10xResearch

Intelligenza Istituzionale per i Mercati degli Asset Digitali

Costruito per investitori che operano con convinzione, non con i titoli.

10x Research fornisce intelligenza di mercato istituzionale sui regimi di liquidità, sui riposizionamenti e sui punti di inflessione strutturale, aiutando gli investitori professionali a navigare nei mercati degli asset digitali con disciplina e convinzione.

Utilizzato da hedge fund, gestori patrimoniali e trader professionisti che gestiscono $142B+ in asset.

Unisciti a 10x Research ↓ https://10xresearch.com/

Abbiamo aperto questo rapporto a tutti. Il Bitcoin era a $112,000. Oggi è a $63,000.

Il 22 ottobre 2025, quando il Bitcoin era scambiato vicino a $112,000, abbiamo pubblicato il Bear Market Watch e rimosso il paywall.

Lo abbiamo fatto perché i nostri modelli on-chain e di derivati stavano deteriorando rapidamente. L'EMA a 21 settimane era stata rotta. La base di costo dei detentori a breve termine era sotto pressione.

A quel tempo, la maggior parte degli investitori era ancora ottimista.

Oggi, il Bitcoin scambia a $63,000.

La differenza non era l'accesso ai dati, ma l'interpretazione.

In quel rapporto pubblico, abbiamo delineato:

• Perché perdere il segnale di tendenza a 21 settimane segna storicamente cambiamenti di regime

• Come il prezzo realizzato dai detentori a breve termine diventa un trigger di liquidazione

• Perché il indebolimento dei flussi di capitale precede i drawdown più ampi

• Perché la disciplina istituzionale accorcia i cicli — ma accelera i reset

Abbiamo avvertito che questa fase determinerebbe se il Bitcoin si resetterebbe o entrerebbe in una struttura ribassista più profonda.
Quel reset si sta ora sviluppando.

Il rapporto rimane pubblico perché proteggere il capitale conta di più dei clic. Ma ciò che era gratuito allora è ora conferma di ciò che il posizionamento disciplinato realizza.

I sottoscrittori premium non hanno solo letto l'avviso.
Hanno ricevuto aggiornamenti tattici continui, aggiustamenti di posizionamento e strategie di opzioni per gestire il rischio al ribasso man mano che il mercato deteriorava.

I punti di inversione sono dove si crea o si distrugge la performance.

Se desideri avere accesso agli stessi modelli e framework tattici prima della prossima grande infrazione, è per questo che è stato creato 10x Research Premium.

Perché nel crypto, sopravvivere al mercato ribassista è ciò che ti consente di possedere il prossimo mercato rialzista.

Se il posizionamento disciplinato e la gestione del rischio migliorassero i rendimenti anche solo del 10% in un anno, su un portafoglio di $100,000 ciò rappresenterebbe $10,000 in performance.

Il punto non è promettere un ritorno specifico.

Il punto è che evitare grandi drawdown e posizionarsi correttamente durante i punti di inversione si accumula in modo significativo nel tempo.

Leggi il rapporto completo del 22 ottobre qui: https://update.10xresearch.com/p/bear-market-watch-what-smart-money-is-seeing-in-bitcoin-s-data

Perché il Bitcoin sta scendendo durante la guerra in Iran — E quali segnali indicano il fondo

Molti trader hanno inquadrato il Bitcoin come un'hedge contro l'inflazione o un bene rifugio simile all'oro che dovrebbe beneficiare durante periodi di stress geopolitico, come il conflitto attuale in Iran.

Tuttavia, l'azione recente dei prezzi sfida quella narrativa, poiché il Bitcoin è stato venduto insieme ad altri asset rischiosi, lasciando molti partecipanti confusi sui suoi veri driver.

Nel ciclo 2020–2021, il modello stock-to-flow ha guadagnato terreno, inquadrando il Bitcoin come un asset guidato dalla scarsità vincolato da un'offerta limitata rispetto alla domanda in crescita.

