Prima frase:

“MORPHO è come un autista esperto, facendo della questione dei tassi d'interesse nel prestito DeFi una linea retta.”

Testo:

La prima volta che ho incontrato MORPHO è stata in un pomeriggio estivo di qualche DeFi. In quel momento, tutti i protocolli di prestito stavano cercando liquidità, il modello dei tassi d'interesse era un pasticcio, gli utenti venivano o tagliati a fette da tassi elevati o considerati pecore grasse da tassi bassi. Il modello ibrido delle pool di MORPHO mi ha fatto sentire improvvisamente che questa cosa fosse come se avesse messo un GPS sui tassi d'interesse, collegando direttamente i percorsi di prestito che prima si snodavano in giro in un'autostrada.

1. Implementazione tecnica: i tassi d'interesse non devono essere necessariamente più bassi per essere migliori

Il cuore di MORPHO è smontare e rimontare il modello di tasso d'interesse nei protocolli di prestito. Non è rigido come le piattaforme di prestito tradizionali, dove i tassi sono fissi come un vecchio orologio che suona continuamente. MORPHO utilizza il metodo “pool a punti” per assegnare gli utenti con diverse esigenze di tassi a pool diversi; come un bancomat, se desideri un rendimento del 5%, ti offro un pool al 5%; se vuoi il 10%, ti offro un pool al 10%. In questo modo, la curva dei tassi di interesse dell'intero sistema diventa più fluida e le fluttuazioni diminuiscono.

Facciamo un esempio: supponiamo che tu sia un investitore avverso al rischio, che desidera guadagnare un po' di soldi ma teme forti fluttuazioni di mercato. Nei protocolli di prestito tradizionali, potresti essere costretto ad accettare tassi di interesse elevati o essere “espulso” dal pool dal sistema. Ma con MORPHO, sei come in coda davanti a un bancomat, il sistema assegna automaticamente la macchina più adatta a te, senza che tu debba preoccuparti dei tassi elevati o temere di essere espulso.

2. Modello economico: l'efficienza del capitale è fondamentale.

La forza di MORPHO risiede anche nella sua comprensione dell'efficienza del capitale. Nel mondo DeFi, l'efficienza del capitale è il potere di guadagno; chi riesce a utilizzare la stessa somma di denaro per ottenere maggiori profitti, avrà l'ultima risata. MORPHO, attraverso il meccanismo del “pool a punti”, attiva la liquidità precedentemente inattiva. Ad esempio, gli utenti depositano i loro asset in MORPHO, e il sistema regola automaticamente i tassi di interesse in base alla domanda e offerta di mercato, permettendo anche ai fondi inattivi di partecipare alla distribuzione dei profitti, invece di utilizzare una parte dei soldi per pagare interessi e restituire solo il resto.

Questo mi fa pensare che l'efficienza del capitale sia come l'uso del serbatoio di benzina mentre guidi. Stai guidando, il carburante nel serbatoio non deve necessariamente essere utilizzato tutto in una volta, ma il sistema ottimizzerà automaticamente il tuo consumo, permettendoti di percorrere più chilometri con ogni litro di carburante. Anche MORPHO funziona così, massimizza il valore di ogni euro, senza sprechi in cicli di prestito inefficaci.

3. Sviluppo ecologico: non limitarti a guardare i profitti, ma considera anche la conformità.

Negli ultimi mesi, l'industria DeFi sta diventando sempre più simile alla finanza tradizionale, e le voci di regolamentazione si fanno sempre più forti. Uno dei vantaggi di MORPHO è che fin dall'inizio ha preso sul serio la conformità. Non si comporta come alcuni vecchi progetti che si concentrano solo sul mining, sul locking e sull'attrarre utenti, ma ha considerato questioni come il riciclaggio di denaro e la KYC nella progettazione dei meccanismi. Questo è un colpo per il mercato attuale.

Perché adesso? Perché gli utenti DeFi di adesso, specialmente gli investitori istituzionali, sono sempre più attenti alla conformità. Non vogliono più vedere progetti che scappano, fondi rubati o raid normativi. Il design normativo di MORPHO è come assicurare il tuo portafoglio, almeno a livello legale, ti fa dormire più tranquillo.

