Negli ultimi sette giorni di trading, i fondi ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno continuamente visto flussi di denaro uscire, con un valore totale che arriva a circa 825 milioni di USD. Solo nella sessione immediatamente prima di Natale, questi fondi hanno perso ulteriori 175 milioni di USD, secondo i dati di Farside Investors.
Ciò dimostra che gli investitori istituzionali non stanno affatto 'riprendendo fiato' durante la stagione delle festività, ma al contrario continuano a regolare le posizioni mentre il mercato tradizionale è ancora aperto.
Un punto degno di nota è che la pressione di vendita in questo periodo proviene principalmente dagli Stati Uniti. Molti analisti ritengono che gli Stati Uniti siano attualmente l'area con la maggiore vendita di Bitcoin, mentre l'Asia sta emergendo come acquirente netto.
Questo è riflesso in modo piuttosto chiaro nell'indice Coinbase Premium – una misura della differenza di prezzo BTC tra Coinbase e Binance – quando questo indice è rimasto nella zona negativa per la maggior parte di dicembre. In altre parole, la forza di acquisto dagli Stati Uniti sta diminuendo, portando a un calo del prezzo di Bitcoin durante le sessioni di trading qui.
Le ragioni di questo ritiro di capitale sono per lo più considerate di natura temporanea. La fine dell'anno è un momento in cui molte istituzioni realizzano perdite per ottimizzare gli obblighi fiscali, inoltre c'è l'impatto della scadenza delle opzioni trimestrali su larga scala, che riduce la propensione al rischio.
Non pochi trader ritengono che questa sia solo una pressione a breve termine e che si concluderà presto dopo le festività.
Da una prospettiva più a lungo termine, il continuo indebolimento dei flussi di capitale degli ETF Bitcoin ed Ether dall'inizio di novembre, e il fatto che la media mobile a 30 giorni sia ancora negativa, non è necessariamente un segnale che il mercato abbia raggiunto un massimo.
Alcuni punti di vista sostengono che la liquidità attuale sia solo temporaneamente 'fuori', e non completamente ritirata.
In genere, il mercato avrà un periodo di stagnazione dei prezzi e flussi neutri prima che emerga chiaramente un'ondata di ritorno dei flussi di denaro istituzionale.
Per me, ciò che sta accadendo assomiglia più a un riequilibrio di fine anno piuttosto che a un cambiamento nella narrativa a lungo termine di Bitcoin.
Se nei prossimi tempi i flussi di capitale degli ETF iniziano a invertire verso il positivo, ciò potrebbe essere un segnale precoce per un grande movimento successivo del mercato.
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