Michael Saylor ha speso quasi 50 miliardi di dollari negli ultimi 5 anni per acquistare Bitcoin, e ora si trova in difficoltà.
Adeguato all'inflazione, ha perso circa 10 miliardi di dollari.
Il problema più grande è che una grande parte di questi acquisti di BTC è stata effettuata utilizzando denaro preso in prestito e quel debito deve essere ripagato. Questo è il punto in cui le cose possono diventare molto disordinate, molto in fretta.
Ne ho parlato più di un mese fa e ho avvertito dei rischi. Persone come questa creano centralizzazione, che va contro lo scopo originale di Bitcoin.
Quando la leva e la concentrazione si accumulano troppo, il sistema diventa fragile.
Ti terrò aggiornato nei prossimi mesi.
E quando ricomincerò ad acquistare Bitcoin, lo dirò qui pubblicamente.
Molte persone si pentiranno di aver ignorato questi avvertimenti.
Aave just launched v4 on Ethereum, and it’s a big step toward DeFi moving beyond crypto. This upgrade separates different lending markets while keeping shared liquidity, making it easier to support real-world assets and institutional borrowing. That means more than just crypto tokens can be used as collateral now.
The goal is to make Aave more flexible and capital-efficient. Idle funds can be reinvested, and other teams can now build on top of the protocol more easily. This could bring in new types of borrowers and lenders, expanding DeFi’s reach.
For traders, this is a signal that DeFi is maturing and aiming for mainstream finance. More use cases could mean more liquidity and new opportunities, but also more competition. Keep an eye on how governance votes shape future features.
Marzo si sta concludendo con un botto. FTX sta per inviare 2,2 miliardi di dollari ai creditori, e i dati sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì potrebbero scatenare grandi movimenti. Aggiungi le tensioni in Medio Oriente che spingono le paure inflazionistiche e i trader sono tesi.
Il Bitcoin ha già iniziato a reagire a una liquidità più ristretta da ottobre, scendendo prima dei mercati tradizionali. Questo è un segno che le criptovalute stanno ancora guidando l'umore macro. Con il Venerdì Santo che chiude molte borse venerdì, la volatilità potrebbe aumentare prima di allora.
Eventi chiave da tenere d'occhio: - Pagamento FTX il 31 marzo - Nonfarm payrolls venerdì mattina - Dati PMI della Cina, inflazione della zona euro e PMI degli Stati Uniti durante la settimana - Sblocco token per Sui, ENA e un massiccio $379M per HYPE
Le votazioni di governance si stanno intensificando, con Aave, Arbitrum e SSV che decidono tutte proposte importanti. Nuovi token come BASED ed edgeX in lancio questa settimana potrebbero aggiungere carburante fresco.
Il macro è sotto controllo in questo momento. Mantieni gli stop stretti e preparati per movimenti rapidi.
La Strategia (MSTR) potrebbe aver interrotto l'acquisto di bitcoin la scorsa settimana, interrompendo una striscia di 13 settimane. Nessun post "Punto Arancione" di domenica da Michael Saylor ha suggerito un nuovo acquisto di BTC. Invece, ha condiviso notizie su Stretch (STRC), la nuova offerta di capitale preferenziale dell'azienda. Questa pausa segna la fine di un periodo in cui MSTR ha aggiunto 90,831 BTC da dicembre. Hanno ancora 762,099 BTC a un prezzo medio di $75,694 per token.
L'arresto nell'accumulo avviene mentre MSTR scambia a circa il 76% sotto il suo massimo storico e il bitcoin rimane sotto i $67,000. Per i trader, questo potrebbe segnalare una minore pressione immediata all'acquisto da parte di MSTR, che è stata una fonte costante di domanda. Potrebbe anche suggerire che la Strategia si sta concentrando sulla struttura del capitale o sta aspettando un punto di ingresso migliore. Una pausa da parte di un detentore così grande può influenzare il sentiment a breve termine.
Bitcoin si mantiene stabile mentre le altcoin saltano in un rally di sollievo.
