La riunione di ieri per il taglio dei tassi non è stata solo una semplice riduzione del tasso di riferimento di 25 punti base.
Dietro ci sono molteplici giochi di potere.
In sintesi, significa👇
Trump non è soddisfatto dell'entità del taglio dei tassi; anche se Powell ha annunciato il taglio ieri, le divergenze all'interno del team stanno crescendo.
La cosa più importante è che trasmette un segnale di mercato👇
L'aumento delle divisioni interne porta a una maggiore incertezza sui futuri percorsi di allentamento.
Il sentimento di mercato a breve termine è stabile, ma i rischi a medio termine stanno aumentando❗️
1⃣Nucleo della riunione
Questo è il terzo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, un totale di 75 punti base.
Ma sono emersi due segnali di pericolo
Il primo è che le opinioni interne hanno mostrato la più grave divergenza dal 2019
（Spiegherò i motivi delle divergenze nel mio prossimo post）
Questo di solito implica una diminuzione dell'autorità del presidente, e la credibilità del percorso di abbassamento dei tassi su cui ci si era basati è diminuita, il che significa che anche la credibilità di alcune politiche del governo è diminuita
Attualmente, i punti di divergenza principali sono l'inflazione stagnante vs l'intensificazione del calo dell'occupazione.
Di solito, quando ci sono divisioni di opinioni all'interno della Fed, si verifica durante periodi di grande incertezza economica
Il secondo è il diagramma a punti, questo diagramma a punti è molto più 'hawkish' rispetto a quanto previsto in precedenza
Inizialmente si prevedeva più ribassi dei tassi l'anno prossimo, ma ora è stato indicato che i ribassi saranno più lenti e meno frequenti
2⃣ Cambiamenti nel discorso di Powell
Questo discorso non ha suggerito ulteriori ribassi dei tassi di interesse come in precedenza, è più neutro
Non ha provocato panico nel mercato né ha dato speranza al mercato
Un punto di vista particolarmente espresso è che i tassi attuali sono già in una zona neutrale
In altre parole, il ribasso dei tassi per 26 anni non sarà come la precedente tendenza di allentamento
Ma ogni volta sarà guidato dai dati del mese scorso, ogni riunione potrebbe comportare un cambiamento
Proprio pochi giorni fa ho studiato il percorso dei ribassi dei tassi, il suo significato è che
Le variazioni dei tassi nel percorso di ribasso precedente potrebbero seguire una tendenza stabile a lungo termine, ma dopo un certo periodo potrebbe esserci instabilità
Mantenere a un livello costante, o su e giù, è possibile, insomma non sarà così stabile e fluido come in passato
3⃣ Cambio di presidente
Trump è sempre stato insoddisfatto dell'intensità dei ribassi dei tassi, ritenendo che fosse troppo lento
Ma in base alla struttura degli Stati Uniti, è difficile per il presidente ordinare direttamente alla Fed di abbassare i tassi, può solo lamentarsi
Poi ha dichiarato pubblicamente di voler accelerare la scelta del nuovo presidente della Fed
Attualmente, la persona più probabile è Kevin Warsh (Warsh)
Poi il mandato di Powell terminerà il 26 maggio, il che significa che potrà controllare tre riunioni di abbassamento dei tassi
4⃣ Influenza del mercato
Quindi, anche se ora il mercato a breve termine salirà a causa dell'abbassamento dei tassi
Tuttavia, nei prossimi mesi, soprattutto prima dell'insediamento del nuovo presidente della Fed
Le variazioni dei tassi a medio e lungo termine non sono chiare, il che è sfavorevole per l'andamento di BTC a medio e lungo termine
Potrebbe essere necessario prolungare il mercato oscillante previsto per alcuni mesi
Nei prossimi mesi, non solo bisognerà considerare l'atteggiamento di abbassamento dei tassi di Powell, ma anche i cambiamenti nel personale
Dopotutto, le decisioni di personale di chi comprende non possono essere definite fino all'ultimo momento
