I dati più recenti della Federal Reserve mostrano che, al 17 dicembre, il saldo delle commercial paper negli Stati Uniti è notevolmente aumentato:
senza aggiustamenti stagionali è aumentato di circa 18 miliardi di dollari, e anche dopo gli aggiustamenti è aumentato di 11 miliardi di dollari, mentre il saldo non rimborsato delle commercial paper delle istituzioni finanziarie straniere è aumentato leggermente.
Cosa significa questo in termini semplici?
Le commercial paper sono uno strumento importante per il finanziamento a breve termine delle imprese e delle istituzioni finanziarie; un aumento del saldo di solito indica due cose, o entrambe:
primo, la domanda di fondi a breve termine da parte delle imprese e delle istituzioni finanziarie sta aumentando **;
secondo, l'accettazione e la liquidità del mercato per i canali di finanziamento a breve termine sono migliorate.
Considerando il contesto recente, in cui ci sono ancora divergenze nei percorsi dei tassi e il mercato non è sufficientemente certo sulla direzione futura della politica, le istituzioni tendono a utilizzare strumenti a breve termine per allocare fondi piuttosto che allungare la durata in un'unica soluzione. Questo cambiamento si verifica spesso durante il "periodo di attesa" del mercato; i fondi non hanno ancora completamente ripristinato la propensione al rischio, ma hanno già iniziato a fluire nuovamente.
Per il mercato delle criptovalute, questi segnali non necessariamente si riflettono immediatamente nei prezzi, ma sono spesso indicatori anticipatori di cambiamenti marginali nella liquidità. I fondi a breve termine si muovono per primi, e gli attivi rischiosi di solito non si allontanano troppo.
La chiave da osservare è: questa domanda di finanziamento è un comportamento temporaneo di fine anno, o si estenderà al nuovo anno. #美国非农数据超预期 #巨鲸动向
