Amici che fanno investimenti in criptovalute, non so se avete dubbi simili:
1. Qual è la relazione tra la riduzione dei tassi d'interesse della Federal Reserve / l'aumento dei tassi d'interesse in Giappone e le criptovalute? Perché è una buona/notizia cattiva?
2. Il numero di occupati negli Stati Uniti è diminuito, non significa che nessuno abbia lavoro? Se non si ha lavoro non si ha denaro, quindi dovrebbe essere una cattiva notizia, come mai è stata interpretata come una buona notizia?
3. La buona/notizia cattiva è arrivata, perché le criptovalute non aumentano/diminuiscono?
Oggi in questo articolo, spiegherò in dettaglio la logica dietro a tutto questo.
1. Come comprendere la riduzione/aumento dei tassi d'interesse?
Prima di tutto, dobbiamo capire il significato della riduzione/aumento dei tassi d'interesse, che consiste nel ridurre/aumentare gli interessi sui depositi bancari.
Quindi, il taglio dei tassi porterà a due effetti: primo, gli interessi sui prestiti alle istituzioni da parte delle banche diminuiranno, rendendo più facile per le istituzioni ottenere denaro; secondo, gli utenti normali non vorranno più depositare denaro, ritireranno i soldi per fare altri investimenti.
Le istituzioni e gli investitori normali hanno ritirato i loro soldi, questo è ciò che viene chiamato 'aumento della liquidità di mercato', e tutti porteranno i soldi a investire in obbligazioni, mercati azionari, criptovalute e altri asset ad alto rischio. Con più persone che comprano, ovviamente aumenterà, questo è positivo.
Al contrario, l'aumento dei tassi è negativo. Poiché i tassi bancari sono alti, le persone mettono i soldi in banca e questo è già sufficiente per contrastare l'inflazione, quindi non investiranno in criptovalute ad alto rischio.
Due, il BTC non segue il dollaro? Come mai l'aumento dei tassi in yen dovrebbe farlo scendere?
Quindi la domanda è: ora nel settore ci sono 130 miliardi di dollari di fondi istituzionali, provenienti principalmente dagli Stati Uniti, quindi il taglio/aumento dei tassi in dollari ha un grande impatto sul mercato, il che è del tutto normale.
Ma che relazione ha con il Giappone? Come può un piccolo paese come il Giappone influenzare ancora il BTC con un aumento dei tassi?
La ragione è che negli ultimi decenni, i tassi in Giappone sono stati molto bassi, a lungo termine vicini a zero. Ad esempio, anche se domani i tassi in yen aumentano dello 0,25%, il tasso in yen sarà solo dello 0,75%.
Perché prendere in prestito yen costa quasi nulla, quindi i fondi hedge e le istituzioni di gestione patrimoniale in tutto il mondo stanno prendendo in prestito yen in grande quantità, e poi li scambiano in dollari per investire, ad esempio in obbligazioni, azioni, criptovalute, ecc.
Questa strategia esiste da decenni, e si stima che il valore degli asset coinvolti superi i mille miliardi di dollari. Inoltre, il Giappone, essendo filostatunitense, è anche il paese con la maggiore detenzione di valute estere statunitensi; l'aumento dei tassi in yen equivale a una svalutazione del dollaro.
Quindi, una volta che i tassi in yen aumentano, gli interessi per le istituzioni che prendono in prestito yen aumentano, devono certamente vendere gli asset che hanno e restituire gli yen. Le criptovalute, essendo gli asset più rischiosi, sono sicuramente le prime a essere svendute, quindi ovviamente scenderanno.
Tre, il fatto che gli americani siano disoccupati e che l'economia non funzioni, non è forse negativo?
Quando si interpretano le informazioni sulla situazione occupazionale negli Stati Uniti, spesso ci sono amici che si chiedono: l'economia americana non sta funzionando, non significa forse che la gente non ha soldi? Quindi non sarebbe negativo? Come può qualcuno dire che è positivo?
Questo è perché questa comprensione apparentemente intuitiva salta in realtà il passaggio di controllo governativo.
Con l'aumento della disoccupazione, il governo cercherà sicuramente di intervenire. Ad esempio, abbassando i tassi per dare alle istituzioni più denaro, in questo modo continueranno ad assumere o ad aumentare gli stipendi, il che può compensare gli effetti negativi della disoccupazione. Quindi a volte, con l'aumento della disoccupazione, sarà costretto la Federal Reserve a ridurre i tassi, il che verrà interpretato come positivo.
Certo, questo ha anche due facce. Se i dati sulla disoccupazione e altri indicatori che mostrano un'economia in calo sono troppo gravi e hanno già perso il controllo, portando a una situazione in cui anche un abbassamento dei tassi non può compensare gli effetti negativi, allora è davvero negativo.
Quindi, il taglio dei tassi non è una panacea; se il tasso è già particolarmente basso, un ulteriore abbassamento potrebbe portare a un'uscita di capitali dalle banche, e tutti dovranno accettare la tendenza al ribasso dell'economia.
Quattro, se il taglio dei tassi è positivo, perché non è aumentato quel giorno?
Allora c'è qualcuno che ha ancora dei dubbi: chiaramente il taglio dei tassi è positivo, perché non è aumentato il giorno del taglio dei tassi della Federal Reserve l'11 di mattina? E il 19, quando il Giappone aumenterà i tassi, scenderà?
In realtà, la ragione è molto semplice: il mercato ha già digerito questa notizia. Il taglio dei tassi della Federal Reserve l'11 era già previsto da tutti a novembre, quindi chi doveva agire ha già agito a novembre.
Analogamente, l'aumento dei tassi in yen funziona allo stesso modo: il mercato lo ha già previsto il 5, quindi è già sceso il 5. Chi è realmente ribassista è già scappato e non aspetterà che la politica venga attuata per fuggire.
（Screenshot da polymarket）
Quindi, la gente spesso usa il termine 'positivo che si materializza', il che significa che la buona notizia generalmente riconosciuta si è realizzata senza sorprese. Se non ci sono sorprese, significa che il mercato non cambierà.
Ma alcune persone continuano ad aspettare notizie positive che si materializzino per verificare, perché se la situazione reale è diversa dalle aspettative, si rifletterà immediatamente sul mercato, e questa è un'opportunità.
Ad esempio, riguardo alla riunione di domani sull'aumento dei tassi in yen, ora tutti pensano che i tassi in yen aumenteranno, quindi chi doveva scappare è già scappato. Se domani la riunione sorprende tutti dicendo che non ci sarà aumento, allora questa sarà una buona notizia inaspettata e il mercato salirà sicuramente. Al contrario, se domani la riunione comunica che ci sarà un aumento dello 0,5%, invece di quello previsto dello 0,25%, allora sarà una cattiva notizia inaspettata, e il mercato sicuramente scenderà.
Ma se si tratta di un abbassamento dei tassi previsto dello 0,25%, allora questo è in linea con le aspettative di tutti, praticamente è come se non fosse successo nulla. Questo è anche il motivo per cui qualcuno potrebbe essere confuso: perché l'11, giorno del taglio dei tassi della Federal Reserve, il BTC non è aumentato.
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