Oggi voglio parlare del progetto BANK, che cerca di risolvere un problema piuttosto interessante: come consentire ai detentori a lungo termine di partecipare alla distribuzione dei profitti sulla catena. Come Sequencer, ogni giorno osservo un gran numero di transazioni che saltano tra L1 e L2, e mi sono reso conto che la liquidità di Bitcoin è come lingotti d'oro bloccati in una cassaforte: sicuri ma privi di vitalità.

Iniziamo a parlare dell'implementazione tecnica. Il Lorenzo Protocol porta la staking di BTC nativo sulla catena, essenzialmente utilizzando smart contract per vestire Bitcoin con l'armatura DeFi. stBTC e enzoBTC, questi due certificati di profitto, sono come aprire un conto di profitto per Bitcoin, mantenendo le proprietà originali di BTC e sovrapponendo i profitti delle strategie on-chain. Ho notato in particolare che usano un meccanismo AMM, il che mi ricorda il gioco della campana che giocavo da bambino: costruire una combinazione di profitti sulla catena con mattoncini di altezze diverse, richiede equilibrio e offre molte possibilità.

Parlando di distribuzione dei profitti, è un lavoro tecnico. Lorenzo ha progettato una struttura di profitto a tre livelli: commissione di staking di base, commissione di market making strategico, incentivi per la governance. Ho visto che utilizzano il sistema veBANK per suddividere i diritti sui profitti come caramelle, i detentori possono partecipare alle decisioni sulla direzione del prodotto tramite votazione di governance. Questo design mi ricorda una giostra nel parco, dove ognuno può scegliere un posto diverso per un'esperienza differente.

Perché è il momento giusto per parlarne ora? Le recenti controversie sugli ETF Bitcoin mi hanno fatto capire che la domanda doppia di liquidità e redditività da parte degli investitori istituzionali sta aumentando. Proprio come un vecchio amico che finalmente è disposto a provare un nuovo ristorante, la fusione tra finanza tradizionale e finanza crittografica sta accelerando. Il tentativo di BANK di rendere i profitti BTC una forma di titolarità, è come installare un turbo sul mercato Bitcoin.

Tuttavia, pensando con calma ci sono anche preoccupazioni. Il rischio normativo rimane sempre un evento imprevisto; se la SEC considera questi prodotti strutturati come titoli, l'intero modello potrebbe dover essere ricostruito. E c'è la concorrenza di mercato; con Binance, Polygon e altri che lanciano le proprie offerte di profitto BTC, come può Lorenzo mantenere la differenziazione? Ho notato che sottolineano in particolare il rilascio di liquidità a livello istituzionale di BTC, questo potrebbe essere un punto di svolta.

Da un punto di vista ecologico, BANK attualmente attrae principalmente due tipi di giocatori: i grandi detentori di moneta e gli attuari DeFi. I primi si concentrano sulla conservazione e l'apprezzamento degli asset, mentre i secondi si interessano ai rendimenti Alpha delle strategie on-chain. Questo design stratificato è molto intelligente, ma se riuscirà a formare un ciclo positivo deve ancora essere dimostrato nel tempo. Ho osservato che il loro sistema di governance consente ai detentori di token di votare per decidere la configurazione del fondo, un po' come un'assemblea degli azionisti che decide la direzione degli investimenti, il che richiede una competenza professionale piuttosto alta.

Parlando di concorrenza, Arbitrage Finance e Ribbon Finance, questi storici attori, hanno già stabilito la riconoscibilità tra gli utenti. Lorenzo avrà difficoltà a rompere il mercato a breve termine, ma il concetto di "rilascio di liquidità BTC" che promuovono è molto attraente. Ho notato che la loro recente versione enzoBTC 2.0 ha aggiunto la funzionalità di arbitraggio con prestiti flash, questo progresso tecnologico merita di essere monitorato.

Per quanto riguarda il controllo del rischio, consiglio agli investitori di considerare BANK come uno "strumento di cattura dei profitti" piuttosto che come un obiettivo di investimento. Proprio come quando si acquista un'assicurazione è necessario calcolare l'equilibrio tra il premio e la copertura, partecipare alle strategie di profitto di BANK richiede anche di valutare i costi di liquidità e i potenziali guadagni. Consiglio di monitorare gli indicatori di flusso di fondi on-chain, come il tasso di conio di stBTC e le variazioni nella quantità di veBANK detenuti, questi dati sono più significativi rispetto ai grafici a candela.

Infine, ricordo a tutti che qualsiasi strategia di profitto on-chain è come camminare su una fune sottile: rischi tecnologici, volatilità del mercato e cambiamenti normativi possono far crollare l'equilibrio in un attimo. Ma la cosa interessante è che questa incertezza è esattamente ciò che rende DeFi così affascinante. Se hai una configurazione a lungo termine su BTC, potresti considerare BANK come una cassetta degli attrezzi, da cui scegliere i moduli di profitto che meglio si adattano a te.

（Qui è adatta un'immagine diagrammatica: mostrare la relazione di governance tra stBTC/BANK/veBANK）

（Qui è adatta un'immagine comparativa temporale: mostrare i tempi di lancio dei prodotti di Lorenzo rispetto ai concorrenti）

Investire comporta rischi, le decisioni devono essere prese con cautela. Consiglio ai principianti di testare prima in piccole piscine di capitale, osservando per almeno 3 mesi prima di valutare. Dopotutto, installare un acceleratore su Bitcoin comporta non solo godere dei profitti derivanti dalla velocità, ma anche sopportare i rischi di possibili fallimenti. @Lorenzo Protocol #LorenzoProtocol $BANK