Uno.
Grande pancake.
Il grande pancake è sceso fino a circa 81000, e non ha ancora rotto il punto basso di circa 80000 del 22 novembre.
Quindi, la discesa non è ancora sufficiente.
Siamo già qui.
C'è una grande probabilità che scenda ulteriormente e rompa il punto basso precedente, intorno a 80000, per attivare gli stop loss e poi iniziare un rimbalzo all'interno dell'intervallo di oscillazione.
Ci sono tre gap e una potenziale falsa rottura del top nell'intervallo di oscillazione tra 80000 e 98000.
I tre gap sono rispettivamente 86000, 91800, 94000. La posizione di falsa rottura è nell'intervallo 98000-100000.
Non importa come si veda il grande mercato del 2026, in ogni fase a breve termine, nessuno può prevedere con precisione a quale punto esatto arriverà il mercato, si può solo dire in linea di massima che anche in un mercato orso ci saranno alcune fluttuazioni.
Se non scende a 80.000 e inizia un rimbalzo, sarebbe davvero un vero e proprio movimento centrale, il rimbalzo potrebbe essere più piccolo, poiché ci sono 80.000 come attrattore di prezzo.
Ogni volta che inizia un grande mercato rialzista o ribassista, ci sono sempre persone che non riescono a prendere un boccone caldo, mancando di capacità di giudizio complessivo dei fondamentali, possono solo contare su alcuni indicatori tecnici ristretti per fare trading a destra, aumentando in modo infinito la difficoltà delle loro operazioni a brevissimo termine, alla fine è ancora molto difficile diventare parte di quel 1% di trader tecnici che guadagnano. Non è un errore, il 99% dei trader di contratti a brevissimo termine perdono. In un'epoca in cui il trading quantitativo e i liquidatori dominano il mercato, diventa ancora più difficile guadagnare. Come in questo caso, dal 9,8 al 8,1, se non si ha una corretta valutazione del mercato orso in anticipo, non si può capire chiaramente. E se in questo caso si scende a 8 o anche sotto un certo livello, potrebbe invece portare a un rimbalzo temporaneo. In particolare, in questo momento, ci sarà sicuramente un gruppo di trader a destra che vende allo scoperto il minimo, e poi costretti a chiudere le posizioni, diventando combustibile. Se dovessero rompere i 90.000 o un certo punto, tornerebbero a comprare, e poi verrebbero liquidati dal ribasso, diventando combustibile.
Quindi consiglio di non diventare un giocatore di contratti a brevissimo termine. Se si vuole fare un contratto, occorre fare contratti di medio-lungo termine. Se non si ha il coraggio di prendere contratti di poche settimane, non vale nemmeno la pena farlo, e tutti i contratti devono avere una chiara valutazione e piano di risposta per lo stop loss.
Contratti a lungo termine, ad esempio, stabilire piani di mantenimento di contratti short a lungo termine di 1-2 trimestri a partire da 9.4 e 9.8, gestire bene il rischio di spike, è molto più ragionevole rispetto ai contratti a breve termine.
Due,
L'oro è sceso rapidamente da 5600 a circa 4715, un calo del 15%, non è abbastanza, il margine di sicurezza non è sufficiente, anche se si mira a un rimbalzo a breve termine, la sicurezza non è adeguata, non si può acquistare.
Personalmente, ritengo che la migliore strategia esista solo per chi ha liquidità o posizioni lunghe.
In primo luogo, osservare i minimi giornalieri e a livello di 4 ore; in secondo luogo, dopo un vero rimbalzo stabile, vendere o chiudere le posizioni lunghe a 0,618. Recuperare parte dei fondi, meglio se il capitale iniziale.
La ragione per cui lo facciamo è basata sull'analisi di ieri, la probabilità di un massimo è abbastanza alta. Un RSI così straordinario porterà inevitabilmente a vendite.
Quanto sopra è ciò che considero la possibilità più probabile.
C'è anche un'altra possibilità:
I grandi squali del mercato non hanno affatto intenzione di fermare il mercato rialzista, negli ultimi giorni di gennaio, con un grande ribasso hanno in parte corretto gli indicatori tecnici e poi hanno continuato ad acquistare e aumentare a febbraio.
Anche in questa possibilità, credo sia necessario vendere parzialmente una posizione come prevenzione.
