David Watt

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I numeri sono sempre stati un'ossessione per DeFi. APY, TVL, volumi, classifiche. L'assunzione era stata semplice nel corso degli anni. A condizione che i numeri fossero abbastanza grandi, gli utenti si sarebbero presentati, la liquidità sarebbe rimasta e tutti gli altri si sarebbero eventualmente sistemati. Falcon Finance è fondata sulla convinzione opposta. Presuppone che il capitale non sia sperperato per natura. Presuppone che la maggior parte del capitale sia precauzionale, paziente e in attesa di sistemi responsabili.

Il rendimento stabile è una promessa che può essere ripetuta in ogni ciclo DeFi. E in ciascuno dei cicli, quel voto viene successivamente tradito. I protocolli falliscono sotto pressione, gli incentivi si esauriscono, oppure la volatilità dei mercati rivela debolezze scoperte. Questo ha causato frequenti delusioni che hanno condizionato gli utenti a essere scettici. Quando Falcon Finance si orienta in base alla stabilità, alla disciplina collaterale e al rendimento prevedibile, la risposta non è eccitazione. È dubbio.
Quel dubbio è sano. E sembra che Falcon fosse destinato a essere fatto così.

La maggior parte dei protocolli DeFi punta alla velocità. Transazioni più veloci. Maggiore rendimento. Numeri più grandi. Falcon finance sta facendo esattamente il contrario. Sta volutamente rallentando il sistema. In questo modo può costruire una delle infrastrutture finanziarie decentralizzate più resilienti di questa generazione.
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Falcon Finance non intende superare le banche in un batter d'occhio. Né sta facendo uno sforzo per superare le stablecoin sostenute da venture capital. Piuttosto, sta ricreando la base più elementare della finanza, il collaterale. Il suo concetto principale è molto semplice ed efficace. Gli attivi non dovrebbero rimanere inattivi. Devono lavorare giorno e notte senza essere venduti, devono mancare di fragilità e devono dipendere da bilanci centralizzati.

Bitcoin è rimasto dormiente come collaterale pulito, Ethereum ha dato frutti ma è stato volatile, le stablecoin erano sicure ma non avevano potenziale, e gli asset del mondo reale erano trattenuti nelle vecchie recinzioni finanziarie. DeFi doveva essere efficiente e non riusciva a unire questi pezzi in un sistema coerente che potesse essere fidato dalle istituzioni.
Falcon Finance arriva sulla scena con una tesi radicale: il capitale non ha bisogno di prendere una decisione tra sicurezza, rendimento, liquidità o composibilità. Piuttosto, ogni tipo di valore invece di asset nativi cripto, RWAs tokenizzati o dollari sintetici, dovrebbe essere eseguito attraverso un sistema trasparente e sovra-collateralizzato.

Succede nel crypto che i cambiamenti più significativi siano oscurati dalle storie più vocali. Mentre l'attenzione si sposta dai cicli dei meme ai rendimenti a breve termine, un altro tipo di protocolli sta gradualmente trasformando i meccanismi operativi della finanza decentralizzata. Falcon Finance è uno di questi. Non è qui per entusiasmare gli utenti con offerte aggressive. Sta cercando di ricreare l'interazione tra collaterale, liquidità e rendimento su una base strutturale. Tale differenza è significativa, rispetto a ciò che è riconosciuto dalla maggior parte delle persone.

Come sarà il futuro di DeFi: sistemi che rispettano il capitale
La finanza decentralizzata ha vissuto diverse identità in un tempo molto breve. È iniziata come un esperimento di controllo accessi. Poi è diventata una fattoria da raccogliere. In seguito è diventato un mercato di trading basato su leva. Ogni fase è stata innovativa, anche se debole. L'unica cosa che DeFi non ha mai avuto è la moderazione.
Falcon Finance esce in un momento in cui questo settore sta iniziando a rendersi conto che trattenersi non è un vizio. È un requisito.
Invece di perseguire le narrazioni più forti o i rendimenti più aggressivi, Falcon si concentra su un elemento molto più basilare: il comportamento del capitale quando non viene sfruttato ma preservato. Questa filosofia di design pone Falcon in una nuova categoria tra la maggior parte dei protocolli DeFi. Non sta cercando di vincere un ciclo. Sta cercando di sopravvivere a essi.

