Il calo di Bitcoin sotto i 80.000 dollari ha spinto molti investitori ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti in perdite non realizzate significative, stimate intorno ai 7 miliardi di dollari. Con BTC che recentemente scambia nella fascia dei 70.000 dollari, il prezzo ora si trova ben al di sotto della media del costo di base dell'ETF di circa 90.000 dollari, lasciando il tipico detentore di ETF in perdita di circa il 15%.
A differenza degli investitori a lungo termine in custodia autonoma, molti detentori di ETF sono consulenti finanziari e allocatori di portafoglio che seguono regole di ribilanciamento strutturate. Questo li rende più sensibili ai ribassi e più propensi a vendere durante i rally per pareggiare o ridurre l'esposizione durante la volatilità rinnovata, soprattutto mentre Bitcoin rimane correlato con le azioni.
Allo stesso tempo, i flussi ETF sono diventati negativi. Da novembre 2025 a gennaio 2026, gli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti hanno visto oltre 6 miliardi di dollari in deflussi netti, segnando la loro più lunga serie di riscatti sostenuti dalla nascita. Riscatti ampi e raggruppati hanno aggiunto volatilità a breve termine, poiché gli sponsor dei fondi potrebbero dover vendere BTC spot per soddisfare i prelievi.
Questi deflussi rappresentano un'importante eccedenza di offerta. Ai prezzi attuali, un deflusso mensile di 2 miliardi di dollari si tradurrebbe in circa 27.000–28.000 BTC che il mercato deve assorbire—circa il doppio della quantità di nuovi Bitcoin emessi ogni mese dopo il dimezzamento del 2024. Se i prezzi scendono ulteriormente, gli stessi deflussi in dollari equivarrebbero a un numero ancora maggiore di BTC venduti.
La ricerca mostra anche un forte legame statistico tra i flussi ETF e le prestazioni del prezzo di Bitcoin. Con dimensioni medie di scambio relativamente piccole negli ETF Bitcoin, la base di investitori sembra essere più guidata dal retail e quindi più sensibile ai prezzi. Questo aumenta il rischio di un feedback loop in cui i prezzi in calo innescano riscatti, che costringono a ulteriori vendite e aggiungono ulteriore pressione su BTC.
Gli analisti suggeriscono che l'intervallo di 75.000 dollari potrebbe fungere da supporto a breve termine se gli acquirenti intervengono e i flussi si stabilizzano. Tuttavia, se i deflussi ETF continuano al ritmo attuale, Bitcoin potrebbe affrontare venti contrari sostenuti, con alcuni che indicano i 60.000 dollari come una potenziale prossima importante zona di supporto.