1300万桶/日的供应量。
对策：作为全球最大的原油进口国，中国必须通过释放储备来对冲进口缺口，保证国内炼油厂不至于因为断供而停产，同时平抑国内成品油价格的疯涨压力。
2. 顶级“低买高卖”的资产套利
如果你查一下中国储备粮油管理部门的库存成本，你会发现这波操作其实很“赚”。
套利逻辑：过去几年（尤其是疫情期间及之后），中国利用低价窗口期疯狂吸纳了大量廉价原油，目前总储备规模估计高达14亿-15亿桶。
收割红利：现在国际油价因为危机冲破了100美元 大关。通过竞争性招标（Tender）抛售这些低价囤积的储备，中国不仅能在高位获利套现，还能顺便打击国际投机势力，缓解输入性通胀压力。
3. “能源转型”带来的结构性底气
这是一个很多外行没注意到的深层原因：国内汽油需求已经见顶回落。
EV（电动汽车）的冲击： 随着国内电动车渗透率持续爆表，2026年中国的汽油需求预计将萎缩约 100万桶/日（甚至更低）。
战略优化：既然未来对石油的依赖度在物理上逐渐降低，那么维持超大规模原油储备的必要性也在下降。在油价高点释放部分储备，实际上是把即将“贬值”的实物资产转化为高流动性的现金流。
总结一下：
这波“抛售”其实是借着全球能源危机的东风，完成一次大规模的资产减持和获利了结。中国现在的储备量足够保障国内4-6个月的需求，手里筹码极多，所以敢在全世界都喊缺油的时候，反手来一波“高位出货”。
同时，这也体现出油价在真正催化下的阶段性高涨是不可持续的。
专业的事专业的人更懂。
懂油价的人，知道何时抛售。
六、
段永平针对泡泡玛特采取的卖put策略真的是失误吗？
1、卖Put策略本身：经典且适合他，不是失误
段永平一贯用现金备兑卖Put（Cash-Secured Put），逻辑很清晰：
看好一家公司，想在更低价格买入；
卖出行权价略低于现价的Put，先收权利金；
到期股价≥行权价：白赚权利金；
到期股价<行权价：按行权价接货，实际成本=行权价−权利金。
他对泡泡玛特的公开表态：
“好生意、好团队、好价格”（罕见地三连好评，对标苹果、茅台）
“涨则赚保费，跌则低价建仓，少赚点当公益”
结论1：卖Put布局泡泡玛特，符合他的价值投资体系，策略本身没问题。
2、真正的失误：港股期权乘数搞错，敞口意外翻倍
核心事件（2026-04-14）：
卖出泡泡玛特Put：22.5万张（系统单日上限）；
美股习惯：1张=100股，他心里算的是2250万股、约34亿港元；
港股规则：泡泡玛特期权1张=200股（非100/500）；
实际敞口：4500万股、约68亿港元，持股比例≈3.36%，直接成为第三大股东。
他本人承认：
“确实没注意到这个，还好卖的是Put，不然就麻烦了。”
结论2：乘数错误是操作失误——风险敞口、资金占用、持股比例全部翻倍，远超原计划。
3、争议：对泡泡玛特的判断是否失误？
支持他不是失误的理由
1. 基本面反转：2025年财报强（营收371亿/+184.7%，净利130.8亿/+284.5%），股价暴跌后估值便宜；
2. 壁垒被低估：IP、全球化、门店网络、创始人能力，他认为是“中国产品国际化先驱”；
3. 安全边际：行权价140–150港元，在他看来是“不贵”的价格，长期持有不怕短期波动。
认为他判断失误的理由
1. 赛道质疑：潮玩是“时尚/周期”，非永续生意；曾类比“电子宠物、呼啦圈”，十年后不确定性大；
2. 增长放缓：国内渗透率见顶，海外扩张慢，IP迭代压力大；
3. 估值波动：财报后暴跌34%，说明机构不认可其“永续增长”逻辑；
4. 仓位过重：68亿敞口对单一消费股，不符合他“不重仓看不懂的公司”的原则。
结论3：判断是否失误，取决于你信不信泡泡玛特是“好生意、长赛道”。他信，市场分裂。
4、总结：两层“失误”，一层坚定
策略层面：卖Put是他的经典打法，不是失误；
执行层面：港股乘数搞错，是严重失误（敞口翻倍、被动重仓）；
判断层面：对泡泡玛特的长期价值，他坚定，市场争议，长期看才知道是否失误。
一句话：用卖Put买泡泡玛特，没错；但买成第三大股东，是手滑了。不过，资产超过1500亿人民币的大佬，买入70亿港币泡泡玛特股票，合理。
但是，4月14日股价160多，行权价145，而目前已经跌到了157附近。
我认为这一波段永平大佬的价格判断存在一点问题。
如此狭窄的价格差异区间，还不如用现金dca囤股了。