Perché DeFi sta ancora riutilizzando il vecchio problema della liquidità.
Il ciclo di DeFi inizia sempre con ottimismo e si chiude con la stessa realizzazione. La liquidità è fragile. Le stablecoin oscillano. I rendimenti si esauriscono. Il capitale va sprecato nel momento in cui la volatilità aumenta. La tecnologia è migliore, le interfacce sono più piacevoli da guardare, eppure il problema stesso è lo stesso. La maggior parte di DeFi rimane basata su basi di liquidità instabili.
La dolorosa realtà è che il design del collaterale non è stato completamente risolto da DeFi. Ha messo la velocità, la composabilità e gli incentivi al primo posto, ma non la durabilità. Questo è ciò che Falcon Finance sta cercando di colmare.

Il staking di criptovalute si sta evolvendo da un'attività di nicchia a una strategia di rendimento mainstream, e questo costringe la politica fiscale a tenere il passo. La controversia è semplice. Molti staker sostengono di essere tassati sui premi nel momento in cui li ricevono, anche se non hanno venduto e non hanno contanti per pagare le tasse. Questo è spesso definito rischio di reddito fantasma.
Le attuali linee guida dell'IRS sono state ampiamente riassunte come trattamento dei premi di staking come reddito tassabile al momento della ricezione, inclusi riferimenti alla Revenue Ruling 2023 14 nelle discussioni del settore.

I dati sull'occupazione negli Stati Uniti sono uno dei comunicati più seguiti al mondo perché indicano ai mercati se l'economia si sta raffreddando dolcemente o sta subendo un forte calo. Per le criptovalute, è importante perché i dati sull'occupazione possono cambiare il percorso dei tassi di interesse, e i tassi di interesse modellano la liquidità, l'appetito per il rischio e il dollaro.
L'ultimo aggiornamento ufficiale del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti mostra che l'occupazione totale non agricola è aumentata di 64.000 nel novembre 2025 e le buste paga hanno mostrato poco cambiamento netto da aprile. Lo stesso comunicato del BLS segnala guadagni di posti di lavoro in aree come l'assistenza sanitaria e l'edilizia, mentre l'occupazione nel governo federale è diminuita dopo un grande calo di ottobre.

Le tariffe sono tornate al centro della storia macro globale, e i trader di criptovalute stanno osservando perché le tariffe non sono solo una politica commerciale. Sono un leva di inflazione, una leva di crescita e una leva di liquidità, tutto in una volta.
Il recente monitoraggio delle azioni tariffarie della seconda amministrazione Trump mostra un approccio ampio, inclusi tassi reciproci specifici per paese e tariffe settoriali come il rame, con una tariffa riportata del 50 percento della Sezione 232 sul rame programmata per entrare in vigore il 1° agosto.

Il Vero Test di Maturità di DeFi
Defi ha già dimostrato che può trasferire capitale più rapidamente della finanza convenzionale. Quella battaglia è finita. Il denaro si muove liberamente, gli affari vengono risolti istantaneamente e i contratti intelligenti eliminano le parti di qualsiasi scala. Tuttavia, la velocità non è l'unico elemento che costituisce un sistema finanziario. L'intenzione è ciò che distingue esperimenti e infrastrutture.
La maggior parte del capitale on-chain al giorno d'oggi non ha memoria e nessuna direzione. Risponde agli incentivi, se ne va nei momenti di pressione e torna solo quando l'ambiente è percepito come sicuro di nuovo. Questo non si verifica come un fallimento degli utenti. È un fallimento della struttura. Il capitale agisce proprio nel modo in cui il sistema circostante lo spinge ad agire.

C'è un Problema di Capitale, non un Problema di Liquidità, in DeFi
La liquidità è l'unico indicatore che è stato prioritizzato dalla finanza decentralizzata nel corso degli anni. Chi possiede la parte maggiore, chi può attrarre più rapidamente, chi può premiare in modo più predatorio. Questa mania era razionale quando DeFi stava dimostrando la sua funzionalità tecnica nei primi mesi. Tuttavia, oggi la situazione è cambiata. La liquidità è abbondante. Ciò che manca è la struttura.
Il movimento di capitale on-chain è libero e difficilmente si muove deliberatamente. Cambia protocollo, risponde agli incentivi e si ritira non appena percepisce di essere confuso. Questo non fornisce una base sostenibile per un sistema finanziario. Questo è esattamente il vuoto che il Lorenzo Protocol è destinato a colmare.