Perché l'intervallo di dicembre di Bitcoin potrebbe essere vicino alla sua fine
La spesa di Bitcoin, per la maggior parte di dicembre, è stata confinata tra $85.000 e $90.000 ed è stata guidata più dalla meccanica dei derivati che dal sentimento di mercato.
Una grande concentrazione di opzioni intorno ai livelli spot ha costretto i market maker a una continua copertura — comprando debolezza e vendendo forza. Questo processo ha attenuato la volatilità e ha mantenuto il prezzo intrappolato in un intervallo ristretto, anche se le condizioni macro sono migliorate e gli asset a rischio hanno registrato un rally.
Quella struttura inizia a disunirsi man mano che le opzioni di fine anno si avvicinano alla scadenza. Con circa $27B in interesse aperto che sta per scadere e la posizione di call ancora dominante, la pressione di copertura che ha vincolato il prezzo sta rapidamente diminuendo.
Allo stesso tempo, la volatilità implicita rimane vicino ai minimi mensili, segnalando che il mercato potrebbe sottovalutare il potenziale di movimento proprio mentre questi limiti strutturali vengono rimossi.
Quando il prezzo è dettato dalla posizione per un periodo prolungato, la risoluzione finale tende a essere rapida una volta rimossi quei vincoli.
