C'è un Problema di Capitale, non un Problema di Liquidità, in DeFi
La liquidità è l'unico indicatore che è stato prioritizzato dalla finanza decentralizzata nel corso degli anni. Chi possiede la parte maggiore, chi può attrarre più rapidamente, chi può premiare in modo più predatorio. Questa mania era razionale quando DeFi stava dimostrando la sua funzionalità tecnica nei primi mesi. Tuttavia, oggi la situazione è cambiata. La liquidità è abbondante. Ciò che manca è la struttura.
Il movimento di capitale on-chain è libero e difficilmente si muove deliberatamente. Cambia protocollo, risponde agli incentivi e si ritira non appena percepisce di essere confuso. Questo non fornisce una base sostenibile per un sistema finanziario. Questo è esattamente il vuoto che il Lorenzo Protocol è destinato a colmare.
Lorenzo non è un altro protocollo che cerca depositi. Sta suggerendo una nuova forma di capitale esistente e funzionante all'interno della DeFi.
Caccia al rendimento per la proprietà della strategia
Lo stato attuale degli utenti DeFi colloca la maggior parte delle persone in una posizione reattiva. Inseguono rendimenti, riassegnano a mano e pongono i mercati sotto costante scrutinio. Questo è vero per un piccolo numero di partecipanti attivi, ma fallisce non appena la DeFi viene utilizzata da DAO, tesorerie o allocatori a lungo termine.
Lorenzo rovescia questa relazione in cui pone la priorità sulle strategie e non sugli asset. Non richiede agli utenti di controllare l'esecuzione, piuttosto fornisce loro opzioni su come desidererebbero che il capitale agisse. E questo è il punto in cui i Fondi Trattati On-Chain, o OTF, entrano in scena.
Un paniere di token non è un OTF. È una strategia tokenizzata. Essere un detentore significa scegliere di vivere secondo una collezione specificata di regolamenti che dirigeranno il dispiegamento, il riequilibrio e l'esposizione al rischio. L'implementazione avviene automaticamente. Non c'è perdita di trasparenza. L'idea di controllo non è una questione di azione, ma piuttosto di design.
È un cambiamento così lieve, ma così efficace. Permette agli utenti di impegnarsi in condotte finanziarie avanzate senza diventare gestori a tempo pieno.
Infrastruttura comportamentale dei vault
La strategia viene attuata attraverso il sistema dei vault che Lorenzo ha sviluppato. I vault semplici sono metodi di approcci individuali, inclusi trading quantitativo, raccolta di volatilità, future gestiti o rendimento strutturato. Il mandato di ciascun vault è chiaro e il profilo di rischio è definito.
Questi vault sono tali da poter essere combinati per formare la parte più interessante di Lorenzo. I vault scritti reindirizzano il capitale attraverso vari vault semplici come determinato dalla logica di allocazione predefinita. Questo permetterà diversificazione e comportamento adattativo senza bisogno di intervento umano.
Effettivamente, Lorenzo cripta l'amministrazione del portafoglio in contratti intelligenti. Il capitale non entra in panico. Non insegue le notizie. Segue le regole.
Questo è ciò che i sistemi finanziari richiedono man mano che la scala cresce.
Perché le DAO dovrebbero assumere Lorenzo più di quanto pensino
Le tesorerie DAO sono uno dei più grandi problemi irrisolvibili in Web3. La maggior parte delle DAO possiede grandi quantità di risorse e non ha strutture in atto che permettano loro di utilizzare queste risorse in modo responsabile. Il processo decisionale è lento, la governance è disgiunta e il capitale è solitamente inattivo.
Lorenzo offre una direzione alternativa. Una volta definiti i mandati della strategia da parte del Dao, l'esecuzione può essere effettuata dalla logica del vault. Le allocazioni conservative possono enfatizzare la conservazione e il rendimento. Le allocazioni di crescita possono concentrarsi su strategie con esposizione limitata che comportano un rischio maggiore. È tutto trasparente e verificabile.
Questo ridurrà l'affaticamento e l'emozione nella governance ed elimina l'emozione nella gestione della tesoreria. Le DAO sono orientate alla politica a lungo termine invece di discutere ogni movimento di mercato.
Token BANK e l'importanza dell'allineamento a lungo termine
Il token $BANK forma la base del piano di governance e incentivi di Lorenzo. Il potere di governance è legato all'impegno temporale invece che alla speculazione a breve termine attraverso il sistema di voto in escrow veBANK. Più a lungo i partecipanti bloccano i token, maggiore è l'influenza che hanno.
Questo design è naturale in termini di partecipazione alla governance. I cercatori di uscite rapide non hanno molto peso. Il futuro del protocollo è determinato da coloro che vi sono devoti.
Questo è importante poiché le scelte fatte da Lorenzo sono direttamente correlate al comportamento del capitale di fronte alle strategie. La mancanza di buona governance distruggerebbe l'intero sistema. Il design del token di Lorenzo può essere visto come un'interpretazione di quella responsabilità.
La logica delle regole istituzionali in assenza di stress istituzionale
Un'istituzione che sta indagando sulla DeFi si trova in un paradosso. L'efficienza on-chain li interessa, e il rischio non strutturato li preoccupa. Lorenzo si rivolge a questo pubblico riflettendo su concetti noti di gestione degli asset senza perdere la trasparenza e la programmabilità della DeFi.
Gli OTF somigliano all'esposizione dei fondi. I vault somigliano ai portafogli. La governance può essere paragonata alla custodia. Tuttavia, tutto questo funziona on-chain, senza rischio di custodia o intermediari a scatola nera.
Questo rende #lorenzoprotocol una sandbox appetibile in cui le istituzioni possono sperimentare il concetto di esecuzione decentralizzata senza dover rinunciare ai propri framework di rischio interni.
E i motivi per cui Lorenzo è diverso dai tipici protocolli DeFi.
Lorenzo non cerca di impressionare con rendimenti stravaganti o lanci di funzionalità.
Il suo valore risiede nella disciplina. Si rivolge agli utenti che prendono decisioni di allocazione, comportamento e orizzonte temporale, e non a chi pensa ai rendimenti a breve termine.
Questo rende facile trascurare in un mercato guidato dalla narrativa. L'infrastruttura non crea spesso clamore. Dimostra il suo valore nel tempo, in affidabilità e malleabilità.
Un'introspezione nel futuro della DeFi
Con la maturità della DeFi, la discussione cambierà. La velocità avrà meno importanza rispetto alla stabilità. La quantità non sarà così importante quanto l'azione. I protocolli che assistono il capitale per garantire che agiscano responsabilmente dureranno più a lungo di quelli che attirano solo capitale.
@Lorenzo Protocol è stabilito verso quel futuro. Non considera la gestione degli asset come un'infrastruttura opzionale. Mette la strategia nell'architettura e la governance negli incentivi.
Se, come era una volta, la DeFi può muovere denaro rapidamente, non è più il vero test. È se riesce a spendere denaro correttamente nel lungo periodo. Lorenzo si sta già affermando come una delle potenziali soluzioni a quella sfida.