Il mercato è rimbalzato lunedì con $BTC in aumento del 2,1% e $ETH in aumento del 3,1%. Altcoin come $CHZ, $FET e $OP sono aumentate di oltre il 6%. Questo è dovuto principalmente a condizioni di ipervenduto dopo la svendita di venerdì. La bassa liquidità ha reso il calo più brusco del previsto, quindi ora stiamo vedendo un rapido rimbalzo.
Ma non ti entusiasmare troppo: il conflitto in Iran continua a influenzare negativamente il sentimento. Il greggio Brent ha toccato i $108 al barile durante il fine settimana, dimostrando che il mercato non crede che i colloqui di pace risolveranno le cose presto. I futures azionari sono leggermente aumentati, ma le criptovalute rimangono bloccate in un intervallo ribassista da ottobre.
Sugli strumenti derivati, l'interesse aperto sui futures si è bloccato, e la maggior parte del rally è guidata dal mercato spot. $AVAX e $LTC hanno visto più azioni a leva, ma principalmente sul lato corto. La volatilità implicita è ancora bassa, il che significa che il mercato non sta ancora prezzando grandi movimenti. I dati sulle opzioni mostrano anche più scommesse ribassiste che rialziste.
Se Bitcoin può superare i $80K e mantenere, ciò potrebbe spostare il momentum e dare più spazio alle altcoin per correre. Fino ad allora, aspettati movimenti irregolari e prese di profitto nel breve termine.
I token dell'ecosistema di Bittensor ora valgono 1,47 miliardi di dollari, in aumento vertiginoso poiché il TAO stesso è salito del 90% questo mese. I veri guadagni si trovano nei token delle subnet: Templar è salito del 444%, OMEGA Labs del 440%, e nomi ancora più grandi come Chutes e Targon hanno registrato forti guadagni a due cifre.
Bittensor è una rete AI decentralizzata in cui i partecipanti contribuiscono con potenza di calcolo e dati in cambio di TAO. Gestisce 128 subnet specializzate, ognuna con il proprio token il cui valore aumenta con l'ammontare di TAO messo in staking.
La corsa ha ricevuto un grande impulso dal CEO di Nvidia Jensen Huang e dall'investitore Chamath Palihapitiya che hanno sostenuto il modello di Bittensor nel podcast All-In. Questo è avvenuto subito dopo che la Subnet 3 di Bittensor (Templar) ha rilasciato Covenant-72B, un modello AI addestrato attraverso la sua rete decentralizzata che ha ottenuto punteggi competitivi con Llama 2 70B di Meta.
La meccanica dei token è fondamentale: ogni subnet ha un market maker automatizzato, quindi quando il TAO aumenta, tutte le riserve delle subnet diventano più preziose, creando un effetto di amplificazione dei prezzi riflessivo. Con il TAO a 3 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato e i token delle subnet individuali che variano da 1 milione a 137 milioni di dollari, questi sono giochi con leva sul successo di Bittensor.
Bittensor prevede di espandersi a 256 subnet quest'anno, e un potenziale ETF Grayscale TAO Trust potrebbe aprire l'accesso istituzionale entro la fine del 2026. Se la corsa regge dipende dal fatto che la rete possa continuare a produrre modelli AI competitivi — o se Covenant-72B è stato solo un colpo di fortuna con un buon tempismo.
I mercati stanno cambiando rapidamente — le paure per l'inflazione e le tensioni in Medio Oriente stanno spingendo i trader a prevedere aumenti dei tassi da parte della Fed invece di tagli. Solo poche settimane fa, erano previsti dei tagli. Ora, c'è quasi una probabilità del 30% che i tassi aumentino quest'anno, mentre le probabilità di tagli sono scese sotto il 3%.
Il petrolio è un grande motore — il Brent è salito da $70 a $111 al barile dopo l'escalation di febbraio, spingendo i rendimenti del Tesoro più in alto. L'inflazione di base è ancora sopra l'obiettivo del 2% della Fed, e le aspettative a lungo termine rimangono elevate. Anche se si raggiunge un accordo di pace, i prezzi dell'energia non si raffredderanno rapidamente.
