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"Non mi importa se Jerome Powell rimane nel Board della Fed o no. Voglio Kevin Warsh come Presidente." — Trump.
Powell rimane come Governatore, rompendo 75 anni di precedenti, dopo che un'indagine del DOJ sulla ristrutturazione della sede della Fed è stata archiviata. Il suo mandato come Governatore ora dura fino a gennaio 2028.
Il 15 maggio, la Fed avrà una struttura di leadership duale imbarazzante: un presidente uscente molto vocale che rimane come governatore e un nuovo presidente seduto accanto a lui. Il primo incontro di politica monetaria dopo quel passaggio è fissato per il 16–17 giugno.
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📉 IL MERCATO NON CREDE ALL'ENTUSIASMO
Segnale Attuale della Metrica
CME FedWatch (mantenimento di giugno) 94.1%–96.4% di probabilità
CME FedWatch (taglio di giugno) ~3.6%–6%
CME FedWatch (mantenimento di luglio) ~90%
Previsione di Bank of America: nessun taglio fino al 2027
DXY (Indice del Dollaro) ~98
Il mercato non prezza un singolo taglio nei prossimi 12 mesi. Questo non è "liquidità più bassa". È un irrigidimento che tiene fermo.
📈 L'UNICA COSA SU CUI AZIONI E CRYPTO SONO D'ACCORDO
Mentre i macro player discutono il cronoprogramma della Fed, l'azione dei prezzi negli asset a rischio è stata decisamente feroce.
Guarda il nastro:
· S&P 500 & Nasdaq → Massimi record (S&P +0.84% a 7,398, Nasdaq +1.71% a 26,247 — sesta settimana consecutiva di guadagni)
· Le azioni dei semiconduttori (indice SOX) +55% nel Q2, Nvidia, Micron e AMD in aumento a doppia cifra
· Le azioni tecnologiche ignorano il macro perché gli utili dell'IA sono l'unica storia che conta
· BTC → $80,397, +13% nell'ultimo mese, mentre gli investitori timorosi della Fed ruotano verso asset al di fuori del sistema bancario tradizionale
Il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, ha descritto Bitcoin come "oro digitale" per le generazioni più giovani e ha definito gli asset digitali "parte del tessuto dei nostri servizi finanziari."
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🧠 IL PUNTO FINALE DEL TRADER
La Fed è intrappolata tra la pressione di Trump e la sua stessa inerzia basata sui dati. Powell ha infranto la tradizione per rimanere e difendere l'indipendenza. Warsh prenderà il posto, ma non taglierà i tassi a meno che i dati non lo costringano. Tre presidenti regionali della Fed hanno dissentito all'ultima riunione specificamente per eliminare qualsiasi inclinazione verso allentamenti.
Il mercato ha smesso di aspettare i tagli settimane fa. Ecco perché i massimi record negli asset a rischio coesistono con la forza del dollaro e un'inflazione ostinata.
L'arma non sono i tassi più bassi. È la fine della guerra. Un accordo di pace nello Stretto di Hormuz vale di più per la liquidità in questo momento rispetto a un altro punto base di chiacchiere della Fed.
Sei posizionato per la verità macro o per la narrazione della Fed?