4. Struttura competitiva: ci sono molti esperti, ma MORPHO potrebbe trovare una via d'uscita.

Il settore del prestito DeFi è attualmente molto competitivo. Aave, Compound, Cream e altri vecchi giocatori hanno radici profonde, mentre nuovi progetti spuntano continuamente. Cosa permette a MORPHO di farsi strada in un ambiente così agguerrito?

Innanzitutto, il suo modello di tasso d'interesse è più flessibile, non rigido come i vecchi progetti. In secondo luogo, la sua efficienza del capitale è più alta, il che significa che lo stesso investimento può generare di più. Infine, l'attenzione alla conformità lo rende più competitivo tra gli investitori istituzionali.

Tuttavia, devo anche dire che la competizione non è l'unico vantaggio di MORPHO. Ha anche un'abilità nascosta: la gestione del rischio. Il modello “pool a punti” di MORPHO non solo ottimizza i tassi di interesse, ma riduce anche il rischio di liquidazione. In caso di forti fluttuazioni di mercato, il sistema può regolare automaticamente i tassi di interesse, evitando che grandi quantità di asset vengano liquidate. Questo mi ricorda l'assicurazione; MORPHO non sta solo aiutandoti a guadagnare, ma anche a prevenire i rischi.

5. Rischi e incertezze: non guardare solo ai profitti, ma anche ai dettagli.

Certo, MORPHO non è neanche perfetto. Come ricercatore UX, devo ricordare a me stesso e a tutti: non guardare solo ai profitti, ma prestare attenzione anche a questi rischi potenziali.

Primo, perdite impermanenti.

Il modello “pool a punti” di MORPHO, sebbene flessibile, può anche comportare perdite impermanenti. Ad esempio, se la proporzione dei tuoi asset cambia improvvisamente in diversi pool, il sistema potrebbe non essere in grado di adattarsi automaticamente, portando a una riduzione dei tuoi guadagni. È come se mettessi le uova in diversi cesti, ma se i cesti cambiano improvvisamente posizione, potresti non recuperare nulla.

Secondo, meccanismo di liquidazione.

Il meccanismo di liquidazione di MORPHO è progettato in modo piuttosto complesso; se in condizioni di mercato estreme il sistema commette un errore di valutazione e porta a una liquidazione massiccia di asset, non è uno scherzo. Questo mi ricorda il mercato ribassista del 2022, quando molti protocolli DeFi sono crollati in una notte proprio a causa di un cattivo design del meccanismo di liquidazione.

Terzo, rischio normativo.

Sebbene MORPHO stia facendo bene in termini di conformità, la regolamentazione nell'industria DeFi rimane un'incognita. Se in futuro la regolamentazione dovesse inasprirsi improvvisamente, MORPHO potrebbe affrontare rischi politici. È come se gestissi un exchange di criptovalute e un giorno venissi messo nel mirino dalle banche centrali di vari paesi; come potresti continuare a operare?

Se fossi io, cosa farei?

Se fossi io a investire in MORPHO, inizierei osservando la sua profondità di liquidità e l'impostazione dei prezzi di liquidazione, assicurandomi che il sistema non venga liquidato eccessivamente a causa di piccole fluttuazioni. Allo stesso tempo, presterei attenzione ai suoi progressi normativi per vedere se ha comunicato con le autorità di regolamentazione. Infine, controllerei la mia posizione, senza mettere tutte le uova in un solo cesto.

Suggerimenti finali:

Se sei interessato a MORPHO, potresti iniziare considerando i seguenti aspetti:

1. Fai attenzione alla sua profondità di liquidità: più profonda è la liquidità, minori sono i costi di transazione e più stabili sono i profitti.

2. Osserva il suo meccanismo di liquidazione: guarda come si comporta il sistema in mercati estremi, se riesce ad evitare liquidazioni su larga scala.

3. Studia i suoi progressi normativi: la conformità è la base dello sviluppo a lungo termine, non limitarti a guardare i guadagni a breve termine, trascurando i rischi a lungo termine.

Infine, non dimenticare che il mercato DeFi cambia rapidamente; mantieni la razionalità e non lasciarti travolgere dai guadagni a breve termine. #Morpho $MORPHO @Morpho Labs 🦋