opportunità di mercato
Lo staking di liquidità rivoluziona il modo in cui gli asset vengono gestiti nelle reti PoS trasformando asset impegnati tradizionalmente illiquidi in asset liquidi. Lo staking in genere comporta il blocco delle partecipazioni in criptovaluta per supportare la sicurezza e il funzionamento della blockchain, rendendo queste risorse inaccessibili durante il periodo di staking. Tuttavia, il Liquidity Staking emette Liquidity Staking Token (LST) in cambio degli asset impegnati. Questi LST rappresentano l'importo puntato e i premi accumulati, consentendo agli utenti di scambiare, utilizzare in applicazioni DeFi o sfruttare come garanzia senza dover attendere la fine del periodo di puntata.
EigenLayer è un protocollo decentralizzato ad alto rischio sulla rete Ethereum che porta questo concetto un ulteriore passo avanti. Consente agli utenti di effettuare nuovamente lo staking di LST depositandolo nello smart contract di EigenLayer, ottenendo così gettoni di re-staking liquidi (LRT). Questi LRT racchiudono il valore dei token di staking, dei premi di staking e dei premi aggiuntivi per le operazioni EigenLayer, fornendo agli utenti una maggiore flessibilità e un potenziale di profitto più elevato.
Il valore totale bloccato (TVL) degli impegni di liquidità è aumentato da 30 milioni di dollari a oltre 57 miliardi di dollari in meno di quattro anni. Lido è uno dei principali attori nel settore dello staking di liquidità, con circa 35 miliardi di dollari di asset impegnati.
Fonte: DeFiLlama
Nonostante questa crescita, ci sono ancora differenze nei rapporti di puntata tra le reti. Ad esempio, il tasso di impegno di Solana è superiore al 70%, significativamente superiore al 27% di Ethereum. Tuttavia, secondo Dune Analytics, LST rappresenta solo il 6% dell’offerta promessa di Solana, rispetto a oltre il 40% di Ethereum.
Ciò offre a Sanctum un’enorme opportunità di mercato all’interno dell’ecosistema Solana. Introducendo opzioni innovative di re-staking e promuovendo un ambiente competitivo, Sanctum può fornire agli staker di Solana maggiore flessibilità, maggiore liquidità e ulteriori opportunità di profitto. Ciò non solo è in linea con il crescente movimento DeFi, ma soddisfa anche la necessità di soluzioni di staking più efficienti e diversificate, garantendo che Solana non sia dominata da un protocollo di staking dominante (come Lido) come Ethereum.
protocollo
Piscina infinita di Sanctum
Sanctum Infinity è un innovativo pool di liquidità progettato per rendere più semplice ed efficiente il trading e lo staking di Liquid Staked Token (LST) su Solana. Pensatelo come un grande pool flessibile in grado di scambiare senza problemi vari LST.
Quando acquisti LST con SOL, potresti notare che ottieni leggermente meno di un LST. Questo perché LST guadagna premi di staking nel tempo, rendendoli più preziosi. Ad esempio, JitoSOL ha un prezzo più alto di SOL poiché ha raccolto premi sin dal suo lancio, mostrando un rendimento di circa l'11%.
Sanctum Infinity utilizza i dati dello staking pool di Solana per valutare con precisione l’LST. Le AMM tradizionali possono essere inefficienti quando la liquidità è bassa o si verificano transazioni di grandi dimensioni, ma l’approccio di Infinity garantisce prezzi accurati indipendentemente dalla liquidità perché utilizza dati on-chain affidabili.
Quando depositi LST nell'Infinity pool, riceverai in cambio token INF. Questi token sono speciali perché non solo guadagnano premi di staking per tutti gli LST nel pool, ma addebitano anche commissioni di transazione, offrendoti un'ulteriore fonte di reddito.
Infinity mantiene inoltre l’equilibrio adeguando dinamicamente le commissioni interbancarie. Ciò significa che incoraggia le transazioni che aiutano a mantenere un buon mix di diversi LST nel pool, garantendo che sia i token vecchi che quelli nuovi crescano e forniscano buoni rendimenti.
La politica di allocazione dell’Infinity pool incoraggia la creazione di nuovi LST, riservando il 20% del pool per nuovi LST approvati. Ogni nuovo LST richiede un minimo di 1000 SOL, adeguato in base al valore delle sue partecipazioni e ai guadagni recenti. Il restante 80% del pool è dedicato a un mix di LST esistenti e rendimenti di negoziazione, con l'obiettivo di ottenere rendimenti diversificati e volumi di negoziazione elevati. Le allocazioni si basano sul valore di partecipazione di ciascun LST. Gli aggiustamenti futuri terranno conto dei rendimenti e dei rendimenti supporto per LST più piccoli.
ValidatoreLST
Il validatore LST è un token che rappresenta la tua puntata con un validatore specifico. Questi token aumentano di valore man mano che i premi di staking si accumulano, fornendo un modo flessibile ed efficiente per effettuare staking.