Se gli investitori in oro non si preoccupano affatto di questo potenziale ritracciamento (secondo l'articolo di ieri, storicamente simili punti alti di RSI generalmente si ritirano tra il 20% e il 35%, accumulando un ritracciamento del 50% dal 2011 al 2016), se mantengono la loro posizione a lungo termine, possono continuare a possedere, a lungo termine ci sarà quasi uno spazio illimitato di crescita.
Tre,
La grande commedia del cambio della guardia alla Federal Reserve, Kevin Walsh è stato nominato, potrebbe assumere ufficialmente in qualsiasi momento. Di nuovo, nominato da Trump.
Chi ha nominato Powell? Anche Trump. Non è lo stesso litigare.
Le liti di Trump possono essere prese sul serio? Come possono le persone nominate da Trump diventare falchi, non ha davvero nulla a che fare con Trump?
La relazione tra Musk e Trump non è stata anche essa altalenante?
Non hanno mai avuto numeri fissi.
Faranno solo in modo da generare incertezze per i propri interessi o quelli del gruppo dietro di loro. Questo porterà a fluttuazioni nel mercato.
Dicono che alcune persone pensano che Trump non dovrebbe commettere lo stesso errore due volte, il nuovo arrivato Kevin Walsh sicuramente ascolterà Trump, riducendo i tassi d'interesse in modo onesto e allentando.
Penso che quest'idea sia molto ingenua.
Primo, Trump potrebbe non voler realmente ridurre i tassi, sta solo dicendo parole. Secondo, le tendenze falco di Kevin Walsh nel passato potrebbero non essere il suo credo a lungo termine. Terzo, per creare incertezze e influenzare il mercato, potrebbero saltare avanti e indietro senza limiti.
Quattro,
Il 29 gennaio, il fondatore di Liquid Capital, Yi Lihua, ha pubblicato su X che aziende come Tether e Binance sono modelli di aspirazione del settore, guadagnando decine di miliardi di dollari di profitto ogni anno, prosperando nella fase iniziale del settore senza necessità di conformità. Tether, come azienda di stablecoin non conforme, guadagna enormi profitti nel settore delle criptovalute e utilizza questi profitti per comprare oro in modo sfrenato. Da un punto di vista d'investimento è un successo, ma da un punto di vista di costruzione del settore e rispetto è un fallimento. Al contrario, stablecoin conformi come USD1, che restituiscono i profitti agli utenti tramite WLFI, mentre continuano ad acquistare ETH e altri asset del settore, sono veri costruttori del settore. Spero che CZ, se crede realmente nel super ciclo e che la leader femminile creda nell'arrivo dell'era bitcoin, dovrebbe usare parte dei profitti di Binance per acquistare BTC/ETH, questo sarebbe un vero allineamento tra parola e azione, vero Keep Building e più rispettato; naturalmente spero che anche altre piattaforme seguano, solo un mercato toro dell'industria può rendere tutto migliore, e quei grandi ribassisti sono il vero tumore dell'industria.
C'è un KOL che ha espresso in modo più diretto:
Poi CZ ha davvero iniziato a muoversi questa volta:
A questo proposito, penso che CZ stia recitando, tranquillizzando coloro che chiedono.
Acquistare grandi quantità di bitcoin con un miliardo di dollari vicino a 80.000, è solo un'operazione normale per giganti come BN. A meno che BN non annunci un ciclo fisso per acquistare un miliardo di dollari ogni trimestre, allora ci crederò.
Suppongo che CZ sia un classico liberale convinto, e lo sono anch'io. Credo che: come spendere i soldi delle persone che guadagnano, spetta a loro decidere, gli altri possono completamente ignorare. Anche se Tether e BN continuano a drenare e uccidere l'industria, non si dovrebbe biasimarli. Al contrario, dimostra che questo settore non riesce nemmeno a superare i test fondamentali del rischio, deve ricominciare.
Le regole sono comunque generate spontaneamente, le più semplici, efficaci e durature, con il minor numero di effetti collaterali.
Questa regola, la più comune, è il libero mercato.
Solo i banditi si intromettono nel modo in cui gli altri operano.