Al contrario, il ciclo 2024–2025 ha visto molti trader ancorarsi a indicatori di liquidità più astratti, come l'M2, che abbiamo evidenziato come inaffidabili fin dall'agosto 2025 (vedi il nostro rapporto: “Il famoso segnale di liquidità del Bitcoin sta fallendo—Ecco la sostituzione”).

L'introduzione degli ETF Bitcoin ha portato una nuova classe di investitori, per lo più da Wall Street, nel mercato, ponendo maggiore enfasi sulle variabili macro.

Contrariamente alla nostra analisi, molti investitori al dettaglio credevano che il tradizionale ciclo quadriennale si sarebbe esteso in un ciclo quinquennale.

Questa fiducia mal riposta li ha mantenuti posizionati long fino alla successiva discesa.

Facendo ciò, hanno trascurato le variabili macro che guidano veramente il Bitcoin, invece di fare affidamento su modelli di offerta di denaro poco chiari che, al massimo, mostrano solo una relazione temporanea e coincidente con l'azione dei prezzi piuttosto che una relazione causale.

La maggior parte degli investitori è ancora ancorata a narrazioni obsolete, fraintendendo il Bitcoin come un bene rifugio, sovra- affidandosi a modelli di liquidità difettosi e ignorando le forze macro che in realtà guidano i cicli di prezzo.

Il nostro ultimo rapporto analizza ciò che conta veramente: i segnali che hanno storicamente contrassegnato i massimi e i minimi del Bitcoin, e perché l'attuale configurazione è ampiamente fraintesa.

👉 Accedi all'analisi completa per capire cosa sta realmente guidando il Bitcoin e come posizionarti prima del prossimo grande movimento. https://update.10xresearch.com/p/why-bitcoin-is-falling-during-the-iran-war-and-what-signals-the-bottom

Crypto One Liners: Crypto Currencies

Elenco completo di frasi brevi: Aziende di Tesoreria, Aziende Crypto Diversificate, Mining di Bitcoin, frasi brevi Macro e Crypto Currency.

Il Bitcoin si sta stabilizzando come una copertura geopolitica con una domanda istituzionale, sebbene i rischi di volatilità rimangano elevati.

Ethereum affronta segnali misti con vendite di balene compensate da accumulo istituzionale e aggiornamenti della rete in corso.

Solana sta guadagnando slancio attraverso importanti partnership di pagamento e prossimi miglioramenti della scalabilità.

TRON si sta espandendo aggressivamente nell'AI e nell'infrastruttura cross-chain, aumentando la sua utilità a lungo termine.

L'ecosistema di Stellar si sta rafforzando attraverso la crescita della tokenizzazione e l'aumento dell'attività delle stablecoin nonostante la pressione di vendita a breve termine.

Jito sta vivendo un volume esplosivo e attività derivativa, sebbene la volatilità a breve termine persista.

Kaspa sta guadagnando trazione attraverso l'espansione dei contratti intelligenti e un forte accumulo di balene.

Chainlink continua a dominare l'infrastruttura degli oracle con crescente integrazione istituzionale e pressione di vendita in calo.

Hyperliquid sta emergendo come un'importante opportunità DeFi istituzionale con una forte crescita negli asset tokenizzati e nell'attività derivativa.

Render sta beneficiando della crescente domanda di calcolo AI e dell'espansione dell'uso della rete.

Bittensor sta guidando il mercato con forti narrazioni guidate dall'AI, interesse istituzionale e rapida crescita dell'ecosistema.

Elenco completo di frasi brevi: Aziende di Tesoreria, Aziende Crypto Diversificate, Mining di Bitcoin, frasi brevi Macro e Crypto Currency. https://update.10xresearch.com/p/one-liners-crypto-market-drivers-6-charts-that-matter-now

I mercati delle criptovalute hanno raggiunto i loro volumi più bassi dal 2022.

La capitalizzazione del mercato delle criptovalute si attesta a $2.3 trilioni, -1.7% rispetto alla settimana precedente, con un volume settimanale medio di $90 miliardi, -7% inferiore alla media.

Il volume settimanale di Bitcoin è stato di $38.2 miliardi, -5% sotto la media, mentre il volume di Ethereum è stato di $18.3 miliardi, -18% sotto la media.

