L'ultima frase è stata amplificata ripetutamente nel mercato.
Trump ha risposto pubblicamente dicendo: un abbassamento dei tassi d'interesse è 'senza dubbio', se Walsh avesse realmente intenzione di aumentare i tassi, sarebbe già uscito.

Perché questa frase ha un impatto così forte?
Perché non è un economista ad analizzare, ma un politico che potrebbe riacquistare il potere di parola monetaria, che sta dando un tono al mercato.

Molte persone hanno la prima reazione:
👉 Sta arrivando un abbassamento dei tassi?
👉 Il Bitcoin sta per rimbalzare?

Ma se ti fermi a 'abbassare i tassi = positivo per gli asset rischiosi', in realtà hai capito solo metà.

1. Ciò che il mercato realmente si preoccupa non è 'se abbatterà i tassi', ma 'perché deve abbatterli'.

Dal punto di vista dei dati, la situazione attuale della Fed non è affatto semplice.
L'occupazione è in rallentamento, i dati non agricoli sono al di sotto delle aspettative; l'inflazione, sebbene stia diminuendo, continua a mostrare resilienza; il deficit fiscale è elevato e l'effetto valanga del debito è sempre più evidente.

Cosa significa questo?
Significa che tassi d'interesse elevati non possono essere sostenuti a lungo termine.

Ecco perché il giudizio di Zhongjin appare così calmo:
Non importa chi sia il presidente della Fed, l'espansione della bilancia patrimoniale diventa quasi irreversibile.

Non si tratta di una questione di posizione politica, ma di un problema strutturale.
Finché la dimensione del debito rimane, finché il gap fiscale non può essere rapidamente colmato, la politica monetaria alla fine dovrà cedere a "misure espansive".

L'affermazione di Trump, in sostanza, non è una "previsione", ma una risposta a un consenso di mercato già consolidato.

Due, perché BTC non è salito immediatamente?

Questo è il punto più confuso per molte persone.
Se il mercato sta già scommettendo su un taglio dei tassi, perché Bitcoin è invece debole?

C'è solo una ragione:
Il mercato non sta scambiando "futuro", ma "incertezza del periodo di transizione".

Prima di un vero taglio dei tassi, di solito si attraversano tre eventi:
1) I dati macroeconomici oscillano frequentemente
2) Le aspettative politiche si invertano frequentemente
3) Fase di restrizione della liquidità

In questa fase, BTC non è spesso l'"attivo di prima reazione", ma un attivo rischioso sotto pressione.
Numerosi cicli storici hanno dimostrato:
BTC si rinforza realmente, di solito accade dopo che il taglio dei tassi è confermato e la liquidità inizia a tornare realmente, non quando le aspettative sono più rumorose.

Quindi ciò che vedi ora è:
I temi macroeconomici diventano sempre più "dovish".
Ma il sentiment di mercato diventa sempre più cauto.

Tre, se davvero ci sarà un taglio dei tassi, come si comporterà BTC?

Se il taglio dei tassi è solo simbolico e lento, BTC potrebbe comportarsi solo come un rimbalzo correttivo;
Ma se è un taglio passivo e continuo, allora la logica cambierà completamente.

Perché?
Perché significa che:
👉 I tassi d'interesse reali stanno scendendo rapidamente
👉 I rendimenti degli attivi in dollari sono compressi
👉 L'attrattiva degli "attivi non sovrani" sta riprendendo vigore

Questo è l'ambiente di prezzo fondamentale di BTC.

Ma fai attenzione a un cambiamento chiave: in questo ciclo, il mercato potrebbe non seguire più il vecchio copione.

Quattro, nel ciclo precedente, tutti puntavano sul "prezzo"; nel nuovo ciclo, si punta sul "sistema".

A differenza dei cicli precedenti, questa volta il mercato non è più semplicemente avido di volatilità.
ETF, posizioni istituzionali, quadro normativo, mercati previsionali, dimensioni delle stablecoin, hanno già spinto gli attivi crittografici verso una fase più "sistemica".

Scoprirai una tendenza evidente:
I fondi iniziano a preoccuparsi non solo se BTC salirà, ma anche se —
Il denaro in questo sistema può entrare e uscire stabilmente, può essere regolato a basso attrito, può essere continuo.

Ecco perché, mentre mi concentro su macro e BTC, guardo anche a infrastrutture di stablecoin come
@Plasma $XPL #Plasma infrastrutture di stablecoin.

Se il taglio dei tassi inizia davvero, il ritorno della liquidità non sarà solo da fondi speculativi, ma anche dalla domanda di stablecoin in scenari d'uso reale.
E quando la dimensione delle stablecoin si espande, i veri beneficiari non sono spesso gli attivi che raccontano le migliori storie, ma le infrastrutture sottostanti che facilitano i pagamenti.

Cinque, conclusione: il mercato ha già iniziato a scommettere, ma la direzione potrebbe non essere quella che pensi.

Le parole di Trump hanno reso il mercato più certo di una cosa: i tassi elevati non sono la fine.

Ma da "è certo che ci sarà un taglio dei tassi" a "ripristino completo degli attivi", c'è ancora un percorso pieno di rumore e ristrutturazione.
Su questo percorso, scommettere solo sulla direzione può facilmente essere raccolto ripetutamente dalle emozioni.

I fondi veramente intelligenti di solito fanno due cose contemporaneamente:
Aspettano il punto di svolta del ciclo,
Pre-posizionano in infrastrutture che devono esistere in qualsiasi ciclo.

Se colleghi questi indizi, scoprirai:
Il cuore di questo mercato non riguarda solo se BTC può rimbalzare,
Ma chi può diventare il "canale predefinito" quando la liquidità ritorna.

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