Tuttavia, devo aggiungere:
BN, OK e queste borse hanno già fatto cose simili come “staccare il cavo di alimentazione” o “staccare la connessione di rete”, rendendo intenzionalmente impossibile per gli utenti effettuare transazioni, il che è considerato frode o furto. Questo è un'invasione della proprietà privata altrui. Dovrebbe essere punito.
Uno è uno.
Cinque,
La questione cubana ha sollevato uno stato di emergenza nazionale negli Stati Uniti, la situazione Russia-Ucraina, il rafforzamento delle forze armate statunitensi in Medio Oriente, ecc., non sono più fattori principali di influenza. La condizione interiore della maggior parte delle persone nel mondo è la chiave. Alcune cose, se saltano troppo a lungo, le persone cominceranno a non vederle più.
Sei,
Un amico ha chiesto come vedo crcl e mstr.
Penso che crcl, come azienda supportata da forti capitali, abbia una certa capacità di resistenza, anche se è in svantaggio nella competizione con usdt, grazie a determinate persone che utilizzano la legge per ottenere aiuto, otterrà una quota di mercato solida, che ha un buon profitto. Si può stimare il valore generale attraverso il metodo di sconto dei flussi di cassa futuri. Se il valore di mercato delle azioni è inferiore a questo valore, allora soddisfa fondamentalmente i principi dell'investimento di valore. Dopotutto, la Tether non è quotata. Si può solo scegliere crcl.
Per quanto riguarda MSTR, ha un evidente vantaggio competitivo, ha accumulato decine di migliaia di bitcoin, che altre società quotate non possono inseguire, ha già ottenuto un vantaggio di qualità. A meno che aziende con grandi riserve di liquidità come Apple non accumulino segretamente bitcoin.
Quindi, nella parte inferiore del mercato orso, valutare bene il cuscinetto di sicurezza di MSTR, è possibile acquistare sul fondo. Queste sono le analisi ottenute tramite AI:
# Valutazione del rischio di fallimento di MSTR nel mercato orso del bitcoin nel 2026 (scenario BTC=40.000 dollari)
Conclusione principale: quando il bitcoin scende a 40.000 dollari, MSTR non fallirà assolutamente **; la probabilità di fallimento in un mercato orso normale (BTC>30.000 dollari) è 0; solo in un collasso estremo (BTC<12.000-23.000 dollari) e se non si riesce a finanziare a lungo, esiste un rischio teorico di fallimento, probabilità molto bassa.**
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## Uno, perché BTC=40.000 dollari è “stabile come una roccia”? Tre garanzie fondamentali
### 1. Struttura del debito: “corpo invincibile” senza garanzie e senza linee di liquidazione
- Tutti i debiti principali di MSTR (obbligazioni convertibili in scadenza nel 2027/2028/2030, azioni privilegiate perpetue) sono **note di prestito senza garanzia**, gli asset in bitcoin non sono stati dati in garanzia a nessun creditore
- Non esiste un meccanismo di “attivazione forzata della liquidazione per valore insufficiente della garanzia”, questa è la differenza essenziale rispetto a FTX e ad altre istituzioni crittografiche.
- Il primo debito scade nel **settembre 2027**, senza pressioni di rimborso significative nel 2026
- Debito totale di circa 8,214 miliardi di dollari, azioni privilegiate perpetue di circa 4 miliardi di dollari, per un totale di circa 12,2 miliardi di dollari
### 2. Copertura degli asset: il valore del bitcoin supera di gran lunga il totale del debito
- Fino a gennaio 2026: possesso di circa **710.000 bitcoin**, il valore totale a 40.000 dollari è di circa **28,4 miliardi di dollari**, che è **2,3 volte** il debito totale, ed è **1,9 volte** il debito con azioni privilegiate
- Anche calcolando il valore di copertura del debito più conservativo (12.236 dollari), 40.000 dollari hanno ancora un **margine di sicurezza di 3,27 volte**
- Riserva di cassa di circa **1,44 miliardi di dollari** (bilancio del Q4 2025), sufficiente a coprire anni di spese per interessi e costi operativi
### 3. Resilienza operativa: l'attività software fornisce flussi di cassa stabili
- Il fatturato annuale del business software è di circa **500-600 milioni di dollari**, con un margine lordo superiore all'80%, fornendo un flusso di cassa positivo continuo
- Gli interessi passivi annuali sono circa **5-7%** (debito + azioni privilegiate), circa 6-8 milioni di dollari/anno, il flusso di cassa software può coprire la maggior parte
- Il fondatore Michael Saylor detiene **il 46.8% dei diritti di voto**, può evitare il rimborso anticipato delle azioni privilegiate, controllando le decisioni aziendali.