Le commissioni di rete di Ethereum (0.12 Gwei) sono nel 17° percentile, indicando un basso utilizzo della rete.

Alcuni trader di futures cercano di acquistare il calo, ma la convinzione rimane bassa.

Il tasso di finanziamento di Bitcoin è aumentato del 4.1% questa settimana fino all'1.5%, che è nel 13° percentile degli ultimi 12 mesi.

L'interesse aperto dei futures è aumentato di $100 milioni fino a $21.5 miliardi.

Il tasso di finanziamento di Ethereum è aumentato del 3.7% questa settimana fino al 2.8%, che è nel 12° percentile degli ultimi 12 mesi.

L'interesse aperto dei futures è aumentato di $100 milioni fino a $11.8 miliardi.

L'interesse aperto di Bitcoin è al 35° percentile, mentre quello di Ethereum è al 46° percentile.

Il nostro modello di altcoin ha invertito la sua raccomandazione dopo solo pochi giorni.

La dominanza di Bitcoin è del 58%, in calo dello 0.1%, e la dominanza di Ethereum è del 10.5%, in aumento dello 0.1%.

Il nostro modello favorisce Bitcoin rispetto agli altcoin, con Bitcoin previsto a sovraperformare.

Il modello è a 0.4% dalla variazione della dominanza di Bitcoin. Ma con la dominanza di Bitcoin che si muove lateralmente, l'affidabilità di questo modello tattico sta diminuendo.

Questo è il nostro rapporto settimanale di avvio, che dettaglia i flussi, le posizioni, ciò che è cambiato rispetto alle settimane precedenti e dove la visione consensuale differisce dalla visione di 10x Research.

Non troverai un rapporto più dettagliato, preparandoti per la settimana a venire: https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-the-downside-has-been-triggered-what-happens-next

10x Settimana di Inizio Crypto: Il Ribasso è Stato Attivato — Cosa Succederà Dopo?

Nel rapporto della scorsa settimana, siamo passati da un approccio costruttivo a uno neutro dopo che il supporto chiave a $69.000 è stato rotto e il muro gamma BTC a $75.000 non è riuscito a attivarsi, riportando i rischi al ribasso al centro dell'attenzione.

Più importante, Ethereum ha già superato un livello tecnico critico, con Bitcoin che ora si avvicina a un punto di inflessione simile in mezzo agli acquisti in calo, ma con bassa convinzione e probabilmente stop-loss stretti.

Allo stesso tempo, il supporto alla liquidità sta svanendo, e mentre un nuovo profilo gamma prende forma, un movimento attraverso livelli chiave potrebbe amplificare la volatilità e attivare reazioni di prezzo sproporzionate.

Questo non è un mercato in cui essere compiacenti; una bassa attività di liquidazione e volumi deboli mascherano una fragilità sottostante.

Per coloro che non hanno ancora adattato le posizioni, la finestra potrebbe chiudersi, particolarmente in una settimana in cui si prevede che la liquidità rimanga scarsa a meno che non emerga un grande catalizzatore.

Questo è il nostro rapporto settimanale di avvio, che dettaglia i flussi, le posizioni, cosa è cambiato rispetto alle settimane precedenti, e dove la visione di consenso differisce dalla visione di 10x Research.

Non troverai un rapporto più dettagliato, preparandoti per la settimana a venire: https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-the-downside-has-been-triggered-what-happens-next

Crypto One Liners: Diversified Crypto

Full list of one-liners: Treasury Companies, Diversified Crypto Companies, Bitcoin Mining, Macro and Crypto Currency one-liners.

Treasury Companies

MicroStrategy’s aggressive capital raising boosts BTC exposure but raises dilution and leverage concerns.

Metaplanet’s governance improvements and product launches failed to offset market disappointment over stagnant BTC accumulation.

Bitmine’s ambitious ETH staking platform is overshadowed by losses and high capital intensity concerns.

Sharplink Gaming remains under pressure following massive losses and deteriorating investor sentiment.

Diversified Crypto

Galaxy Digital is gaining institutional traction and AI upside, though overall sentiment remains fragile.