Bitcoin ($BTC) è rimasto stabile nella fascia $65K-$70K, che sembra buono rispetto al calo del 20% dell'oro o alla correzione del Nasdaq. Ma guarda più in là — oro e azioni erano ai massimi storici prima di questo, mentre Bitcoin era ancora giù del 50% rispetto al suo picco di ottobre. Su periodi di tempo più lunghi, sta ancora arrancando.
La crypto sta subendo un colpo duro in questo momento, ma è esattamente ciò di cui ha bisogno prima della prossima grande corsa.
Il Bitcoin è appena crollato da $127K a circa $60K in cinque mesi. È brutale a breve termine, ma questo tipo di reset è normale nella crypto. Quando la pressione macro colpisce—ristrutturazione della liquidità, tagli al bilancio della Fed, stagione fiscale, IPO tecnologiche—la crypto subisce sempre il colpo più grande per prima.
La buona notizia? Il ciclo a lungo termine è ancora intatto. Più istituzioni sono coinvolte, le infrastrutture sono più forti e se l'inflazione si raffredda, la Fed potrebbe abbassare i tassi più avanti quest'anno—cosa che solitamente dà un grande impulso alla crypto.
Il 2026 potrebbe svilupparsi in fasi: dolore all'inizio dell'anno, stabilizzazione a metà anno e una possibile corsa nel Q4 se la liquidità migliora. Questo significa che ora è il momento di rimanere difensivi, ma iniziare a cercare opportunità.
I trader intelligenti utilizzeranno questa volatilità per posizionarsi precocemente, non per inseguire il movimento. Questo reset non è la fine—è la preparazione per la prossima corsa al rialzo.
XRP is stuck near $1.33 and the setup is getting risky. Price isn't breaking down yet, but it's also not pushing higher — and with leverage climbing, that kind of sideways drift often ends in a sharp move.
Funding rates just spiked, meaning traders are piling into longs. But every time XRP tries to rally, it gets rejected near $1.35-$1.36. That's a bad sign — demand isn't strong enough to back up the bullish bets.
If $1.33 breaks, expect a quick drop toward $1.30. On the upside, reclaiming $1.35-$1.36 would flip the bias. Until then, the imbalance between positioning and price action is the main warning flag.
Questa settimana è ricca di grandi movimenti che potrebbero scuotere il mercato delle criptovalute. Martedì, FTX è pronto a distribuire $2.2 miliardi ai creditori, il che potrebbe inondare il mercato di nuovo capitale. Venerdì arriva il rapporto chiave sui salari non agricoli degli Stati Uniti, un importante fattore macroeconomico, specialmente con il Venerdì Santo che chiude molti mercati globali.
Il conflitto in corso in Medio Oriente sta anche spingendo le aspettative di inflazione più in alto e stringendo la politica monetaria, il che ha già fatto scendere Bitcoin da ottobre. Come nota Luke Deans di Bitwise, Bitcoin tende a reagire per primo ai movimenti di avversione al rischio, e l'attuale contesto macroeconomico rimane fragile.
Eventi chiave da tenere d'occhio: - 31 marzo: i pagamenti ai creditori di FTX potrebbero aumentare la liquidità - 1 aprile: gli eventi di sblocco di Ethena ($ENA) e Sui ($SUI) potrebbero esercitare pressione sui prezzi - 2 aprile: Hyperliquid ($HYPE) sblocca token per un valore di $379M - 31 marzo: dati sull'inflazione della zona euro e sulla fiducia dei consumatori negli Stati Uniti - 3 aprile: rapporto occupazionale degli Stati Uniti e tasso di disoccupazione
Le votazioni di governance tra Aavegotchi, Arbitrum e SSV Network potrebbero modificare gli incentivi del protocollo. Inoltre, i nuovi lanci di token come BASED e edgeX potrebbero attrarre i trader precoci.
Con dati macroeconomici, sblocchi di token e pagamenti FTX che convergono, aspettati una volatilità elevata. Tieni le fermate strette e fai attenzione a eventuali esplosioni o crolli attorno a questi catalizzatori.
