Quello che abbiamo visto negli ultimi mesi è una chiara rotazione di capitale.
L'oro ha raggiunto il massimo a settembre. Dopo di che, gli investitori in oro hanno iniziato a prendere profitti e a ruotare verso il basso nella curva del rischio. Prima nello Silver, che ha raggiunto un nuovo massimo storico circa tre mesi dopo. Poi nel Palladio. Poi nelle piccole capitalizzazioni, con il Russell 2000 che ha raggiunto un nuovo massimo storico solo due settimane fa.
Questo è esattamente come si ricostruisce l'appetito al rischio.
Il capitale non salta direttamente dalla sicurezza a un alto beta. Scende gradualmente.
Se questo processo continua, le prossime destinazioni logiche sono Bitcoin ed Ethereum. Dopo di che, altcoin a grande capitalizzazione. E solo più tardi, quando la fiducia torna completamente, i nomi a bassa capitalizzazione.
Questo non è casuale. È rotazione. E una volta che inizia, di solito non si ferma a metà strada.