Coinbase faces regulatory headwinds threatening stablecoin revenue despite expanding its product ecosystem.

Robinhood’s valuation and insider selling concerns outweigh capital return efforts amid falling trading activity.

Circle is highly exposed to regulatory risk on stablecoin yields despite expanding payments infrastructure.

Full list of one-liners: Treasury Companies, Diversified Crypto Companies, Bitcoin Mining, Macro and Crypto Currency one-liners.

https://update.10xresearch.com/p/one-liners-crypto-market-drivers-6-charts-that-matter-now

Crypto One Liners: Bitcoin Mining

→ Elenco completo di one-liners: Aziende di Tesoreria, Aziende Crypto Diversificate, Bitcoin Mining, one-liners Macro e Crypto Currency.

Marathon sta migliorando il suo bilancio attraverso la riduzione del debito, segnalando un cambiamento verso la disciplina finanziaria.

L'opportunità del data center a lungo termine di Riot contrasta con le perdite a breve termine derivanti da un mining non redditizio.

La transizione di Bitfarms negli Stati Uniti mira a sbloccare l'accesso al capitale ma è offuscata da un debole outlook sugli utili.

Bitdeer mostra una forte crescita operativa ma rimane sotto pressione a causa di mancati guadagni e alto interesse corto.

CleanSpark si sta riposizionando verso l'infrastruttura AI ma affronta perdite e rischi di esecuzione.

HIVE si sta orientando verso il calcolo AI con partnership strategiche, anche se la redditività rimane una preoccupazione.

Le ambizioni di espansione AI di Iren sono compensate dai rischi di diluizione e da una debole performance finanziaria.

Bit Digital rimane sotto pressione nonostante l'esposizione all'AI e i possessi di ETH a causa di deboli aspettative sugli utili.

→ Elenco completo di one-liners: Aziende di Tesoreria, Aziende Crypto Diversificate, Bitcoin Mining, one-liners Macro e Crypto Currency.

https://update.10xresearch.com/p/one-liners-crypto-market-drivers-6-charts-that-matter-now

10x Crypto Equities — Tradeable Setups

Nel rapporto della scorsa settimana, abbiamo evidenziato la crescente divergenza tra Circle e Coinbase, nonostante i due storicamente negozino insieme.

Mentre Circle è stato qualificato come uno dei nostri migliori setup grafici (come lo è stato per diverse settimane), abbiamo notato che i prezzi si erano estesi in una zona di resistenza chiave.

Successivamente, il titolo è diminuito del 23% durante la settimana.

L'oro ha raggiunto il nostro obiettivo iniziale al ribasso di $4,400.

Se questo livello non dovesse mantenersi, il prossimo importante supporto si trova più vicino a $3,500, livelli visti l'ultima volta intorno al momento del “Big Beautiful Bill,” che ha segnato un'accelerazione significativa nell'emissione di debito negli Stati Uniti.

Da allora, il debito statunitense è aumentato di oltre $2.8 trilioni, rafforzando le preoccupazioni riguardo a rendimenti obbligazionari globali strutturalmente più elevati.

Bitdeer Technologies (BTDR è sopra la media mobile a 7 giorni -> rialzista, e sopra la media mobile a 30 giorni -> rialzista, con un cambiamento settimanale del -5.8%) il lancio del SEALMINER DL1 Air, un nuovo impianto ad alta efficienza ottimizzato per il mining Scrypt.

Questo rollout di prodotto è coinciso con un robusto aggiornamento operativo che mostra un aumento del 541% anno su anno nella produzione di Bitcoin, con l'azienda che ha estratto 705 BTC in un solo mese.

Nonostante questi guadagni operativi, il titolo ha subito pressioni al ribasso da parte degli analisti della vendita dopo un significativo mancato guadagno trimestrale.

Il sentiment di mercato rimane cauto a causa di un rapporto di vendita allo scoperto di quasi il 20%. Tudor Investment Corp ha rivelato una nuova partecipazione multimilionaria.