Le posizioni long di Bitcoin su Bitfinex hanno appena raggiunto il loro livello più alto da novembre 2023, e questo sta sollevando bandiere rosse per i trader. Storicamente, quando le scommesse rialziste si accumulano in questo modo, è spesso un segnale che sta per arrivare un calo dei prezzi.
In questo momento, BTC è bloccato tra $65K e $75K, ma questo aumento delle posizioni long potrebbe significare che il movimento laterale sta per rompersi — e non nella direzione desiderata dai rialzisti. Il modello è chiaro: i minimi di prezzo tendono a verificarsi quando le posizioni long raggiungono il picco, e i rally iniziano quando scendono.
Altri segnali ribassisti si stanno accumulando anche. Le tensioni geopolitiche, gli shock dei prezzi del petrolio e le crescenti paure di un aumento dei tassi da parte della Fed stanno tutti aggiungendo pressione. Al momento, BTC sta trattando vicino a $66,400, e la folla si sta orientando pesantemente verso il rialzo — il che, in questo caso, potrebbe essere il segnale esatto da tenere d'occhio.
La Clarity Act sta arrivando e non si tratta solo di stablecoin: potrebbe colpire duramente DeFi. Il disegno di legge vieta di offrire rendimenti sui saldi delle stablecoin, il che significa niente più prodotti di "risparmio onchain". Questo è un grosso problema per le piattaforme che fanno affidamento sui rendimenti per attrarre utenti.
Questo potrebbe riportare i rendimenti nelle banche e nei fondi regolamentati, lasciando a DeFi meno margine di competizione. All'inizio, le persone pensavano che DeFi potesse trarre vantaggio se le piattaforme centralizzate non possono offrire rendimenti. Ma le regole potrebbero estendersi ai front-end DeFi e ai modelli di token, specialmente laddove le commissioni o la governance assomigliano a equity.
Ciò significa che DEX come $UNI, $SUSHI e $DYDX, oltre ai protocolli di prestito come $AAVE e $COMP, potrebbero affrontare regole più severe. Volumi più bassi, meno liquidità e una domanda di token più debole potrebbero seguire.
D'altra parte, i giocatori dell'infrastruttura come Circle ($CRCL) potrebbero beneficiare poiché le stablecoin vengono sempre più integrate nei sistemi di pagamento. Il mercato potrebbe vedere un cambiamento dai token basati sui rendimenti ai giochi di infrastruttura delle stablecoin.
I tori di Bitcoin stanno accumulando posizioni lunghe su Bitfinex, ma la storia dice che queste sono cattive notizie. Il numero di lunghe BTC/USD ha appena raggiunto un massimo di 28 mesi a 79,343, il più alto da novembre 2023.
Ecco il problema: ogni volta che questo indicatore aumenta, il prezzo di BTC tende a scendere. Alla fine del 2025, le lunghe sono aumentate del 30% mentre BTC è sceso del 23% a $87,550. Il modello è chiaro: il prezzo tocca il fondo quando le lunghe di Bitfinex raggiungono il picco, poi rimbalza man mano che le posizioni si chiudono.
In questo momento, BTC è bloccato tra $65K-$75K. Questo aumento delle lunghe a leva suggerisce che potremmo vedere presto una vendita, estendendo il trend ribassista dai livelli di oltre $100K dello scorso anno. Gli analisti dicono che la folla è di solito sbagliata, quindi scommettere contro le operazioni affollate spesso funziona.
Ad aggiungere al caso ribassista: le tensioni tra Stati Uniti e Iran, gli shock dei prezzi del petrolio e le paure di aumento dei tassi della Fed stanno creando condizioni di tempesta perfetta. $BTC sta scambiando intorno a $66,400 al momento della stampa.
Il Clarity Act mira alle stablecoin vietando i rendimenti sui saldi — e questo è un grande problema per DeFi. Se le stablecoin non possono offrire ricompense o interessi, ora sono solo strumenti di pagamento, non prodotti di risparmio.
Questo uccide uno dei principali richiami di DeFi. Le persone non si sposteranno on-chain solo perché i CEX non possono offrire rendimenti — le regole potrebbero colpire anche le interfacce e i modelli di token di DeFi. I DEX come $UNI, $SUSHI e $DYDX, oltre ai protocolli di prestito come $AAVE e $COMP, potrebbero vedere regole più restrittive, volume ridotto e domanda più debole.
