Nel mondo delle criptovalute, c'è una parola che tiene svegli di notte balene e investitori istituzionali: slittamento.
Quando cerchi di trasferire milioni di dollari da un tipo di asset a un altro, anche una differenza di prezzo dello 0,5% può significare perdere decine di migliaia di dollari. A lungo, le stablecoin decentralizzate sono state considerate "troppo costose" nelle grandi transazioni, poiché i loro pool di liquidità non possono gestire enormi volumi di scambi senza causare slittamento dei prezzi.
L'evoluzione di USDD nel 2025 ha introdotto una soluzione tecnologica che sta silenziosamente cambiando il panorama della liquidità su larga scala: il modulo di stabilizzazione ancorato (PSM).
Cos'è PSM?
Puoi considerare PSM come una "casa di cambio a tasso fisso" incorporata nella blockchain. Mentre la maggior parte degli exchange decentralizzati utilizza curve che cambiano prezzo con l'aumento del volume di acquisto, PSM consente scambi 1:1 senza slittamento.
Se possiedi 1000000 USDC e desideri scambiare 1000000 USDD, PSM ti consente di effettuare lo scambio esatto in proporzione 1:1 (deducendo solo una minima commissione del protocollo). Non c'è "impatto sui prezzi" poiché il protocollo utilizza le proprie riserve profonde per facilitare le transazioni.
L'ancoraggio dell'ancora
PSM non offre solo comodità ai trader; è il principale meccanismo difensivo per mantenere la stabilità di USDD.
· Se il prezzo di USDD > 1 dollaro: gli arbitraggi possono acquistare USDC/USDT a 1 dollaro, quindi scambiarlo tramite PSM in proporzione 1:1 con USDD e poi vendere USDD sul mercato per realizzare un profitto. Questa pressione di vendita riporterà il prezzo a 1 dollaro.
· Se il prezzo di USDD < 1 dollaro: gli arbitraggi possono acquistare USDD a buon mercato sul mercato, quindi scambiarlo tramite PSM in proporzione 1:1 con USDC/USDT, guadagnando sulla differenza. Questa pressione di acquisto riporterà il prezzo a 1 dollaro.
Questo crea un "ancoraggio rigido" mantenuto da incentivi di mercato e non solo da aspettative.
Perché l'"interoperabilità" è il vero MVP
L'analisi menziona che USDD è impegnato a "collegare il mondo della finanza tradizionale con quello della blockchain". PSM è il ponte per realizzare questo obiettivo. Consentendo lo scambio 1:1 con stablecoin regolamentate e supportate da valuta fiat come USDC, USDD apre un canale sicuro per il capitale istituzionale nel mondo decentralizzato.
Consente agli utenti di utilizzare stablecoin regolamentate come punto di ingresso, mentre si trasferiscono immediatamente e senza soluzione di continuità in stablecoin decentralizzate come USDD, godendo dei loro rendimenti e autonomia, senza perdere percentuali a causa dell'efficienza di mercato insufficiente.
Punti chiave
La stabilità non è solo un numero su un grafico; riguarda l'affidabilità. PSM garantisce che, indipendentemente dal fatto che tu stia scambiando 10 dollari o 10000000 dollari, il suo valore rimanga esattamente al livello che dovrebbe. Nella "seconda generazione" delle stablecoin, le tecnologie più intelligenti sono quelle di cui non ti accorgi nemmeno; funzionano silenziosamente, stabili e affidabili.
Dichiarazione di non responsabilità: il contenuto di questo articolo è solo a scopo educativo. Meccanismi tecnici come PSM comportano rischi legati ai contratti intelligenti. Prima di partecipare a qualsiasi protocollo DeFi, assicurati di fare le tue ricerche.