Rapporto completo con tutte le azioni crypto: https://strategy.10xresearch.com/p/10x-crypto-equities-tradeable-setups-494d

Bittensor (TAO-USD è sopra la media mobile a 7 giorni -> rialzista, e sopra la media mobile a 30 giorni -> rialzista, con un cambiamento settimanale di +19.8%) guidato da una convergenza di endorsement AI di alto profilo e crescita dell'ecosistema.

Il prezzo è stato significativamente catalizzato dal CEO di NVIDIA Jensen Huang che ha discusso di Bittensor in un podcast prominente, insieme all'apertura del Bittensor Trust di Grayscale per collocamento privato.

L'utilità della rete sta crescendo rapidamente, con lo staking dei sottoreti che ora supera i 620 milioni di dollari e il numero totale di sottoreti attive che si espande a 128.

Unisciti alla nostra lista di distribuzione per sbloccare il libro completo dei grafici settimanali, con i setup più interessanti, chiaramente evidenziati e presentati in un formato conciso e visivamente intuitivo, insieme ai principali sviluppi fondamentali che guidano ciascuna opportunità.

Libro completo dei grafici qui: https://signal.10xresearch.com/p/10x-crypto-chart-book-market-intelligence-trade-setups

10x Crypto Chart Book — Intelligenza di Mercato & Configurazioni di Trading

Negli ultimi due settimane, Bittensor è stato uno dei nostri “top [altcoin]charts”, ed è emerso contemporaneamente come l'altcoin con le migliori performance nel nostro libro dei grafici di oltre 50 asset.

Man mano che il dominio di Bitcoin si attenua, sta emergendo un segnale rialzista precoce per gli altcoin.

Tuttavia, il momentum rimane contenuto e i volumi di trading sono ancora relativamente bassi.

Detto ciò, con il nostro modello di tendenza di Bitcoin ora che diventa rialzista, c'è un modesto vento a favore che supporta una posizione più costruttiva, nonostante l'incertezza geopolitica in corso.

La nostra analisi e il libro dei grafici mostrano che diversi altcoin stanno mostrando configurazioni tecniche forti, supportate da fondamentali in miglioramento.

In questo ambiente, il successo riguarda meno l'esposizione ampia e più l'essere altamente selettivi, identificando e posizionandosi nei giusti vincitori.

Questo è esattamente dove il libro dei grafici aggiunge valore significativo.

Unisciti alla nostra lista di distribuzione per sbloccare il libro dei grafici settimanali completo, che presenta le configurazioni più interessanti, chiaramente evidenziate e presentate in un formato conciso e visivamente intuitivo, insieme agli sviluppi fondamentali chiave che guidano ogni opportunità.

Libro dei grafici completo qui: https://signal.10xresearch.com/p/10x-crypto-chart-book-market-intelligence-trade-setups

Vincitori e Perdenti del CLARITY Act degli Stati Uniti—Se Approvato

Questa seconda parte esamina le implicazioni del quadro CLARITY per il DeFi e analizza il caso di investimento per i potenziali vincitori e perdenti se la legge viene implementata (vedi la prima parte qui e il nostro rapporto del 18 gennaio).

Sebbene ci siano chiari beneficiari strutturali, l'esito non è limitato a un singolo vincitore.

Allo stesso tempo, gli investitori dovrebbero tenere d'occhio i venti contrari emergenti che potrebbero influenzare il panorama più ampio.

L'ultima proposta CLARITY pone effettivamente fine alla narrazione del stablecoin come prodotto di risparmio.

Sebbene la condivisione dei ricavi rimanga consentita, il passaggio del rendimento agli utenti finali è effettivamente vietato.

Coinbase può continuare a monetizzare USDC, ma perde la sua leva di crescita più potente, offrendo rendimento agli utenti, rappresentando così un vento contrario strutturale per il suo modello di distribuzione.

Allo stesso tempo, Circle ora si fa carico dell'onere di dimostrare che i suoi accordi costituiscono una legittima condivisione dei profitti piuttosto che una elusione del rendimento, introducendo un rischio legale aumentato, potenziali ristrutturazioni contrattuali e un continuo controllo normativo.

