🚨👀 Il rendimento dei bond a 2 anni del Giappone raggiunge l'1,10% per la prima volta dal periodo antecedente alla crisi finanziaria globale.

Il rendimento dei bond a 2 anni del Giappone ha appena raggiunto l'1,10%. Non sembra drammatico finché non ricordi che il Giappone non ha pagato un rendimento reale da anni. Per la maggior parte dell'ultimo decennio, il denaro lì era fondamentalmente gratuito. Prendi yen, investili altrove, dimenticatene. Quel commercio ha silenziosamente alimentato la liquidità globale per molto tempo.

Ora quella matematica sta cambiando.

Quando i bond giapponesi a breve termine iniziano a offrire nuovamente rendimento, anche il rendimento modesto, interferisce con gli incentivi. I carry trade non sembrano così puliti. Il finanziamento a basso costo non è così economico. Il capitale che era a suo agio nel rimanere in rischio, azioni, cripto, trade ad alto beta inizia a essere messo in discussione, non abbandonato, solo messo in discussione.

La cripto tende a percepire questo tipo di cambiamento presto. Non a causa delle narrazioni, ma perché vive a valle della liquidità. Bitcoin, contratti perpetui, rotazioni alt, velocità delle stablecoin, tutto si basa su capitale in eccesso che si muove rapidamente. Quando i mercati obbligazionari si svegliano, i mercati del rischio non crollano immediatamente. Si rallentano. I flussi diventano più esigenti. La volatilità cambia forma.

Questa è la parte da osservare. Non obiettivi di prezzo. Non chiamate di catastrofe.

Se i rendimenti giapponesi rimangono elevati, stringe silenziosamente l'ambiente di finanziamento globale. Meno leva facile, più attrito, rischio più selettivo. La cripto può ancora muoversi, ma il mix di carburante cambia.

Niente si rompe da un giorno all'altro. Ma il contesto conta, e questo è appena cambiato.

#JapanCrypto #JapanEconomy #crypto