Quando tradizionalmente si effettua lo staking di SOL, viene creato un conto di staking e delegato a un validatore. Per annullare lo staking, l'account deve essere disattivato, il che richiede del tempo. Nella versione liquidità, quando depositi SOL nel pool LST del validatore, verrà creato e delegato un conto di staking per te. In cambio, ricevi un validatore LST messo in staking per tuo conto.
Vantaggi del Validatore LST
● L'APY dello staking nativo è simile tra i validatori, rendendo loro difficile distinguersi.
● Validator LST aiuta i validatori a differenziarsi emettendo i propri token e fornendo premi unici.
● LST consente agli staker di partecipare a un campo DeFi più ampio e offre maggiori opportunità di ricompensa.
● LST riduce la necessità di creare pool di liquidità, consentendo a validatori nuovi e più piccoli di competere con validatori più grandi, rendendo il set di validatori più decentralizzato e competitivo.
● LST semplifica il processo di staking, fornisce uno scambio istantaneo ed evita il lungo periodo di attesa associato all'unstaking nei metodi tradizionali.
La Riserva
Il pool di riserva di Sanctum fornisce profonda liquidità per tutti gli LST su Solana, offrendo vantaggi unici e risolvendo le sfide chiave nell'ecosistema dello staking.
Gli utenti solitamente hanno due modi per riscattare LST:
1. Disattiva e attendi: disattiva il conto di staking e attendi 2-4 giorni per ottenere SOL.
2. Trading istantaneo: fai trading di LST su DEX per ottenere liquidità immediata.
Il Sanctum Reserve Pool semplifica il processo di riscatto di LST consentendo agli utenti di scambiare LST con SOL immediato. Il pool di riserva disattiva quindi il conto di staking e ritira SOL dopo il periodo di raffreddamento. Funziona accettando SOL messo in stazionamento e restituendo SOL, quindi rimuovendo SOL alla fine di ogni epoca per ricostituire le proprie riserve.
Il pool di riserva supporta anche vari protocolli DeFi, consentendo loro di accettare qualsiasi LST come garanzia. Questa ampia compatibilità aumenta l’utilità e l’adozione di LST.
Ancora più importante, i pool di riserva promuovono una rete più decentralizzata fornendo una fonte condivisa di liquidità che aiuta i validatori più piccoli a competere più facilmente con i validatori più grandi. Ciò democratizza lo staking, offrendo agli utenti più opzioni e ricompense più elevate.
Il router
Il Router di Sanctum è uno strumento che semplifica lo scambio di diversi LST sulla blockchain di Solana. Ecco una spiegazione semplificata:
Un conto di staking è un conto SOL bloccato che deleghi a un validatore. Quando metti in staking SOL o lo depositi in LST, un conto di staking viene creato e gestito dal pool. In precedenza la liquidità della LST era limitata al suo pool specifico. Le piscine poco profonde rendono difficile convertire rapidamente LST in SOL, riducendone l'efficacia e l'attrattiva nella DeFi.
La soluzione router di Sanctum consente uno scambio continuo tra qualsiasi LST spostando i conti di staking tra pool. Questo processo unifica la liquidità di tutti gli LST. Sanctum addebita una tariffa fissa dello 0,01% per ogni scambio da LST a SOL effettuato tramite il router.
In sostanza, il router di Sanctum sblocca tutto il potenziale dello staking di liquidità su Solana consentendo uno scambio facile ed efficiente tra LST, migliorando così la liquidità e l'usabilità nell'ecosistema DeFi. Lido è diventato una forza dominante nell’ecosistema dello staking di Ethereum. Al momento, il 27% degli ETH è impegnato, di cui quasi il 30% depositato al Lido. Ciò equivale a circa 35,5 miliardi di dollari in valore totale bloccato (TVL), superando il secondo protocollo di staking più grande RocketPool, che detiene 4,6 miliardi di dollari. Il TVL di Lido rappresenta più della metà del valore totale promesso di Ethereum e quasi un terzo del totale del TVL DeFi in tutte le catene.
Sanctum-Lido
Il token di staking liquido stETH di Lido è diventato un elemento chiave dell'ecosistema Ethereum. La sua liquidità e la sua diffusa accettazione ne fanno il “dollaro delle attività collateralizzate”. L’elevata liquidità di stETH ha attratto molti utenti, rafforzando il suo dominio. Tuttavia, questa concentrazione di potere suscita anche preoccupazioni. Lido DAO controlla circa il 30% degli Ethereum in staking e potrebbe avere un impatto significativo sulla rete, influenzandone la decentralizzazione.
Al contrario, Sanctum adotta un approccio diverso con Solana. Il loro viaggio ha portato a una realizzazione chiave: l’LST è essenzialmente fungibile ed è solo un involucro dei conti di staking. Questa intuizione ha spostato la loro strategia verso la coltivazione di un ambiente multi-LST piuttosto che competere direttamente con altri pool di staking.