Al suo interno, questo riguarda il controllo sui mercati monetari. Gli stablecoin vengono definiti rigorosamente come strumenti di pagamento piuttosto che come attivi che generano interessi, rinchiudendo effettivamente il rendimento all'interno delle banche e di veicoli regolamentati come fondi del mercato monetario ed ETF (ad es., IQMM). Questo rappresenta una chiara re-centralizzazione del rendimento.

Leggi i rapporti completi per capire chi vince — e chi viene strutturalmente trascurato.

(1) Leggi: Perché il CLARITY Act Crea un Vincitore Strutturale (e un Perdente Strutturale) https://update.10xresearch.com/p/why-the-clarity-act-creates-a-structural-winner-and-a-structural-loser

(2) Leggi: Circle vs. Coinbase: La Battaglia per l'Economia degli Stablecoin è Iniziata https://update.10xresearch.com/p/circle-vs-coinbase-the-battle-for-stablecoin-economics-has-begun

(3) Leggi: Vincitori e Perdenti del CLARITY Act degli Stati Uniti—Se Approvato https://update.10xresearch.com/p/winners-and-losers-of-the-u-s-clarity-act-if-passed

Mercati in stabilizzazione? Bitcoin si mantiene mentre i rischi macroeconomici svaniscono ai margini, l'oro è sottovalutato.

Bitcoin si mantiene saldo, il petrolio si sta indebolendo e le azioni si avvicinano a un punto di svolta chiave.

Allo stesso tempo, il contesto geopolitico sta cambiando silenziosamente.

I mercati stanno iniziando a scontare una stabilizzazione, ma è troppo presto?

Rapporto completo: https://whatmatters.10xresearch.com/p/markets-stabilizing-bitcoin-holds-as-macro-risks-fade-at-the-margin

(Micro)Strategy’s STRC Engine — Quanto Bitcoin può realisticamente generare?

Può la Strategia realmente muovere il mercato del Bitcoin, o il suo impatto è più marginale di quanto credano la maggior parte degli investitori?

Perché STRC potrebbe fallire esattamente quando il Bitcoin ha più bisogno di supporto?

In un ambiente più costruttivo, caratterizzato da prezzi del Bitcoin stabili o in aumento, una domanda continua da parte di investitori orientati al reddito e aggiustamenti dei dividendi di successo, questa cifra potrebbe estendersi verso $10 a $15 miliardi.

Al contrario, se STRC dovesse scambiare persistentemente al di sotto del valore nominale, l'emissione potrebbe rallentare dramaticamente o addirittura fermarsi del tutto, riducendo il finanziamento aggiuntivo a solo pochi miliardi di dollari.

La dispersione tra questi esiti è ampia, ma il fattore chiave non è la capacità; è la stabilità del prezzo attorno al valore nominale.

I dati recenti illustrano già quanto sia critica STRC nel plasmare i flussi di Bitcoin.

A metà marzo, la Strategia ha raccolto circa $1.18 miliardi tramite l'emissione di STRC in una sola settimana, contribuendo a circa $1.57 miliardi in acquisti di Bitcoin.

La settimana successiva, quando non è stata emessa alcuna STRC, gli acquisti di Bitcoin sono diminuiti bruscamente a circa $76 milioni.

Questa dinamica evidenzia un cambiamento importante: gli acquisti di Bitcoin da parte della Strategia non sono più guidati esclusivamente dal bilancio, ma sempre più dipendono dal funzionamento del suo motore di finanziamento azionario preferito.

STRC è quindi meglio compreso non come una fonte costante di domanda, ma come una condizionata.

Quali sono i veri vincoli dietro questa strategia, e perché la capacità di oltre $20B nel titolo è fuorviante?

Rapporto completo nella sezione commenti...

(Micro)Strategy’s STRC Engine — Quanto Bitcoin può realisticamente generare?

Il programma di emissione STRC di Strategy è rapidamente evoluto da uno strumento di finanziamento di nicchia a uno dei più importanti driver marginali della sua strategia di accumulo di Bitcoin.

