Il 22 dicembre, il prezzo internazionale dell'oro è aumentato notevolmente, il Spot ha brevemente superato i 4400 dollari l'oncia, raggiungendo un nuovo massimo storico, mentre il Bitcoin (BTC) continuava a subire pressioni, scendendo di circa il 29,5% rispetto al suo massimo storico. La debolezza significativa del Bitcoin rispetto all'oro suscita preoccupazioni sull'ingresso degli attivi ad alto rischio in un ciclo di depressione a lungo termine.
Il settore dei metalli preziosi si è complessivamente rafforzato, diventando una delle categorie di attivi più brillanti nel 2025. I contratti futures sull'oro hanno raggiunto nuovi massimi, mentre il prezzo dell'argento è temporaneamente salito sopra i 69 dollari l'oncia, con un aumento di oltre il 130% dall'inizio dell'anno. Il platino ha anche mostrato una forte performance, con prezzi che hanno raggiunto livelli massimi storici, a un passo dal suo picco storico. Gli analisti sottolineano che l'aumento generalizzato dei metalli preziosi riflette un afflusso sistematico di capitali verso attivi rifugio e reali.
In confronto, la performance del Bitcoin è nettamente inferiore. Nel corso delle ultime 24 ore, il BTC è aumentato di meno dell'1%, e il suo prezzo attuale è di circa 89.000 dollari, con una diminuzione cumulativa di quasi il 5% dall'inizio dell'anno 2025. Al contrario, l'oro è aumentato di circa il 70% quest'anno, e l'argento è persino aumentato di oltre il 130%. Dalla lancerà dell'ETF Spot Bitcoin all'inizio del 2024, la performance globale dell'oro ha superato quella del Bitcoin di circa il 19%.
Alcuni punti di vista nel mercato credono che il rapporto Bitcoin/or invii segnali di rischio. Mike McGlone, stratega senior delle materie prime presso Bloomberg, sottolinea che questo rapporto è attualmente vicino a un supporto tecnico chiave. Storicamente, un indebolimento di questo indicatore è stato spesso associato a una pressione crescente su azioni e asset ad alto rischio. Ritiene che se i mercati azionari globali si indeboliscono nel corso dell'anno a venire, l'oro potrebbe continuare a dominare come indicatore avanzato.
Tuttavia, alcuni analisti adottano un atteggiamento relativamente ottimista. Sottolineano che il rapporto BTC/XAU è sceso a un livello basso temporaneo, gli indicatori tecnici mostrano che il Bitcoin potrebbe essere sottovalutato rispetto all'oro, mentre l'oro presenta segni di ipercomprato a breve termine, il che potrebbe portare a un movimento di capitali.
Nel complesso, il nuovo picco dei prezzi dell'oro contrasta fortemente con la consolidazione del Bitcoin, sottolineando che il mercato attuale privilegia la preservazione del capitale piuttosto che la speculazione ad alto rischio. Resta da vedere se il Bitcoin potrà ridurre il divario di performance con l'oro, il che dipenderà dalle condizioni macroeconomiche e dall'appetito per il rischio nei mesi a venire.