Il vero vincitore? Infrastruttura. Circle ($CRCL) potrebbe beneficiare mentre le stablecoin vengono bloccate in percorsi di pagamento regolamentati. Questo progetto di legge potrebbe riportare i rendimenti alle banche e ai fondi, lasciando DeFi a combattere per le briciole.
I minatori di Bitcoin sono in grossi guai. I costi di mining hanno raggiunto $80K per BTC mentre i prezzi oscillano intorno a $68K. Questo significa una perdita di $12K per moneta. Non c'è da meravigliarsi se i minatori stanno abbandonando BTC per l'AI.
Il cambiamento è enorme. Oltre $70B in contratti AI sono già stati firmati. Core Scientific, TeraWulf, Hut 8 — tutti stanno cambiando direzione. I data center AI portano margini superiori all'85% rispetto ai profitti esigui del mining.
Per finanziare questo cambiamento, i minatori stanno vendendo BTC. Core Scientific ha liquidato $175M a gennaio. Bitdeer ha azzerato le sue riserve. Anche Marathon, il maggiore detentore, ora pianifica vendite.
L'Hashrate è già in calo. La rete è scesa da 1.160 a 920 EH/s. Ulteriore dolore in arrivo se BTC rimane sotto $70K. I minatori di nuova generazione potrebbero aiutare, ma hanno bisogno di capitale — e questo andrà verso l'AI.
In sintesi: il mining di Bitcoin come lo conoscevamo è finito. L'industria sta diventando infrastruttura AI. Se BTC non si riprende rapidamente, questa transizione accelera. I minatori stanno votando con i loro portafogli — e BTC sta perdendo.
Kalshi ha appena ottenuto una grande vittoria. Ora hanno una licenza per offrire trading con margine agli investitori istituzionali. Ciò significa che i grandi giocatori possono fare trading con meno denaro iniziale, proprio come nelle azioni o nelle criptovalute.
Questo è un grande passo per i mercati delle previsioni. Fino ad ora, era necessario fornire un collaterale completo. Con il margine, Kalshi può attrarre capitali più seri e competere più duramente con piattaforme native delle criptovalute come Polymarket.
Il problema? Hanno ancora bisogno dell'approvazione della CFTC prima che diventi operativo. Al momento, è solo per le istituzioni e potrebbe iniziare con nuovi prodotti, non con contratti su eventi core.
Per il mercato, questo potrebbe aumentare il volume di trading e portare maggiore liquidità ai mercati delle previsioni regolamentati. Se approvato, potrebbe anche spingere le piattaforme di previsione delle criptovalute a migliorare le loro offerte.
Mastercard ha appena pagato 1,8 miliardi di dollari per BVNK, più del doppio della sua ultima valutazione, nel più grande accordo di infrastruttura stablecoin mai realizzato. Non si tratta di tecnologia, ma di tempo. Le licenze di BVNK in 130 paesi valgono anni di lavoro normativo che Mastercard non deve fare.
L'impatto sul mercato è chiaro: ogni grande rete di carte ha ora bisogno di una strategia stablecoin o rischia di rimanere indietro. Stripe ha già acquistato Bridge. Visa sta riportando di avere in mente un'operazione. La corsa per le infrastrutture stablecoin regolamentate è iniziata.
Per i trader, questo segnala una massiccia domanda istituzionale per il regolamento delle criptovalute compliant. Significa anche che miliardi in commissioni di rimessa potrebbero presto scendere al 1-2% invece del 6-8%, specialmente nei mercati emergenti dove l'infrastruttura di BVNK avrà il maggiore impatto.
Il premio che Mastercard ha pagato non era per il codice, ma per il fossato normativo costruito da BVNK. Questo rende la concessione di licenze il nuovo campo di battaglia. Le aziende con approvazioni multi-giurisdizionali sono ora i target più preziosi.