Mentre gran parte del mercato si concentra sulla capacità di emissione principale, la domanda più rilevante è quanto capitale STRC può realisticamente generare in base alle condizioni di mercato attuali e cosa implica questo per la domanda di Bitcoin.

A livello teorico, Strategy ha creato una pista di finanziamento molto ampia.

Con l'aggiunta di un nuovo programma STRC da $21 miliardi a mercato, insieme alla capacità rimanente dei programmi precedenti, l'azienda si è posizionata per raccogliere più di $20 miliardi attraverso questo strumento solo.

Tuttavia, questo numero principale sovrastima significativamente ciò che è realisticamente raggiungibile.

L'emissione di STRC non è limitata dalla capacità legale ma dall'accettazione del mercato, e più specificamente dal fatto che lo strumento possa scambiare costantemente vicino al suo valore dichiarato di $100 per rimanere finanziabile.

In questo rapporto, rispondiamo: Quanto capitale può realmente raccogliere Strategy attraverso STRC e quanto di questo si traduce in domanda di Bitcoin?

Quali sono i veri vincoli dietro questa strategia e perché la capacità principale di $20B+ è fuorviante?

Può Strategy realmente influenzare il mercato di Bitcoin, o il suo impatto è più marginale di quanto la maggior parte degli investitori creda?

Perché STRC potrebbe fallire proprio quando Bitcoin ha più bisogno di supporto?

Utilizziamo il nostro Proprietary 10x STRC Funding Stress Indicator per identificare quando l'emissione di STRC è probabile che acceleri e quando il motore di finanziamento è a rischio di stagnazione.

Rapporto completo nella sezione commenti...

10x Vantaggio di Volatilità — Rischio al Ribasso di Bitcoin: Panico Sopravvalutato o Ancora Sottovalutato?

La volatilità implicita di Bitcoin è stata nettamente rivalutata al rialzo, eppure la struttura temporale e lo skew raccontano una storia più sfumata.

I grafici mostrano un chiaro cambiamento: i trader non sono più posizionati per rotture al rialzo, ma stanno sempre più coprendo il ribasso verso scadenze chiave.

Allo stesso tempo, la concentrazione di interesse aperto attorno a strike specifici sta iniziando a contare di nuovo.

Il mercato delle opzioni sta silenziosamente costruendo un quadro in cui determinati livelli potrebbero agire come magneti, o acceleratori, a seconda di come reagisce il mercato spot.

Ciò che è interessante è che, nonostante questo posizionamento difensivo, la volatilità realizzata rimane relativamente contenuta.

Quella tensione tra ciò che è prezzato e ciò che è realizzato ha storicamente creato alcune delle migliori opportunità di trading.

Ethereum sta mostrando un modello simile, ma con differenze sottili che potrebbero contare più di quanto la maggior parte realizzi.

La domanda chiave ora è: il mercato sta pagando troppo per il rischio al ribasso, o questo è solo il primo stadio di un movimento più ampio?

Analizziamo cosa sta realmente segnalando il mercato delle opzioni, come il posizionamento è cambiato rispetto alla scorsa settimana, e l'esatta impostazione del trade che cattura meglio questa asimmetria.

Trova allegato il nostro 10x Vantaggio di Volatilità con 20 grafici di opzioni BTC+ETH: https://signal.10xresearch.com/p/10x-volatility-edge-bitcoin-downside-risk-overpriced-panic-or-still-underestimated

L'oro ha corretto di circa il 20% ed ora sta testando il nostro primo supporto chiave a $4,333.

Se questo livello fallisce, il prossimo supporto significativo si trova vicino a $3,486, circa $850 più in basso, evidenziando il rischio al ribasso se le pressioni macro continuano a persistere.

Due settimane fa, abbiamo segnalato che le aspettative sui tassi di interesse potrebbero passare da tagli a aumenti man mano che i rischi d'inflazione riemergono, e questo è ora sempre più riflesso sia nella valutazione del mercato che nella retorica delle banche centrali.

Diverse banche centrali sono diventate più falco, segnalando preoccupazione per l'aumento dell'inflazione e la necessità di ancorare le aspettative, mentre la Fed rimane relativamente colomba, per ora, creando un crescente disallineamento.