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## Due, l'impatto reale quando il BTC = 40.000 dollari: non è un fallimento, ma una “crescita rallentata + aggiustamento della valutazione”
| Dimensione dell'impatto | Espressione specifica | Livello di rischio |
|----------|----------|----------|
| Bilancio | Le perdite non realizzate aumentano (costo medio circa 75.000 dollari, perdita flottante di circa 24,85 miliardi di dollari), ma il patrimonio netto rimane positivo (circa 16,2 miliardi di dollari) | Basso |
| Capacità di finanziamento | L'emissione di azioni dell'ATM perde l'effetto di “miglioramento” (il prezzo delle azioni potrebbe passare da un premio a uno sconto), la pausa nell'acquisto di criptovalute | Medio |
| Performance del prezzo delle azioni | Le fluttuazioni sono solitamente il doppio di quelle del bitcoin (BTC scende del 50% → MSTR scende del 70-80%), ma influiscono solo sul valore per gli azionisti | Alto |
| Liquidità | Riserva di cassa abbondante, gli interessi possono essere coperti, nessun rischio di default | Basso |
| Strategia operativa | Sospensione degli acquisti di criptovalute, riduzione delle spese non necessarie, focalizzazione sulla gestione del flusso di cassa | Controllabile |
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## Tre, percorsi di sopravvivenza nel mercato orso (2026)
### 1. BTC=40.000-60.000 dollari: risposta normale
- Sospensione del piano di acquisto di bitcoin per evitare ulteriori diluizioni del valore per gli azionisti
- Ottimizzazione dei costi operativi, mantenere la spesa annuale al di sotto di 500 milioni di dollari
- Utilizzare le riserve di cassa per coprire gli interessi passivi, mantenere la liquidità
- Fattibilità: **Alta** (non richiede aggiustamenti significativi)
### 2. BTC=30.000-40.000 dollari: misure difensive
- Emissione moderata di azioni (a 160 dollari/azione, emissione di 10 milioni di azioni, raccolta di 1,6 miliardi di dollari, tasso di diluizione circa 3,5%)
- Vendita di alcune attività non core, recupero di fondi
- Comunicare con i creditori per prolungare il termine del debito, ridurre la pressione a breve termine
- Fattibilità: **Media** (diluisce gli azionisti ma garantisce la sopravvivenza)
### 3. BTC<30.000 dollari: risposta estrema (scenario teorico)
- Ristrutturazione del debito su larga scala, introduzione di investitori strategici
- Vendita di una piccola quantità di bitcoin (<5% di posizione) per recuperare fondi, evitando una crisi di liquidità
- Rinegoziazione delle clausole delle azioni privilegiate, riduzione del tasso di distribuzione
- Fattibilità: **Bassa** (richiede misure estreme, ma può ancora evitare il fallimento)
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## Quattro, l'unico possibile percorso di fallimento (probabilità <1%)
Deve soddisfare contemporaneamente i seguenti 4 requisiti:
1. Bitcoin **a lungo termine** (>1 anno) sotto **15.000 dollari**, e senza segni di ripresa
2. Il mercato perde completamente fiducia, MSTR non può finanziarsi tramite azioni/obbligazioni
3. L'attività software diminuisce drasticamente, il flusso di cassa diventa negativo
4. Cambiamento improvviso delle politiche di regolamentazione, richiesta di vendita di bitcoin o restrizioni sulle attività
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## Cinque, giudizio finale: la probabilità di fallimento è estremamente bassa, ci sono tre motivi
1. Margine di sicurezza degli asset spesso: a 40.000 dollari il valore del bitcoin è 2,3 volte il debito, ben al di sopra della soglia di fallimento
2. Finestra temporale sufficiente: il primo debito scade nel 2027, c'è abbastanza tempo per affrontare il mercato orso.
3. Strumenti di risposta diversificati: possono mantenere la sopravvivenza attraverso vari metodi come l'emissione di azioni, la vendita di attività, la ristrutturazione del debito.