17 novembre 2025, 3:42 di mattina, il mercato spot di Helix ha visto sia il prezzo di acquisto che quello di vendita superare per la prima volta i 50 milioni di dollari.
La profondità perpetua di Nvidia ha raggiunto 118 milioni di dollari, con uno slippage di 1 bp che consente di guadagnare 8 milioni di dollari. Questa è la prima volta che nella profondità reale si elimina direttamente Binance dalle prime 5 del mercato spot.
Perché la profondità può superare? I market maker istituzionali finalmente osano investire completamente.
Le aste a frequenza ridotta hanno portato l'MEV a 0, i market maker non devono più mantenere l'80% dei fondi nel CEX per evitare il sandwich.
L'esplosione concentrata dei benefici di migrazione.
Negli ultimi 7 giorni, 8 squadre di market making originali di Arbitrum/Base hanno trasferito completamente le loro strategie su Injective, con una media di 40-80 milioni di dollari di profondità per squadra.
Le tesorerie aziendali iniziano a fare da market maker.
I 100 milioni di dollari di Pineapple Financial $INJ sono stati completamente autorizzati per i nodi di market making interni, con ordini aperti per 24 ore senza cancellazione.
Il tasso di finanziamento stimola inversamente.
I long sono disposti a pagare un costo di finanziamento più elevato per ottenere coperture immediate on-chain → gli short (market makers) guadagnano rendimenti stabili → sono più disposti a fornire liquidità.
Negli ultimi 24 ore, il volume reale degli ordini di Helix (non wash trading) ha superato per la prima volta quello di Bybit spot.
Le transazioni di grande valore (>500 milioni di dollari) hanno uno slittamento medio del 37% inferiore rispetto a Binance.
La profondità totale degli swap on-chain ha raggiunto 480 milioni di dollari, entrando ufficialmente nell'intervallo accettabile per le istituzioni.
Quando la profondità on-chain supera quella dei CEX, la logica di allocazione di capitale per hedge fund, market makers e arbitrageurs subirà un cambiamento irreversibile:
Da “giocare” on-chain a “battaglia principale” on-chain. E una volta che la liquidità è formata, ci sarà solo un feedback positivo:
Più profondo → più istituzionali → più profondo. Injective ha già superato quel punto critico.
La domanda non è più “se”, ma “quanto velocemente”.#Injective $INJ