La filosofia di Sanctum è la cooperazione piuttosto che la competizione. Il loro obiettivo è creare un'infrastruttura che supporti vari LST. Concentrandosi sulla crescita del mercato complessivo dello staking anziché dominarlo, Sanctum spera di ottenere un maggiore successo.
Il successo di Lido su Ethereum si basa sul suo dominio e sull'adozione diffusa del token stETH. Questo modello si è rivelato molto efficace, ma comporta anche rischi legati alla centralizzazione. Sanctum mira invece a costruire un ecosistema più decentralizzato e cooperativo su Solana. Supportando più LST e promuovendo la collaborazione, Sanctum spera di creare un ambiente di staking più sano e inclusivo, con il potenziale per superare il panorama dello staking di Ethereum in termini di innovazione e partecipazione.
Sanctum contro Jito
Jito è un protocollo nativo di Solana che ha guadagnato un'attenzione significativa attraverso i lanci aerei nel 2023. Da allora, ha dominato il mercato LST di Solana sfruttando il suo token di governance, JTO, per incentivare la liquidità e l’integrazione con altri importanti protocolli Solana.
caratteristiche chiave
● JitoSOL è il principale LST su Solana, con il più alto APY, TVL e volume di scambi nel caveau di liquidità di Kamino.
● La cooperazione con protocolli importanti come Solend, Drift, Jupiter e marginfi migliora la sua presenza nell'ecosistema. Attraverso Wormhole, Jito sta estendendo la sua portata ad Arbitrum, aumentando l'utilità di JitoSOL.
● Jito eccelle nella massimizzazione del valore estraibile (MEV) attraverso il suo innovativo client Solana e il motore blockchain. Questo vantaggio tecnico gli consente di fornire ricompense di staking più elevate e di ottimizzare l’ordine delle transazioni.
Sebbene la crescita di Jito sia simile a quella di Lido su Ethereum, solleva preoccupazioni simili sul fatto che questa posizione dominante possa rappresentare un rischio per la salute dell’ecosistema di Solana.
Sanctum si concentra sulla fornitura di un solido supporto infrastrutturale per garantire la stabilità e la sicurezza dell'ecosistema Solana. Le caratteristiche principali di Sanctum includono:
● Il pool di liquidità Infinity multi-LST riunisce la liquidità di varie coppie di trading, migliorando la liquidità e riducendo il rischio di slippage.
● I pool e i router di riserva facilitano i servizi di unstaking istantaneo e l'efficiente scambio di token LST, supportando liquidità e stabilità.
Fondamenti rialzisti per Sanctum
1. L’esclusivo approccio di riserva e router di Sanctum fornisce agli utenti un metodo di rimborso e scambio LST efficiente in termini di capitale, migliorando la liquidità e l’attrattiva dell’utente.
2. Il pool di riserva di Sanctum ha oltre 200.000 SOL (circa 30 milioni di dollari) di liquidità, garantendo un rimborso immediato per i detentori di LST e riducendo lo slittamento, rendendolo un'opzione interessante per gli utenti.
3. Abbassando la soglia per la creazione di LST, Sanctum consente ai validatori più piccoli di emettere i propri token, promuovendo la decentralizzazione e aumentando la concorrenza tra validatori nella rete Solana.
4. Il TVL di Sanctum è cresciuto fino a superare i 700 milioni di dollari, diventando così il quarto protocollo più grande su Solana, indicando una forte accettazione e fiducia da parte del mercato.
Fondamenti ribassisti per Sanctum
1. Nonostante la sua innovazione, Sanctum deve affrontare la forte concorrenza di attori affermati come Jito, che ha dominato il mercato LST di Solana.
2. Il successo di Sanctum è strettamente legato alla crescita e alla stabilità dell’ecosistema Solana, che ha sperimentato volatilità e sfide infrastrutturali.
3. Sebbene Solana attualmente non implementi riduzioni, la futura introduzione potrebbe comportare rischi per validatori e staker, influenzando l’attrattiva dello staking e dell’LST. I meccanismi unici di riserva e router di Sanctum, sebbene innovativi, potrebbero incontrare sfide nella comprensione e nell’adozione da parte degli utenti rispetto alle soluzioni di picchettamento più semplici.
4. Come tutti i protocolli crittografici, Sanctum è sottoposto al controllo normativo e a potenziali cambiamenti legislativi che potrebbero avere un impatto sulle sue operazioni e sul più ampio ambiente di staking liquido.
Approfondimento nell'ecosistema Sanctum: parte 2
Nella seconda parte del prossimo rapporto di ricerca su Sanctum, approfondiremo tutti i token di staking liquidi nell'ecosistema Sanctum. Il nostro obiettivo è fornire un confronto conciso analizzando i rischi e i potenziali benefici di staking di ciascun LST. Inoltre, condivideremo approfondimenti e opinioni sul futuro di questo progetto innovativo.
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