La pressione sul mercato delle criptovalute sta aumentando. La capitalizzazione totale è scesa a 2,93 trilioni di dollari — questo è il livello più basso degli ultimi otto mesi. In effetti, il mercato ha perso quasi tutti i guadagni del 2025 ed è di nuovo in una zona di elevata incertezza.
Dai picchi di ottobre, quando la capitalizzazione aveva raggiunto i 4,4 trilioni di dollari, il mercato ha perso circa un terzo del valore. Dall'inizio dell'anno, il calo è quasi del 14%, avvicinando il settore a segni formali di fase orso.
Il mercato è bloccato in un ampio intervallo
Guardando più ampiamente, il mercato delle criptovalute si muove in un range laterale da oltre un anno. Da marzo 2024, la capitalizzazione oscilla senza una tendenza sostenibile e si trova attualmente circa a metà di questo corridoio.
In primavera, il mercato aveva già subito un forte crollo — ad aprile, la capitalizzazione era scesa a $2,5 trilioni. Allora, ne era seguito un potente rimbalzo e un aggiornamento dei massimi storici dopo alcuni mesi. Ora, gli investitori cercano di capire se questo scenario si ripeterà o se il mercato è entrato in una fase di calo più prolungata.
Pressione a breve termine e fattore Giappone
Un certo numero di analisti ha avvertito in anticipo di una possibile intensificazione della pressione. Il gestore del MN Fund ha indicato che la tendenza al ribasso potrebbe persistere fino alla decisione della Banca del Giappone sui tassi d'interesse.
Secondo la sua valutazione, il bitcoin potrebbe essere entrato in fase di calo accelerato e di capitolazione a breve termine, mentre gli altcoin potrebbero perdere un ulteriore 10-20% prima di tentare un recupero. Ha anche notato che in questo contesto, l'oro potrebbe aggiornare i massimi storici.
Alla fine, la Banca del Giappone ha effettivamente aumentato il tasso allo 0,75%. Il bitcoin ha reagito inaspettatamente in modo stabile, aumentando di oltre il 2%, ma ciò non ha cambiato il quadro generale. La pressione sul mercato in generale rimane, e Ethereum e altri attivi di grandi dimensioni continuano a sembrare deboli.
Gli investitori evitano il rischio
Le ragioni del calo rimangono in gran parte macroeconomiche. I partecipanti del mercato riducono il rischio, preferendo attivi difensivi. In queste condizioni, anche notizie locali positive non portano a una crescita sostenibile.
Tuttavia, alcuni analisti considerano l'attuale correzione come una potenziale zona di accumulo. L'argomento è semplice: man mano che l'industria matura e aumenta la partecipazione istituzionale, i progetti forti possono beneficiare di tali fasi di pulizia del mercato.
I sentimenti sono passati nella zona di "estrema paura"
Gli indicatori di sentiment confermano la tensione. Secondo i dati di Santiment, dopo le recenti oscillazioni del mercato, è aumentato drasticamente il numero di commenti negativi sui social media. Questo è accaduto dopo che il bitcoin è inizialmente salito sopra i $90.000, per poi scendere rapidamente a circa $84.800.
L'indice di paura e avidità è sceso a 16, corrispondente a uno stato di "estrema paura". I valori sotto 30 si mantengono da inizio novembre, il che indica una prolungata cautela tra gli investitori al dettaglio.
Storicamente, tali livelli spesso coincidevano con la formazione di minimi locali. Tuttavia, la paura da sola non garantisce un'inversione — il mercato potrebbe rimanere sotto pressione più a lungo di quanto si aspettino i partecipanti.
Previsioni radicali sul bitcoin
Sullo sfondo del calo della capitalizzazione, si levano nuovamente previsioni estremamente pessimistiche. L'analista di Bloomberg Intelligence ha tracciato paralleli tra l'attuale dinamica del mercato delle criptovalute e il mercato azionario statunitense della fine degli anni '20.
Secondo la sua versione, la rapida crescita e la successiva svendita ricordano uno scenario in cui l'attivo è stato "tenuto sott'acqua" fino al 2024, per poi essere lasciato andare. In questo contesto, si prevede un possibile calo del bitcoin fino a $10.000.
Un ulteriore segnale d'allerta è il rapporto tra bitcoin e oro, che è sceso a minimi da inizio 2024. Questo intensifica le preoccupazioni di alcuni investitori orientati verso attivi difensivi.
Cosa c'è dopo?
Il mercato delle criptovalute sta attraversando un periodo difficile. La capitalizzazione è tornata ai livelli di inizio anno, il sentiment degli investitori è peggiorato e i rischi a breve termine rimangono elevati.
Tuttavia, la storia del mercato mostra che tali fasi diventano spesso punti di svolta. Mentre alcuni partecipanti si preparano a un ulteriore calo, altri iniziano a guardare cautamente alle opportunità — specialmente in attivi con fondamentali solidi.
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