Aspettati ulteriori acquisizioni da miliardi di dollari in questo settore. La finestra per costruire da zero si sta chiudendo rapidamente. I vincitori saranno coloro che hanno già le licenze per muovere denaro a livello globale.
I minatori di Bitcoin stanno vendendo i loro BTC e si stanno spostando verso l'IA. I numeri non mentono: i costi di mining hanno raggiunto $80K per BTC mentre i prezzi si aggirano intorno a $70K. Questo comporta una perdita di $10K su ogni moneta estratta.
L'industria sta cambiando. Oltre $70B in contratti IA sono ora firmati. L'accordo da $10.2B di CoreWeave con Core Scientific. I $12.8B di TeraWulf in ricavi HPC contrattati. Il contratto di $7B di Hut 8 per infrastrutture IA di 15 anni.
I minatori stanno diventando operatori di data center. I margini dell'IA si attestano oltre l'85% con contratti stabili pluriennali. I margini del mining di Bitcoin? Non proprio. Il prezzo dell'hash ha raggiunto $28-30 per petahash al giorno: i livelli più bassi post-halving mai registrati.
Il cambiamento è finanziato in due modi: debito e vendite di BTC. IREN ha assunto $3.7B in note convertibili. Core Scientific ha venduto BTC per $175M a gennaio. Bitdeer ha liquidato l'intero tesoro. Anche Marathon ha ampliato la sua autorizzazione alla vendita di BTC.
Ecco la tensione: i minatori che vendono BTC per finanziare l'IA sono gli stessi che assicurano la rete Bitcoin. Se troppi abbandonano il mining, la sicurezza della rete diminuisce. L'hashrate è già sceso da 1,160 a 920 EH/s. Tre cali di difficoltà consecutivi: il primo dal 2022.
I valori di mercato riflettono questo cambiamento. I minatori esposti all'IA scambiano a 12.3x vendite. I giochi di mining puri? 5.9x. Il mercato sta pagando il doppio per l'esposizione all'IA.
CoinShares prevede che l'hashrate raggiunga 1.8 zetahashes entro la fine del 2026, ma solo se il BTC raggiunge $100K. Sotto $80K? Più minatori escono. Sotto $70K? Una capitolazione più grande potrebbe effettivamente avvantaggiare i sopravvissuti attraverso una difficoltà inferiore.
L'hardware di nuova generazione come la serie S23 di Bitmain potrebbe dimezzare i costi energetici. Ma i minatori hanno bisogno di capitale per implementarli, capitale che stanno spendendo per l'IA invece.
L'industria mineraria così come la conoscevamo sta scomparendo. Se questo è temporaneo o permanente dipende da un numero: il prezzo del Bitcoin. $100K riporta il mining. $70K mantiene l'accelerazione del cambiamento verso l'IA.
Morgan Stanley ha appena lanciato una bomba nella corsa all'ETF Bitcoin. Stanno quotando il loro nuovo ETF Bitcoin spot a 14 punti base—inferiore ai 15bps di Grayscale e ben al di sotto dei 25bps di BlackRock. Questo potrebbe innescare una guerra sulle commissioni tra i fondi esistenti.
Ecco perché è importante: gli ETF Bitcoin spot sono fondamentalmente identici—tutti detengono Bitcoin e tracciano il suo prezzo. L'unica vera differenza? Le commissioni. Una commissione più bassa significa che più soldi rimangono nelle tue tasche nel tempo. I consulenti finanziari possono facilmente trasferire i clienti a un fondo più economico senza modificare l'esposizione.
Questa mossa potrebbe spostare miliardi. Il braccio di gestione patrimoniale di Morgan Stanley gestisce trilioni in attivi. Anche piccoli cambiamenti di allocazione potrebbero spostare enormi quantità di denaro tra i fondi. La loro scala e il network di consulenti conferiscono loro un enorme vantaggio.
Se i regolatori approvano, MSBT sarà il primo ETF Bitcoin spot emesso direttamente da una grande banca statunitense. Questo avvia una nuova fase di competizione in cui le commissioni e la distribuzione guidano la crescita. Tieni d'occhio questo—potrebbe sconvolgere l'intero mercato degli ETF Bitcoin.