Nel nostro ultimo lavoro cross-asset, abbiamo enfatizzato che mentre i rendimenti reali sono storicamente stati il principale fattore trainante dell'oro, una dinamica macro trascurata sta ora distorcendo il comportamento dei prezzi sia al rialzo che al ribasso.

La domanda delle banche centrali è stata un importante supporto strutturale, con acquisti globali che hanno raggiunto 863 tonnellate nel 2025, ancora storicamente elevati nonostante un modesto rallentamento.

È notevole che gli Emirati Arabi Uniti abbiano aumentato drasticamente le loro riserve d'oro di quasi il 65%, mentre Turchia, Azerbaijan e altri attori regionali sono rimasti anche loro acquirenti attivi.

Tuttavia, il contesto geopolitico attuale potrebbe temporaneamente limitare ulteriori accumuli.

Con il conflitto in Iran che evolve e le dinamiche di riserva che cambiano, alcune banche centrali probabilmente hanno meno flessibilità per continuare ad aggiungere oro in modo aggressivo, anche se i livelli di debito degli Stati Uniti continuano a salire.

Guardando avanti, la tendenza a lungo termine di de-dollarizzazione, diversificando le riserve lontano dal dollaro statunitense, rimane intatta e dovrebbe continuare a supportare l'oro una volta stabilito un minimo.

È ancora necessaria una chiara inversione tecnica prima che sia giustificata una posizione più costruttiva.

Nel nostro rapporto sul petrolio, incentrato sulle crescenti aspettative di inflazione, abbiamo evidenziato che il prossimo supporto chiave dell'S&P 500 si trova intorno a $6,200.

Vedi il nostro rapporto sul petrolio: https://whatmatters.10xresearch.com/p/10x-what-matters

Vedi il nostro rapporto sull'oro: https://whatmatters.10xresearch.com/p/gold-is-breaking-its-most-important-rule-here-s-the-level-that-matters-next

10x Weekly Crypto Kickoff – Bitcoin Deve Mantenere Questo Livello Critico, altrimenti...

Bitcoin ha appena perso $69,000, e questo non è un piccolo dettaglio.

La struttura del mercato è cambiata, e le posizioni stanno iniziando a rifletterlo.

I trader di futures hanno disinvestito i loro long, e il finanziamento è crollato in territorio profondamente negativo.

Allo stesso tempo, i flussi delle opzioni stanno ruotando aggressivamente verso la protezione al ribasso.

Quale livello è critico? Spieghiamo nel nostro ultimo rapporto.

La volatilità implicita sta venendo ricalibrata al rialzo, con la volatilità a breve termine ora tornata nei 60.

Il skew rimane fermamente negativo, segnalando una domanda persistente per la protezione rispetto all'esposizione al rialzo.

Questo non è più un mercato che insegue il breakout a $75,000. Il mercato è cambiato rapidamente; almeno i trader di derivati "più veloci" hanno adeguato le loro posizioni.

È un mercato che si prepara all'incertezza, e potenzialmente a un movimento più grande.

Ciò che è più interessante è lo sfondo macroeconomico.

I mercati stanno iniziando a scontare aumenti dei tassi, mentre la Fed continua a indicare tagli.

Questa disconnessione raramente dura a lungo.

E se questo shock petrolifero si trasformasse in uno shock della crescita, gli asset a rischio non saranno risparmiati.

Nonostante i flussi ETF si mantengano, il mercato dei derivati racconta una storia diversa.

I livelli chiave sono ora al centro dell'attenzione, e se vengono rotti, il ribasso potrebbe accelerare rapidamente.

Questo è il nostro rapporto settimanale di kickoff, dettagliando i flussi, le posizioni, cosa è cambiato rispetto alle settimane precedenti, e dove la visione del consenso differisce dalla visione di 10x Research.

Non troverai un rapporto più dettagliato, preparandoti per la settimana a venire:
https://update.10xresearch.com/p/10x-weekly-crypto-kickoff-bitcoin-must-hold-this-critical-level-otherwise