"Памп и дамп" у BTC во второй половине декабря - это результат налоговой оптимизации инвесторов США. Такое мнение высказал старший ETF-аналитик #Bloomberg Эрик Балчунас.
Комментарий Балчунаса хорошо ложится на текущую рыночную механику и объясняет, почему поведение BTC выглядит "рваным" и нелогичным.
Ключевая мысль: текущие колебания #BTC - это не про страх, не про капитуляцию и не про смену тренда. Это именно налоговая оптимизация американских инвесторов в конце года, которая возможна благодаря отсутствию регуляции.
Как работает схема?
1. Сейчас Фондовый рынок США - на максимумах. S&P 500 обновляет рекорды и у инвесторов крупная бумажная (нереализованная) прибыль по акциям.
2. С прибыли нужно платить налог к концу года. При росте портфеля на условные 10 000$ налог может составлять не слабые 2 000-3 000$.
3. BTC, в условиях пробелов в регуляции, используется как "налоговый компенсатор". Инвестор:
- продает BTC с убытком на те же условные 10 000$,
- перекрывает налог на прибыль по акциям,
- затем хоть через минуту может выкупить BTC обратно.
4. Почему это возможно? Для акций действует правило wash sale - повторная покупка запрещена в течение 31 дня. Как раз в целях ограничить возможности по уклонению от уплаты налогов с прибыли. BTC же в США считается имуществом, а не ценной бумагой, поэтому правило на него - не распространяется.
В итоге BTC временно и становится инструментом налоговой оптимизации, а не отражением рыночных настроений. Видимо, теперь такие движения актива в конце года вообще могут стать нормой, если ситуация со статусом биткоина не изменится. Или если wash sale не распространят и на него конкретно.
Каждый декабрь рискует показывать "кардиограмму" на графике без развития тренда - резкие продажи и быстрые выкупы в широком рендже.
Если выводы Балчунаса о причинах текущих движений верны - после завершения налогового периода BTC должно "попустить".
